экономика сша

 

ДЕСЯТЬ МЕСЯЦЕВ назад призрак рецессии преследовал корпоративную Америку. Инфляция была безудержной, доходы снизились, а Федеральная резервная система быстро закручивала гайки. Вместо этого инфляция замедлилась, рынок труда остается напряженным, а рецессия больше не является неизбежностью.

 

Перспектива неуловимой «мягкой посадки» сочетается с ажиотажем по поводу обещаний искусственного интеллекта (ИИ) повысить производительность, чтобы подбодрить инвесторов. В этом году индекс крупных американских компаний S&P 500 вырос почти на одну пятую.

 

Рынки особенно оптимистичны в отношении нескольких технологических фирм и автопроизводителей. Это одни из самых одержимых ИИ членов S&P 500, согласно нашему индексу первых последователей (который учитывает такие факторы, как патенты, инвестиции и прием на работу, связанные с ИИ). И они преуспели здесь и сейчас: все они сообщили о респектабельных результатах второго квартала в последнем сезоне отчетности. Но как насчет здоровья широких слоев американской экономики, менее затронутых шумихой вокруг технологий? Здесь картина более сложная, но в конечном счете обнадеживающая.

( Читать дальше )

ФРС постепенно продолжает сокращение баланса, за неделю портфель ценных бумаг сократился на $33 млрд, за последние 4 недели – на $79 млрд, общий баланс сокращался на $97 млрд за 4 недели за счет погашения части кредитов FDIC до $8.2 трлн.

Правда в этот раз Минфин США, у которого в начале месяца достаточно большие расходы, потратился со счетов на $89 млрд со своих счетов в ФРС, сократив объем средств на них до $461 млрд, потому долларов в системе стало даже больше.Учитывая, что на конец 3 квартала Минфин США хочет иметь на счету $650 млрд, а на конец года $750 млрд – он до конца года будет изымать ликвидность из системы, то же самое планирует делать ФРС.

При этом, Минфин США вынужден будет финансировать высокий дефицит бюджета и планирует чистые рыночные заимствования в 3 квартале на $1 трлн, из которых $178 млрд облигациями, а остальное векселями до года, а в 4 квартале Йеллен хочет занять $0.85 трлн, из которых уже $339 облигациями, учитывая займы в июле им нужно занять еще $1.5 трлн нетто-займов, из которых около 2/3 – векселя и 1/3 – облигации. Давление на долговой рынок может еще больше усилиться, особенно после психологического действия в виде снижения рейтинга, которое заставляет рынок чуть больше задумываться об устойчивости бюджета США.

( Читать дальше )

Изменение запасов сырой нефти


Потребительские кредиты


( Читать дальше )

На предстоящей неделе будет мало важных плановых событий.
Всего один главный релиз: инфляция CPI США в четверг, который очень сильно повлияет на долговой рынок и, как следствие, на фондовый и валютный рынки.
Важны аукционы ГКО США после снижения рейтинга США Фитчем.
Все звезды сойдутся в четверг: публикация инфляции CPI США, рынки опасаются роста общей инфляции на фоне пипсового падения базовой инфляции, если прогноз оправдается, то вечером аукцион 30-летних ГКО США будет провальным и фонда рухнет (скорее всего, если аукцион не будет договорен с банками заранее по выкупу) .

Вторая тема, которая может усилить панику – подписание Байденом указа о запрете инвестиций и продаже технологий в Китай.
Согласно недавним инсайдам, на неделе с 7 августа Байден огласит санкции в отношении Китая, время неизвестно, может быть в любой день, но я думаю, что после снижения рейта США Фитчем Байден отложит подписание указа до конца августа, дабы не усиливать панику на рынках.
Будет много ФРСников в эфире, но в любом случае решение ФРС на сентябрьском заседании зависит от динамики инфляции и ситуации на долговом рынке США, если инфляция вырастет, но долговой рынок рухнет – ФРС останется в режиме паузы.

( Читать дальше )

  Не писал некоторое время, был занят. Вроде бы много событий произошло и все уже успели их прокомментировать и прополоскать, но есть что сказать и мне. Когда происходят большие вещи, следует сохранять голову на плечах и трезвый неангажированный подход. Большое видится на расстоянии и именно это самое расстояние нужно блюсти максимально щепетильно.


