фундаментальный анализ

КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ —
(Среда 22 февраля):


( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:

• Портфель снизился на 2.9%, против индекса Мосбиржи -4.1%. Рынок распродавался в преддверии выступления президента РФ, которое состоится 21-го февраля в 12:00 по МСК, а также собрания Совета Федерации и Госдумы на внеплановом заседании 22-го февраля (РБК)
• Валютная позиция за неделю прибавила 0.4%
• Позитив для Сбербанка: первый зампред ЦБ считает правильным восстановление обычной практики по выплате дивидендов финансовыми организациями РФ (ПРАЙМ)
• По основным компаниям изменения: Белуга -3.8%, Сбербанк -4.0%, Магнит -5.2%, Фосагро -6.6%, ГлобалТранс -0.3%
• Минфин РФ рассчитывает собрать (конфисковать) с крупного бизнеса в формате “добровольного взноса” порядка 300 млрд руб (ранее обсуждалось 200-250 млрд руб) из прибыли за финансово успешные 2021-2022 годы (Интерфакс)
• В рамках 10-го пакета санкций, вероятно, от SWIFT будут отключены Тинькофф банк, Альфа-банк и Росбанк (Bloomberg)

( Читать дальше )

Такая проблема была всегда, но сейчас мне кажется она стала еще более актуальной… Дело в том, что данные отчетов, которые мы получаем, дают сильно ретроспективный взгляд на акции, в условиях, когда ситуация меняется достаточно быстро. Более того, многие компании в принципе не отчитываются.

К сожалению, в этом смысле инсайдеры, то есть те, кто работает внутри компании или в этом бизнесе, получают информацию намного раньше, чем ее получат обычные инвесторы, читающие официальные пресс-релизы или отчеты. 

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• 
  
  • Портфель вырос на 6.8% (!) на фоне ослабления рубля, против индекса Мосбиржи +0.6%. С начала года портфель растет на 17.5%, против индекса Мосбиржи +5.0%
  • Белуга выросла на 3.0%. За 2022 год кол-во магазинов Винлаб увеличилось на 35% г/г до 1350 точек. Объем продаж вырос на 52.3% г/г и +8.3% г/г по LFL; трафик +37.1% г/г; средний чек +11.1% г/г. Все алкогольные ассортиментные группы продемонстрировали рост от 17% до 155% г/г (Пресс-релиз компании)
  • Фосагро прибавила в цене 3.6% на фоне ослабления рубля. Позитивно снижение ставки морского фрахта и цен на калийную соль и серу. Негативно снижение цен диаммоний фосфат, удобрения в США и карбамид, а также повышение цен на аммиак. Потенциал роста и целевая цена снизились на 8% и 5% соответственно. 17 февраля Фосагро проведет СД с рассмотрением результатов 2022 г. (

( Читать дальше )

19 января после закрытия рынков Netflix (NFLX) отчиталась за 4 квартал 2022 г. (4Q22). Выручка выросла на 1,9% до $7,85 млрд. Без учёта валютных курсов рост составил 10%. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (Diluted EPS) составила 12 центов в сравнении с $1,33 в 4Q21. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку $7,85 млрд и EPS $0,45. Собственный прогноз Netflix по итогам предыдущего квартала был: выручка $7,8 млрд и EPS $0,36.

Операционная прибыль $550 млн против $632 млн в 4Q21. Расходы на контент выросли на 3% до $5,4 млрд. Свободный денежный поток (FCF) $332 млн против -$569 млн в 4Q21. Чистый долг вырос с $7,8 млрд до $9,2 млрд, “чистый долг / LTM EBITDA” ниже 1.

Чистый приток платных подписчиков составил 7,66 млн. Аналитики ожидали 4,57 млн. Компания прогнозировала приток 4,5 млн. Итого на конец квартала у Netflix 230,75 млн подписчиков, что соответствует росту на 4% в годовом выражении.

Структура по регионам. В США и Канаде чистый приток подписчиков составил 0,91 млн против 1,19 млн в 4Q21. Итого за 2022 г. на ключевом рынке Netflix потеряла 0,93 млн подписчиков. В регионе «Европа, Ближний Восток и Африка» (EMEA) 3,2 млн новых подписчиков в сравнении с притоком 3,54 млн годом ранее. По итогам года компания добавила 2,7 млн подписчиков в EMEA. В Латинской Америке компания зафиксировала чистый приток 1,76 млн подписчиков, в сравнении с 0,97 млн в 4Q21. В Азиатско-Тихоокеанском регионе Netflix добавила 1,8 млн подписчиков, тогда как годом ранее прирост был 2,58 млн.

