экономика россии

ЦБ РФ: Профицит счета текущих операций в ноябре 2023 года сложился практически на уровне уточненного значения предыдущего месяца — 4,3 млрд долларов США.

Ну это как сказать «на уровне предыдущего»… минус 15% (600 млн.$)ЦБ за деньги не считает, в октябре было 4,9 млрд $.
А куда они эту дебиторскую задолженность записывают? С начала года она 40 ярдов, а:

• В ноябре иностранные активы увеличились на 3,3 млрд долларов США против роста на 0,5 млрд долларов США месяцем ранее. Основной вклад внес прирост дебиторской задолженности, в том числе по незавершенным внешнеторговым расчетам после их сокращения по уточненным данным в октябре.

На 1 ноября денежная база составила 24,838 трлн. рублей, а денежная масса 91, 135 трлн. рублей.

   

УДБ — узкая денежная база.

Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) на 1 ноября составило 3,67.

  

( Читать дальше )

Инфляция остается высокой, экономический рост показывает признаки замедления, а лаг трансмиссии ДКП расширился. В совокупности все это может потребовать более жёстких мер от ЦБ, именно об этом говорит сам Банк России.

Касаемо инфляции:

Сейчас текущие темпы роста цен перестали увеличиваться, однако значимого их снижения пока не произошло. Рост устойчивых компонентов цен товаров и услуг, составляющих потребительскую корзину, существенно превышает 4% в пересчете на год и скорее увеличивается, чем замедляется.

Годовая инфляция еще несколько месяцев будет возрастать по мере выхода из базы расчета относительно низких темпов роста цен конца 2022 — начала 2023 года.

Аналитические показатели динамики цен остались заметно выше 4%, что свидетельствует о высоком инфляционном давлении. Продолжающийся рост реальных доходов и кредитования поддерживает спрос на высоком уровне, позволяя производителям перекладывать возросшие издержки в цены.

На этом фоне трансмиссия ДКП происходит медленнее, поэтому может потребоваться поддержание жесткости ДКП в течение продолжительного времени.

( Читать дальше )

Как стало известно, арабы решили вложить в реальный сектор российской экономики миллиарды долларов, начиная от добычи углеводородов и развития атомной энергетики, и заканчивая здравоохранением и культурным обменом.

Стоит отметить, что инвестировать в Россию арабские страны начали практически сразу после введения первых западных санкций.
Например, с 2015 года саудиты совместно с российскими партнерами реализуют 40 взаимовыгодных проектов, причём 12 проектов, причем в самых разных областях, создавались с ноля.
Результаты инвестиций впечатляют:

Было обеспечено рабочими местами порядка 200 тысяч человек, общая выручка тех компаний, в которые были вложены инвестиции, составила 45, 8 млрд долларов, что по сегодняшнему курсу составляет порядка 4,2 трлн рублей. Названными компаниями было создано товаров и услуг на 3% ВВП РФ.

Общая выручка компаний, в которые  вложились арабы, по итогам прошлого года составила свыше 8 трлн рублей,
а это что бы вы понимали почти 6% российского ВВП
В результате если сложить два показателя

( Читать дальше )

Оборонка спасла экономику РФ.
Выпуск снарядов запустил цепочку производителей руды, транспорта, станков и т.д.
Многие специальности работников на заводах стали более востребованы чем ранее..
И это не одно и то же что раздача денег населению. В таком случае запустились бы производители хлеба и колбасы, а может и не запустились, а просто подняли цены, что и было в 90х.
График ВВП:

Владимир Путин сказал, что ВВП в 2023 году вырастет на 3,5%.

   

===
Если так, то наша победа в заочной «битве прогнозистов» уже одержана.

Наш осенний (2022 года) прогноз роста ВВП в 2023 году на 7,4% оказывается ближе к факту (ошибка 3,9 процентных пункта), чем самый оптимистичный (из четырёх организаций: МВФ, ВБ, ЦБ, правительство) прогноз правительства о падении ВВП на 0,8% в 2023 году (ошибка 4,3 процентных пункта).

