финрезультаты

Финансовые результаты Ozon за 2К23: рост в приоритете    

GMV подскочил на 118% г/г до 372.6 млрд руб., количество заказов выросло на 131% г/г до 208.7 млн. Число активных покупателей составило 39.5 млн (+29% г/г/+12% кв/кв), а средняя частота заказов на одного покупателя составила 17x против 11x во 2К22 и 13x в 1К23.

Выручка выросла на 61% г/г до 94.2 млрд руб., главным образом, за счет комиссии маркетплейса (+58% г/г до 36.8 млрд руб.) и выручки от рекламы (+212% г/г до 14.9 млрд руб.).

Скорректированная EBITDA составила 62 млн руб. против 188 млн руб. во 2К22 и 3.9 млрд руб. в 1К23. Прибыльность снизилась по сравнению с предыдущим кварталом из-за снижения комиссии и более активных инвестиций в развитие, которые подстегнули рост оборотов.

Убыток за период составил 13.1 млрд руб. против 7.2 млрд руб. во 2К22 и прибыли в размере 10.7 млрд руб. в 1К23, что среди прочего было обусловлено более высокими финансовыми затратами и менее благоприятной валютной конъюнктурой.

Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 10.8 млрд руб. против оттока в 5.3 млрд руб. во 2К22 и 1.5 млрд руб. в 1К23 благодаря улучшениям в цикле оборотного капитала. Денежные средства и эквиваленты на конец 2К23 составили 74.6 млрд руб. против 56.7 млрд руб. во 2К22 и 82.4 млрд руб. в 1К23.

( Читать дальше )

Компания МТС представила результаты деятельности за 2 кв.

Выручка составила 146,7 млрд рублей, что на 14,8% выше показателя аналогичного периода 2022 года, сообщила компания. OIBDA МТС в отчетном периоде увеличилась на 22,9% в годовом выражении — до 63,7 млрд рублей. Чистая прибыль группы МТС по итогам квартала увеличилась на 53,5% и составила 16,8 млрд рублей.

Результаты МТС по выручке и OIBDA оказались лучше консенсуса Интерфакса. Компания в целом показала отличную динамику как г/г, так и кв/кв. Все сегменты бизнеса нарастили выручку во 2 кв. (здесь и далее сравнение г/г): основной вклад обеспечили телекомы и финтех. Рост потребления финансовых услуг и нормализация ситуации с банковскими резервами (против шоков прошлого года) обусловили рост OIBDA, ключевые драйверы — телекомы, финтех и медиа. Рентабельность OIBDA подскочила до 43,4% против 40,6% год назад. Чистая прибыль выросла вслед за OIBDA, а также за счет сокращения финансовых расходов. Долговая нагрузка осталась небольшой — 1,8х чистый долг/OIBDA LTM.

( Читать дальше )

МТС представила финансовые результаты за 2К23, которые оказались выше наших и рыночных ожиданий в плане как выручки, так и OIBDA. Первая выросла на 15% г/г до 147 млрд руб., что выше нашего прогноза на 1%, оценок рынка — на 2%. Скорр. OIBDA увеличилась на 23% г/г до 63,7 млрд руб. (на 8% выше наших и на 7% — рыночных ожиданий), а рентабельность по скорр. OIBDA прибавила в годовом сопоставлении 2,9 п. п., составив 43,4%. Чистая прибыль выросла на 32% г/г до 17 млрд руб., опередив и наш прогноз, и оценки рынка.

Выручка от услуг связи в России увеличилась на 8% г/г до 109 млрд руб., от банковских услуг — на 34% г/г, чему способствовал рост розничного кредитования и комиссионных доходов. Продажи телефонов выросли на 26% г/г с низкой базы 2К22. Чистый долг на конец 2К23 составил 416 млрд руб. или 1,8 по отношению к скорр. OIBDA за последние 12 месяцев — на 0,1 пункта выше, чем на конец предыдущего квартала.

Финансовые результаты за 2К23 подтвердили хорошее состояние бизнеса МТС, показывающей достаточно быстрый рост выручки в сочетании с увеличением маржи и комфортным уровнем долговой нагрузки. При этом мы считаем, что сильные фундаментальные показатели уже отражены в цене бумаг компании, и подтверждаем рейтинг «Держать» по ее акциям.

Белов Константин

( Читать дальше )

МТС: Обзор результатов за 2К23

Консолидированная выручка выросла на 14.8% г/г до 146.7 млрд руб., при этом выручка от основных услуг обеспечения связи увеличилась на 7.6% до 108.7 млрд руб., выручка финтех-сегмента прибавила 33.4% до 21.2 млрд руб., а выручка adtech-бизнеса подскочила на 46.4% г/г до 8.5 млрд руб. Продажи телефонов увеличились на 25.9% г/г до 9.9 млрд руб. на фоне низкой базы. Показатель OIBDA компании вырос на 22.9% г/г до 63.7 млрд руб., при этом рентабельность OIBDA составила 43.4% (+2.8 пп г/г) на фоне нормализации резервов банковского и ускорения роста выручки телекоммуникационного сегментов. Чистая прибыль составила 16.8 млрд руб. (+53.5% г/г) при рентабельности 11.6% против 8.7% в прошлом году на фоне снижения процентных расходов и положительной переоценки ценных бумаг. Денежные капзатраты составили 20.0 млрд руб. против 22.0 млрд руб. во 2К22, поскольку компания активизировала закупки оборудования ранее в 1П22. Свободный денежный поток без учета Банка за 1П23 составил 36.2 млрд руб. по сравнению с -5.3 млрд руб. в 1П22. Чистый долг без учета аренды составил 416 млрд руб. против 419 млрд руб. в 2К22.

