цБ рф

Цитатаиз пресс-релиза по ключевой ставке

Исходяиз складывающейся ситуации в экономике, в базовом сценарии мы повысили оценкуроста ВВП до 2,5–3,5% на текущий год, сохранив прогнозна уровне 1,0–2,0% на следующий. В этом сценарииэкономика с II квартала начнет переходить к более сбалансированным темпам роста. Разрыв между спросоми предложением будет постепенно сокращаться, поддерживая замедлениеценовой динамики. В этом случае накопленного повышения ключевой ставкибудет достаточно, чтобы вернуть инфляцию к уровням, близким к цели,уже к концу этого года. Такое развитие событий предполагает началоснижения ключевой ставки во втором полугодии. Когда конкретноэто произойдет — зависит от скорости замедления текущегороста цен. При слишком медленной дезинфляции не исключаем сохранениятекущей ключевой ставки до конца года.

ЦБ оставил ставку без изменений – 16%.

Однако, и что гораздо важнее, ЦБ повысил прогнозные средние значения показателей в своем макро прогнозе. Так,

⬆️ прогноз по росту корпоративного кредитования в 2024 году до 8-13 % с 6-11%, розничного — до 7-12% с 5-10%

⬆️ повысил прогноз по средней ставке на 2024 году до 15-16%, на 2025г — до 10-12%

↔️сохранил прогноз по росту ВВП в 2025г в интервале 1.0-2.0%, в 2026г – 1.5-2.5%

🗣Мнение: считаем риторику ястребиной, в моменте индекс RGBI упал на -0,35%, достигнув отметки 114,12 пунктов.

❓Что делать инвесторам

Выбирать и фиксировать и высокую доходность облигаций в портфелях на максимально возможный срок. В корпоративных облигациях можно зафиксировать достаточно высокую ставку, 14-15% на 2-3 года.

📜Подборки интересных выпусков публикуем в Обзоре рынка. 

___________________________

📽Как правильно сформировать портфель, чтобы обогнать вклады – здесь с 7 минуты. 

📽Стоит ли покупать длинные ОФЗ – здесь с 5 минуты. 

Заявление про возможность повышения ставки (https://t.me/russianmacro/19137) это уже перебор!

В среднесрочном прогнозе Банка России ключевая ставка в среднем за 2024 год = 15-16%. Это исключает возможность её повышения. Либо глава регулятора противоречит своему собственному прогнозу:)

Ключевая ставка по итогам сегодняшнего заседания ЦБ РФ осталась без изменения, на уровне 16,00%. Поэтому всё внимание на июль — там уже возможно Центробанк решится перейти к смягчению денежно-кредитной политики, а сейчас действительно ещё рановато.

Интересные тезисы:

🔸 ЦБ повысил прогноз по росту ВВП РФ в 2024 году с 1,0%-2,0% до 2,5%-3,5%.
🔸 ЦБ немного повысил прогноз по инфляции на 2024 год с 4,0%-4,5% до 4,3%-4,8%
🔸 ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 году с 13,5%-15,5% до 15,0%-16,0%.
🔸 ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2025 году с 8%-10% до 10-12%, в 2026 году сохранил на уровне 6-7%.

👉 В целом планы по возвращению ключевой ставки к целевым значениям у ЦБ остаются на повестке дня, но горизонты явно сдвигаются вправо. Не случайно фразу о поддержании жёстких денежно-кредитных условий в экономике ЦБ усилил: если раньше для этого нужен был «продолжительный» период, то теперь «более продолжительный».

В общем, ждём июльского заседания ЦБ, вот там уже действительно будет интрига! Если, конечно, к тому моменту инфляция продолжит демонстрировать текущий осторожный тренд на снижение.

👉И вновь все как мы ожидали

Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким, сообщает регулятор в релизе. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале. Годовая инфляция снизится до 4,3–4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году

Также ЦБ отметил, что возвращение к таргету в 4% предполагает более продолжительный период жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее. 

🔮Банк России повысил некоторые прогнозы

— средняя ставка в 2024 году: 15-16% (ранее — 13,5-15,5%)

— ВВП: 2,5-3,5% (ранее — 1-2%)

🚀Мнение аналитиков МР

Мы все же ожидаем других цифр, несмотря на прогнозы ЦБ

Годовая инфляция достигнет своего пика в этом июле на уровне 8,2% (после повышения тарифов ЖКХ почти на 10%) и замедлится до 6% к концу года. 

При этом мы считаем, что на следующем заседании 7 июня регулятор снова сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%. И снижать ее он не планирует, согласно нашему базовому сценарию (вероятность — 70%). 

📌На заседании совета директоров Банка России было принято решение не менять ключевую ставку, то есть оставить её как минимум до 7 июня 2024 года на уровне 16% годовых.

📌В базовом сценарии Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0–16,0% и 10,0–12,0% соответственно. А это означает, что в июне и июле этого года с высокой степенью вероятности не стоит ждать снижения ключевой ставки.

📌Также ЦБ РФ обновил среднесрочные прогнозы по основным показателям.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Основные тезисы по итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 26 апреля 2024 года:

• Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким.
• Возвращение инфляции к цели и ее стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий.
• Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0-16,0% и 10,0-12,0% соответственно.
• Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике.
• Годовая инфляция снизится до 4,3-4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году.
• Инфляционные ожидания демонстрируют разнонаправленную динамику, но в целом остаются на повышенных уровнях.
• Дефицит трудовых ресурсов является главным ограничением для расширения выпуска товаров и услуг.
• На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных.