управление капиталом

Попробуем решить задачу о переменном плече и принятии решений.

1. Допустим, у нас на счёте 1 млн. руб

2. Берём тренд, эквити загибается вверх.

3. Удерживаем неизменное плечо относительно собственного капитала, например 5, номинал портфеля = 5 млн, и он растёт за счёт прибыли.

4. Попадаем под разворот, получаем просадку.

5. На этом развороте мы получили убыток в 300 тыс руб, у нас осталось 700 тыс собственного капитала и то же 5 плечо. Номинал портфеля теперь = 3.5+ млн руб.

Дальше нужно сделать выбор.

1. Мы можем увеличить плечо с 5 до 7+, чтобы снова восстановить номинал позиции в 5+ млн руб, который у нас был после успешного взятия тренда.

В этом случае мы быстрее восстановим просадку, но увеличим риск — ведь заметно выросло плечо.

2. Мы можем сохранить 5 плечо, но ценой уменьшения номинала портфеля на 30%.

Тогда мы сохраним неизменный риск, но замедлим выход из просадки — ведь теперь мы торгуем меньшей суммой.

Какое решение Вы бы выбрали и почему?

     Здесь и далее везде – постараюсь всё излагать только в виде вопросов – вопросов, на которые Трейдеру необходимо ответить самому себе. И только себе. При всей кажущейся простоте и наивности, они очень и очень серьёзны. И помогают избежать личных трагедий.

     Будем обсуждать то, что обсуждают и редко, и мало. Почему – станет ясно всем! По ходу обсуждений.

     Ну что ж, пора переходить к проветриванию мозгов наших, попорченных Индустрией.

     Начнём с простейшей задачки для Начинающего Трейдера. Предположим, что у Вас есть для биржевой торговли 1 000 000 (Один Миллион) рублей. Вы размещаете этот Миллион на брокерский счёт и покупаете 1 000 акций по цене 1 000 рублей за штуку (без плечей, только в лонг, всё по науке Индустриальной!). И выставляете стоп (потому что так учили) размером (глубиной) 20 рублей. Каков Ваш риск, какой общей суммой Вы рискуете?

     Решение — это же так просто! Мы умножаем 1 000 акций на 20 рублей и получаем 20 000 рублей. Два процента от Миллиона. Как учили. Мы аккуратные и предусмотрительные Инвесторы?

Итак, завершился конкурс «Лучший частный инвестор», который проводит Московская биржа каждый год. Участвовал в нём под ником: Ворончихин. Стартовый капитал — 29 млн. руб. За 3 месяца конкурса заработано 14%, т.е. более 4 млн. руб. Цель участия в конкурсе была не занять первые места и не показать экстримальную доходность, а скорее показать стабильный прирост эквити. И на мой взгляд, удалось этого добиться. Максимальная просадка была всего 2% от капитала. Какой-то специальной стратегии под ЛЧИ не было. Просто опубликовал счета и работал в рамках своей стратегии. На счетах инвесторов торговалось всё тоже самое.

Вроде бы всё понятно: потому что за просадкой последует подъём эквити. Но мы ведь не знаем, как долго продлится просадка — тогда довнесение на просадке можно сравнить с тушением пожара бензином — всё довнесённое может сгореть в пекле при продолжении неблагоприятной волатильности?

Может лучше вносить на начале выхода из просадки? Понятно, что это может оказаться ложный выход, но всё же.

Долго придумывал и сравнивал разные схемы управления капиталом, в ходе чего у меня замылился взгляд.

У кого свежий взгляд, поглядите, вы быстрее поймёте, может быть.

Сравниваем 2 варианта управления переменным плечом в трендовой ТС.

Первая схема

1. Пошёл тренд.

2. Нарастает накопленная прибыль.

3. Как только появляется прибыль, покупаем на неё «безпросадочные» активы вроде FXMM, чтобы по мере роста эквити сокращать плечо. Доля задействованного ГО портфеля остаётся прежней, но перераспределяется от рисковой части портфеля в пользу безрисковой части портфеля.

Вторая схема

1. Пошёл тренд.

2. Нарастает накопленная прибыль.

3. Вся прибыль оставляется в виде денег на счёте. Эти деньги считаются безрисковой частью портфеля, нагрузка на ГО снижается.

Вот эти 2 схемы являются полностью одинаковыми по своей сути? 

Или всё же есть некая разница, способная оказать влияние на торговлю?

Многие системы работают с переменным плечом. Для смены плеча нужны выверенные основания.

Какие события могут служить основанием для увеличения или сокращения плеча при трендовой торговле? 

Попробуем раскидать.

Для сокращения:

1. Получение прибыли (по мере достижения целей уже нет необходимости сильно рисковать).

2. «Несъедобная» волатильность (на ней увеличения плеча приводит к росту убытков, а не к росту прибыли). 

Для увеличения:

1. Отсутствие прибыли (то есть рискуем пока только собственным капиталом).

2. «Съедобная» волатильность (на ней есть прямо пропорциональная зависимость между размером плеча и прибылью). 

Какие ещё могут быть основания?

Хочу полностью «связать» свободное ГО на счёте, как будто я вообще вывел эти деньги.

Сначала хотел для этих целей использовать FXMM, но потом понял, что он относится к фондовой секции, которая у меня на счёте отключена ради увеличения плеча на срочке. 

Поэтому интересует «неподвижный» фьючерс или «неподвижное» сооружение из фьючерсов. Существуют ли такие? Кто-нибудь видел или знает?

Решил проанализировать свою торговлю за прошедший год, с осени 2019 по осень 2020. Обычно такое делают в конце года, но тогда мне, скорее всего, будет не до этого, поэтому решил сделать это сейчас.

И внезапно обнаружил, что этот год оказался, по моим меркам, рекордно прибыльным. До этого, несмотря на увеличения счёта внутри года на 100-200%, на долгосроке все эти результаты размывались и год закрывался или в существенный убыток, или в 0, или в скромнейшие (и совершенно неприемлемые для плечевой торговли) 15-25% годовых.

В этом же году уже получаются +65%, причём это именно постепенно накопленный результат, а не следствие взятого однажды импульса.

Неужели я научился торговать?

Стал проверять это смелое предположение. 

Первым делом посмотрел на эквити.

Она, как была «пьяной» и шатающейся туда-сюда по воле ветра трендов, так и осталась. 

Может просто повезло и было много трендов? 

Так их и раньше было много, лови — не хочу. Значит, дело и не в этом.