экономика США

Друзья,
обработал свежие данные о динамике денежной массы 
(на сайте ЦБ России появились окончательные данные на 1 марта 2024г.

Напоминаю:
денежная масса М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.

Красный график и правая шкала — млрд руб.
Зелёный график и левая шкала — млрд долларов.
И на правой шкале, и на левой шкале максимум в 2 раза больше минимума.

Обратите внимание на угол наклона красного и зелёного графиков.



Денежная масса М2 в США начала сильно расти в 2022г., была поддержка экономики из — за пандемии.
В России М2 росла около 10% в год до СВО и с начала СВО около 20% в год.

Россия:
рост 18,4% за 12 мес. (ТТМ),
рост 19,4% за календарный 2023г.,
рост 1,6 % за февраль 2024г.,
рост 92,5% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

США:
падение 1,6% за 12 мес. (ТТМ),
падение 0,4% за февраль 2024г.
рост 34,8% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

Конечно,
рост денежной массы — это поддержка экономики.

Долгосрочно,
чем ниже инфляция, тем крепче валюта.

С уважением,

Ценовой индекс расходов на личное потребление в США (PCE) в феврале увеличился на 0.33% м/м и 2.45% г/г. Базовый PCE — 0.26% м/м и 2.78% г/г, согласно данным Бюро экономического анализа США.

ФРС таргетирует именно PCE и прогнозирует конкретно этот показатель, поэтому он является наиболее репрезентативным.

Изменения в основных компонентах PCE:

Сфера услуг — +0.3% м/м и +3.8% г/г (3.9% г/г в январе, 3.9% г/г в декабре). Основной положительный вклад внесли транспортные услуги, страхование, финансовые услуги и услуги ЖКХ.

Продукты — +0.1% м/м и +1.3% г/г (1.4% г/г в январе, 1.4% г/г в декабре).

Энергоносители — +2.3% м/м и минус 2.3% г/г (-4.9% г/г в январе, -1.7% г/г в декабре).

Товары длительного пользования — +0.2 м/м и минус 2% г/г (-2.4% г/г в январе, -2.3% г/г в декабре). Наибольший вклад внесли автомобили (новые легковые грузовики).

Повседневные товары — +0.7% м/м и +0.8% г/г (0.5% г/г в январе, 1.6% г/г в сентябре).

Без учета волатильных продовольственных и энергетических компонентов индекс цен PCE вырос на 0.26% м/м и 2.78% г/г (2.9% г/г в январе, 3% г/г в декабре).

Согласно данным PMI от S&P Global, экономическая активность в производственном секторе США в марте продолжила умеренно расширяться. Темпы несколько снизились, но остаются устойчивыми.

• Индекс деловой активности в производственном секторе: 51.9 (февраль: 52.2).

Индекс находится в фазе расширения (выше 50 пунктов) третий месяц подряд. В прошлом месяце значение было самое высокое с июня 2022 года.

Спрос постепенно укрепляется, объем новых заказов увеличивается третий месяц подряд, при этом основную роль сыграл внутренний рынок, поскольку внешние заказы выросли незначительно. Также, компании ускорили найм персонала, для удовлетворения спроса.

Самый ключевой тезис отчета — резкое ускорение цен на выходе. Отмечается, что более высокие затраты на сырье, рост тарифов на логистику и рост затрат на рабочую силу привели к резкому ускорению инфляции конечных продуктов.

Темпы роста цен стали рекордными за 11 месяцев.

Это очень важно отметить, поскольку у ФРС никак не получается довести инфляцию к 2%. Инфляция в феврале ускорилась до 3.2% г/г, а месячные темпы складываются в 1.7 раза выше исторической нормы, поэтому до таргета еще далеко.