Это хорошо проиллюстрировано на графике ниже.

  

( Читать дальше )

На прошедшей неделе состоялся XXI Российский облигационный конгресс CBonds. Мероприятие прошло в стандартном, общепринятом режиме ожидаемых выступлений, если бы не одна презентация. На Конгрессе выступил зампредседателя правления — руководитель корпоративно-инвестиционного блока Совкомбанка Михаил Автухов. Менеджер представил прогнозы Совкомбанка на предстоящий год в стиле Saxo Bank, который славится своими маловероятными апокалиптическими прогнозами. Были озвучены следующие тезисы на 2024 год:

👉 Снижения ставки ЦБ не будет. В 2024 году она может достичь 25%, а инфляция — 15%;

👉 Нефть по $40 за баррель. Обвал может случиться при развале картеля ОПЕК+;

👉 Курс доллара вырастет до ₽200. Российский рубль может ослабнуть на фоне сохранения геополитических рисков, а также возможных послаблений к требованиям по продаже валютной выручки экспортерами после выборов в 2024 году;

👉 Международных облигаций не будет. Бума размещений в юанях в 2023 году не произошло, и в 2024-м ситуация не улучшится. Этот сегмент испытал серьезное давление на фоне высоких ставок и ограниченного спроса;

( Читать дальше )

Недавно в нашем теперь открытом уютненьком тг-канале вспоминали про дефолт РФ в 1998г и мало кто знает, что основным держателем российских гко-офз тогда был всего лишь 1 американский хедж-фонд Long-Term Capital (LTCM), основали который в 94г выходцы из Solomon и нобелевские лауреаты. Схема была тривиальной- собрать денег с инвесторов и вложить их в high-yield junk (высокодоходные мусорные облигации), с 50плечом разумеется. Первые годы прибыль успешно росла, а риски само собой уменьшались. Но в 1997г наступает азиатский кризис, как снежный ком маржин-коллы, вообщем risk-off. В результате фонду приходиться распродавать гко-офз. Стоимость их разумеется обваливается, а доходности улетают с 20% до 140%. Чтобы остановить такой отрицательный рост Ельцин принимает решение кинуть кредиторов и LTCM в итоге успешно доходит до 90% убытка.
Главная ошибка этих нобелевских лауреатов заключалась в том, что они не обратили внимание на состояние рынка долга- инверсию кривой.
Мораль сей басни-не будьте как нобелевские лауреаты, поглядывайте на главный опережающий индикатор.

( Читать дальше )

В ноябре 2023 года рост цен в России составил 1.11%, за первые 4 дня декабря — 0.07%, а за 12 месяцев инфляция замедлилась до 7.48%, согласно данным Росстата.

В декабре судить о тренде инфляции еще рано, но в первой половине можно ждать умеренное замедление с дальнейшим затуханием инфляционного импульса, после 3-х подряд около рекордных показателей.

Проблемные категории по итогу ноября:

• Огурцы — 35.1%
• Проезд в плацкартном вагоне — 23.2%
• Помидоры — 19.1%
• Яйца — 15.1%
• Виноград — 8.6%
• Чеснок — 6.8%
• Легковых отечественных авто — 6%.

Серьезно дешевеют только апельсины и лимоны — минус 9.4% и 6.3% соответственно.

С начала года, ускоренный рост цен (выше 4%) наблюдается у 70% товар и услуг от всего индекса потребительских цен, умеренный рост цен (в диапазоне 0-4%) — у 15%, а на остальные товары и услуги цены снижаются.

Таким образом, инфляция на конец года, сложится по верхней границе прогноза ЦБ или чуть выше, при этом инфляционный импульс начнет слабеть с декабря, а в годовом выражении пик инфляции придется на март-апрель 2024.

( Читать дальше )

Денежная база в узком определении включает в себя выпущенные в обращение Банком России наличные деньги плюс остатки на счетах обязательных резервов кредитных организаций.
Более 90% узкой денежной базы — это нал.

Узкая денежная база
падает с середины сентября.



Люди несут деньги в банки
(негатив для фондового рынка).

С уважением,
Олег.