( Читать дальше )

🛢Татнефть – вертикально-интегрированный нефтяной холдинг. Основные активы расположены в Татарстане, штаб-квартира – в Альметьевске. Татнефть считается одной из наиболее эффективных нефтяных компаний РФ, но у неё есть и неявные минусы. Давайте разбираться.

*объединение в единый технологический процесс всех или основных звеньев производства

История Татнефти начинается в 1950 году, когда на базе ряда производственных предприятий было создано производственное объединение «Татнефть». В 1994 году компания стала публичной.

На сегодняшний день капитал Татнефти разделён на обыкновенные и привилегированные акции.

100% префов обращаются на Мосбирже. Они не дают права голоса, но по ним гарантированы минимальные дивиденды.

Около 34% обыкновенных акций принадлежит АО Связьинвестнефтехим – компании, которая напрямую принадлежит Татарстану. У Республики ещё есть так называемая «золотая акция» – она даёт право назначать по 1 своему человеку в совет директоров и ревизионную палату, а также накладывать право вето на решения.

( Читать дальше )

КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ —
(среда 8 февраля):

( Читать дальше )

В течение прошедшего месяца мировые ЦБ, за исключением Банка Японии, продолжили повышать ставки. При этом НБК и Банк Японии оставили денежно-кредитную политику без изменений. ФРС, ЕЦБ и Банк Англии видят ослабление инфляции. А участники рынка ожидают, что центробанки остановятся на более низких уровнях ставок, чем ожидалось месяц назад. Вдохновленные верой в скорую стабилизацию ставок, игроки стали выкупать акции, а доходности облигаций пошли вниз.

Учитывая высокую закредитованность ряда стран и возросшую стоимость обслуживания долга, можно ожидать сокращения гос.расходов и даже увеличение налогов. Это едва ли пойдёт на пользу прибылям компаний. А также может спровоцировать долговой кризис в мировой экономике. Тем не менее безработица остаётся на исторически низких уровнях повсеместно, несмотря на сокращения в ряде технологических компаний. Важно то, что макро тренды не предсказуемы, нижнюю точку графика фондового индекса заранее никто не назовёт, в связи с чем постепенные покупки необходимы долгосрочным инвесторам, несмотря на сложные условия. Мы планируем в ближайшее время сделать несколько покупок в портфель, увеличив позиции в акциях.

( Читать дальше )

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:

• Портфель вырос на 3.4%, против индекса Мосбиржи +2.7%.
• Валютная экспозиция за неделю прибавила 1.1%  
• По основным компаниям изменения: Сбербанк +5.2%, Фосагро +3.1%, Магнит +1.8%, Белуга +0.7%, ГлобалТранс +3.6%
• Фосагро в 2022 году нарастила выпуск агрохимической продукции до рекордных 11 млн тонн – +5% г/г (Пресс-релиз компании)
• Сбербанк рассчитывает запустить платформу децентрализованных финансов (DeFi) до мая 2023 года (Интерфакс)
• Ежедневные продажи валюты по бюджетному правилу с 7 февраля вырастут до 8.9 млрд рублей – 160.2 млрд руб за месяц (Пресс-релиз Минфин РФ)
• Бюджет РФ в январе недополучил 52.1 млрд руб из-за меньших поступлений от экспортной пошлины на газ (Пресс-релиз Минфин РФ)

( Читать дальше )

Подготовил очередьной фундаментальный анализ, на этот раз по компании Юнипро. Изучил отчетность и финансовые показатели, нашел причины падения прибыли в 2022 году. Как всегла — выделил плюсы и минусы, а также постарался найти инвестиционные идеи. Анализ сделан на данных за 2 и 3 квартлал 2022 года.

Заметили ошибку или неточность в разборе? Буду благодарен если укажете на это. 

Ссылка на файл с анализом:
disk.yandex.ru/i/P0wjiz6JAcuE7g

P.S.
Есть кто, кто знает как в пост прикрепить PDF?