Peter Schiff:

Госдолг превысил уровень $34.6 трлн, прибавив $100 млрд за последние 2 недели и $200 млрд с начала месяца. Вот почему цена на золото вернулась к $2200. Это также объясняет рост цен на commodities, доходности облигаций и инфляции, и падение уровня признания Байдена.

x.com

______________

Пишем больше новостей о финансовых рынках в наших каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
t.me/headlines_geo 

Закрытые каналы с бóльшим количеством исследований от команды headlines: 
Количественный анализ: t.me/headlines_QUANTS_bot
Детальное изучение действий ФРС: t.me/headlines_FED_bot

Федеральная резервная система США оставила процентную ставку без изменений на уровне 5.5% пятое заседание подряд. На текущем уровне ставка находится с июля прошлого года.

Пауэлл на пресс-конференции в своем репертуаре не раскидывался конкретикой и выступление получилось довольно скучноватое. Самое главное, что можно выделить:

• Если ФРС смягчит политику слишком сильно или слишком рано, мы можем увидеть возвращение инфляции. Но если мы ослабим слишком поздно, мы можем нанести ненужный вред экономической активности.

• Январские показатели инфляции были высокими (негативную роль сыграли сезонные коэффициенты), как и февральские, однако в целом инфляция постепенно снижается.

• Проанализировав данные по инфляции за январь-февраль мы сделали правильно, что выбрали выжидательную стратегию в вопросе снижения ставки.

• Экономика остается сильной, как и рынок труда, инфляция значительно снизилась и продолжает постепенно снижаться до 2%.

• Мы не принимали никаких решений о будущем, все наши решения будут зависеть от текущих данных и баланса рисков. Необходимо больше данных, чтобы иметь больше уверенности о темпах снижения инфляции.

👉На позавчерашнем заседании ФРС снова принял решение сохранить ставку на текущем уровне, как это и прогнозировалось. Основная интрига была в том, на сколько последние данные по ИПЦ в США повлияли на прогнозы ФРС по дальнейшему ДКП.

👆🏻На фоне ожиданий ужесточения риторики регулятора мы и наблюдали коррекцию на фондовом и криптовалютном рынках, а так же укрепление USD. Но ФРС в итоге свои прогнозы на 2024 год не скорректировала: планы по снижению ставок в этом году остаются в силе, а так же планируется замедление темпов количественного ужесточения. При этом Пауэлл заявил, что сокращение ставок может начаться «довольно скоро».
👉При этом некоторые моменты в прогнозах ФРС все-таки были смещены в пользу ужесточения. В частности, сократился прогноз снижения ставки в 2025 году. Но судя по всему, рынок в данный момент решил сосредоточится на более близком периоде и игнорировал долгосрочные прогнозы. CME FedWatch Tool по прежнему ожидает первое снижение ставки ФРС в июне с вероятностью 62,8%.

«Экономика — это изучение человечества в повседневной жизни». Так начинаются «Принципы экономики» Альфреда Маршалла, учебник XIX века, который помог создать общий язык, который экономисты используют до сих пор. Утверждение Маршалла о том, что экономика изучает «обычное», было не раскопками, а заявлением о намерениях. Дисциплина заключалась в том, чтобы серьезно отнестись к некоторым из самых неотложных вопросов человеческой жизни. Как мне оплатить счета? Чем я зарабатываю на жизнь? Что произойдет, если я заболею? Смогу ли я когда-нибудь выйти на пенсию?

В 2003 году газета «Нью-Йорк Таймс» опубликовала профиль Стивена Левитта, экономиста из Чикагского университета, в котором он выразил совершенно иную точку зрения: «По мнению Левитта, — гласила статья, — экономика — это наука с отличными инструментами для получения ответов, но серьезная нехватка интересных вопросов».

В 2023 американские потребители заплатили по кредитным картам почти на 50% больше, чем в 2020 году, за год до вступления в должность президента Джо Байдена. 

На конец 2023 долг по кредитным картам достиг рекордной отметки в $1.13 трлн и растет одними из самых высоких темпов более чем за 20 лет. Просрочки по ним достигли максимума за последние 13 лет, а прибыль банков по картам стала рекордной.

ft.com

______________

Пишем больше новостей о финансовых рынках в наших каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
t.me/headlines_geo 

Закрытые каналы с бóльшим количеством исследований от команды headlines: 
Количественный анализ: t.me/headlines_QUANTS_bot
Детальное изучение действий ФРС: t.me/headlines_FED_bot