( Читать дальше )

МТС опубликовала сильные результаты за 2К23, которые превысили консенсус- прогноз выручки и OIBDA на 2-7%, а наши ожидания – на 1-4%. Рост выручки от коммуникационных сервисов в России ускорился с 3,6% г/г в 1К23 до 7,6% г/г в 2К23 (лучше наших ожиданий) на фоне увеличения доходов базовых и цифровых услуг, а также роста по программе лояльности М ТС Премиум.

В остальных сегментах (МТС Банк, реклама, ритейл) ожидаемо наблюдался существенный рост доходов – на 26- 46% г/г. В целом выручка МТС от коммуникационных сервисов увеличилась г/г на 7,7 млрд руб., что ожидаемо выше результатов Теле2 и Билайна за тот же период и свидетельствует о крепких рыночных позициях. Рентабельность OIBDA вернулась на уровень выше 43%, превысив наш и консенсус-прогноз на 1-2 пп. Уровень долговой нагрузки и интенсивности капитальных вложений остались сопоставимы с 1К23.

Результаты МТС продолжают свидетельствовать о высокой устойчивости бизнеса, при этом мы считаем их преимущественно нейтральными для котировок акций, так как в фокусе инвесторов остаются перспективы следующих дивидендных выплат.

( Читать дальше )

Компания Cian сообщила о сильных финансовых результатах за 2К23.

Продажи выросли на 40% г/г до 2,6 млрд руб. благодаря отличной динамике основного бизнеса, который продемонстрировал рост показателя на 42% г/г. Скорр. EBITDA увеличилась на 23% г/г до 590 млн руб., рентабельность по скорр. EBITDA снизилась на 3 п. п. в годовом сопоставлении с 25,2% до 22,2%; выручка росла медленнее, чем операционные расходы. Прибыль за период составила 404 млн руб. против чистого убытка в 433 млн руб. в 2К22.

Результаты деятельности Cian за 2К23 оказались сильными, что свидетельствует о некотором улучшении операционных условий по сравнению как с предыдущим годом, так и с предыдущим кварталом. Недавнее повышение Банком России ключевой ставки до 12% может негативно сказаться на рынке недвижимости, что увеличит волатильность в акциях компании в среднесрочной перспективе. Тем не менее мы, как и ранее, ожидаем роста выручки Cian в 2023 г. (+36% г/г) в свете сильных результатов прошедшего квартала и подтверждаем рейтинг «Покупать» по бумагам компании.

Белов Константин

( Читать дальше )

В прошлую пятницу РУСАЛ представил ожидаемо слабые промежуточные итоги первой половины 2023 г.

Сохранив производство первичного алюминия на уровне 1,9 млн тонн и добычу бокситов на уровне 6,7 млн тонн, компания по известным причинам сократила собственное производство глинозема на 23,7% до 2,5 млн тонн. Возмещать потерю сырья пришлось увеличением закупок у сторонних производителей, что увеличило себестоимость производства алюминия на 13,3% до $2297 за тонну, при том, что средние котировки металла на LME упали на 24,2% до $2331 за тонну. Средняя премия по реализации к цене на LME снизилась с $342 до $200 за тонну, что также отразилось на результатах РУСАЛа.


( Читать дальше )

X5 Group вчера опубликовала финансовую отчетность по МСФО (IAS) 17 за второй квартал 2023 года

Консолидированная выручка повысилась на 19,2% (здесь и далее – относительно уровня годичной давности) до 772,0 млрд руб., а валовая прибыль — на 12,7% до 185,8 млрд руб. Валовая рентабельность снизилась с 25,5% до 24,1%, что почти соответствует нашим ожиданиям (24,0%). Снижение рентабельности в основном связано с ростом сети дискаунтеров «Чижик», консолидацией региональных сетей «Красный Яр» и «Слата» и изменением ценностного предложения в сети «Пятерочка».

Коммерческие, общие и административные расходы (без учета амортизации и программы мотивации) выросли на 21,2%, а их доля в выручке увеличилась с 16,8% до 16,9%. Доля расходов на персонал повысилась до 8,1% с 7,6% из-за индексации заработных плат. Оптимизация арендных затрат и расходов по прочим статьям (затраты на охрану, маркетинг) почти нивелировала отрицательный эффект операционного рычага.

( Читать дальше )

Русал – результаты за 1П23, изменения в структуре долга

Русал в начале этой недели опубликовал отчётность по МСФО за 1П23. На фоне существенного снижения рентабельности (маржа по EBITDA опустилась до 5%) свободный денежный поток остался в отрицательной зоне (-$0,31 млрд против -$1 млрд во 2П22). Кассовый разрыв был профинансирован имеющимися денежными средствами, чей баланс с начала года уменьшился на 50% до $1,5 млрд. Коэффициент чистый долг/ EBITDA превысил 10х, что является рекордом для компании, а коэффициент EBITDA/ проценты снизился ниже 1.0х.


( Читать дальше )

X5 Group: Обзор результатов за 2К23

X5 опубликовала сильные показатели в рамках представленной ранее операционной отчетности: выручка выросла на 19.2% г/г до 772.0 млрд руб. на фоне роста LfL-продаж на 7.8% г/г и расширения торговых площадей на 10.4% г/г.

Прибыльность оказалась выше оценок рынка: скорректированная EBITDA снизилась на 3.0% г/г до 60.5 млрд руб., превысив консенсус Интерфакса на 8.7%.


( Читать дальше )