цБ рф

С конца мая макроэкономические условия для фондового рынка РФ заметно изменились. Если с начала года инвесторы рассчитывали на снижение ключевой ставки со второй половины года, то из-за высокой инфляции теперь речь идет о возможном повышении ставки на июльском заседании ЦБ РФ. Значит ли это, что акции РФ обречены на боковик до конца года?

На середину июня 2024 года инфляция в России достигла 8,46% в годовом выражении, что является значительным ускорением. Повышение ключевой ставки в этом контексте рассматривается Центробанком (ЦБ РФ) как стратегический шаг для контроля инфляции и стабилизации экономики.

Обоснования для повышения ключевой ставки

1. Экономический рост: Российская экономика демонстрирует рост, который содействует усилению инфляционного давления. Увеличение объема кредитования на фоне роста заработных плат также способствует росту цен. В этой связи повышение ключевой ставки выглядит оправданным для сдерживания инфляционных рисков.

Закрываем неделю) Главное

▫️Правительство смягчило требования по обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Порог снижен с 90% до 60%.

🗣Мнение: считаем это положительно отразится на стабилизации курса валют. Ожидаем, что курс #CNYRUB вернется в диапазон 12,5-13.

❗️По данным ЦБгодовая инфляция в мае увеличилась в большинстве регионов. В среднем по России годовая инфляция возросла на 0,46 п.п. по сравнению с апрелем, до 8,3%.

⚖️Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. 7 июня ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Но СД ужесточил сигнал, указав на возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании и необходимость поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике существенно более продолжительный период, чем предполагалось в апреле.

💰#SBER утвердил дивиденды в размере ₽33,3. Дивдоходность 10,6%. Последний день для покупки для попадания в реестр — 10/07 2024г.

💰Транснефти #TRNF направили директиву с рекомендацией выплатить дивиденд за 2023г в размере в общем размере 128 млрд 458 млн 357 тыс. 960₽, что предполагает ₽177,2 на акцию. СД назначено на 24 июня.

МОЛНИЯ
21.06.2024 14:15:37

ЦБ РФ: УСТОЙЧИВЫЙ УРОВЕНЬ КУРСА ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫМИ ФАКТОРАМИ — СООТНОШЕНИЕМ ЭКСПОРТА И ИМПОРТА

ЦБ РФ: УСТОЙЧИВЫЙ УРОВЕНЬ КУРСА ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫМИ ФАКТОРАМИ — СООТНОШЕНИЕМ ЭКСПОРТА И ИМПОРТА
ИНТЕРФАКС

19.06.2024

Российский валютный рынок, уже лишенный биржевых торгов долларом и евро, может остаться без последнего крупного «живого» сегмента — операций с китайским юанем.

Банки КНР, от которых зависят юаневые торги, вероятнее всего, начнут постепенно сворачивать сотрудничество с Национальным клиринговым центром (НКЦ) — «дочкой» Московской биржи, где регистрируются все сделки, сообщил Bloomberg источник, близкий к ЦБ.

По его словам, это может произойти под давлением США, которые внесли биржу, НКЦ, а также Национальный расчетный депозитарий в «черные списки», поставив точку в продолжавшейся более 30 лет эпохе свободных торгов основными мировыми валютами в Москве.

Скорее всего, китайские банки продолжат снабжать российскую экономику юанями для оплаты импорта из КНР, говорит источник Bloomberg. Но без их участия в сделках на уровне НКЦ биржевые торги китайской валютой встанут.

До санкций против биржи на юань приходилось 54% всего оборота биржевого валютного рынка и почти 40% внебиржевого. В китайской валюте, по данным ЦБ на начало года, оплачивалось 40% российского экспорта и 38% — импорта. После остановки торгов долларом и евро «биржевой курс юань/рубль станет ориентиром для участников рынка», обещал ЦБ 13 июня.

Пару мыслей на тему сложившейся ситуации от «не экономиста»*.

Многие считают, что укрепление в валюте — это дезинфляционно, но что-то мне говорит, что укрепление — это следствие проблем с свободным обменом/отправкой валюты зарубеж т.е. расчетов за импорт, что значит — импорта будет меньше, что как-будто будет способствовать ускорению инфляции в товарах.

С другой стороны крепче курс — больший дефицит бюджета. Нам просто технически не нужен такой крепкий курс, так как бюджет с таким курсом глубоко дефицитный. В теории, это должно привести к еще большему количеству размещений ОФЗ и давлению на кривую.

И тут между молотом и наковальней находится ЦБ, который может влиять на спрос поднятием ставки, но не на предложение (и проблематику, которая стоит за его снижением т.е импорт). Но может ли ЦБ поднять ставку в ситуации когда дефицит бюджета разъезжается и заимствований понадобится больше, так еще и по большей ставке? Если USDRUB 80 может ли ключ быть 17%-18%? Поможет ли он снизить инфляцию? Как долго его можно будет удерживать? В общем вопросов много, а ответов пока что нет.