  Сейчас Россия проходит классический тест на папуасию. На нас наступают туземные Украинские войска, отлично вооруженные западными метрополиями. Воюем уже полтора года, стали видны ошибки в ожиданиях и расчетах, причем наших и врага, что очень важно для прогноза.

  Начну с наших ошибок. Мы ввязались в конфликт, истоком которого наша власть считала бизнес интересы. То есть ресурсы и деньги. Запад хочет нашу нефть и газ бесплатно, если мы покажем зубы — он отступит. Надо сказать, я тоже так думал, каюсь. ООчень большая ошибка. Потому что я тоже учился по американским учебникам и первую курсовую писал про американских миллиардеров. А там было написано, что деньги — это все при капитализме. А это неправда. Первичны не деньги, а сам бизнес, об этом чуть позже. Но у нас власти не совсем пропащие, все-таки обучаемые, ошибку стремительно исправляют. Ее исправить можно.

( Читать дальше )

Рынок труда США продолжает остывать.

 

В июле в экономике США было создано 187 000 новых рабочих мест, а уровень безработицы снизился до 3,5%, сообщило в пятницу Бюро трудовой статистики. Экономисты ожидали, что прирост рабочих мест составит 200 000, а безработица останется неизменной на уровне 3,6%.

 

Прирост рабочих мест в июле был наименьшим с декабря 2020 года. За последний год прирост рабочих мест составил в среднем 312 000 в месяц.

 

Заработная плата, внимательно отслеживаемый показатель того, насколько сильно работники работают на рынке труда, выросла больше, чем ожидалось, в прошлом месяце, увеличившись на 0,4% в месячном исчислении и на 4,4% по сравнению с прошлым годом. Экономисты ожидали, что заработная плата вырастет на 0,3% по сравнению с прошлым месяцем и на 4,2% по сравнению с прошлым годом.

 

Для Федеральной резервной системы сокращение найма, вероятно, является благоприятным признаком, поскольку оно работает на охлаждение рынка труда в попытке укротить инфляцию. Однако рост заработной платы, вероятно, станет сигналом для некоторых чиновников ФРС о том, что для ограничения дополнительного инфляционного давления необходимо дополнительное повышение ставок.

( Читать дальше )

Основные валюты слабо изменились в пятницу, небольшой рост показывают валюты стран, ориентированных на экспорт таких как AUD и CAD, за счет умеренно-позитивной динамики товарного рынка. Американский рынок чувствовал себя слабо вчера, S&P 500 дрейфовал в сторону 4500 пунктов, однако сегодня фьючерсы на индексы пытаются расти. Рост скромный, не превышает половины процента. Европейские площадки развивают чисто технический бычий отскок после снижения в первой половине недели, продолжается консолидация индексов европейских акций вблизи исторических максимумов:
 

 
Рынок Трежерис продолжает лихорадить, доходности растут на всем спектре погашения, чуть ли не ежедневно переписывая локальные максимумы и приближаясь к пиковому значению этого года. До этого рынок торговался на этих уровнях в 2007 году. Инвесторы продают облигации, однако в зависимости от сроков погашения интенсивность продаж разная. Вот, например, сравнение доходностей 2-летней и 10-летней казначейских облигаций:

( Читать дальше )

 

 

Экономика США продолжает удивлять.

Но ожидается, что рынок труда продолжит замедляться в июле, в результате чего экономисты разделились во мнениях относительно того, следует ли Федеральной резервной системе снова повышать ставки в сентябре или оставаться на месте после повышения ставок на прошлой неделе.

 

Ожидается, что отчет о занятости за июль, который должен быть опубликован в пятницу в 8:30 утра по восточному времени, покажет, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе выросло на 200 000 в прошлом месяце, а уровень безработицы, как ожидается, останется на уровне 3,6%, согласно оценкам Bloomberg.

 

Ожидается, что заработная плата, внимательно отслеживаемый показатель того, насколько сильно работники влияют на рынок труда, вырастет на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,2% по сравнению с прошлым годом.

 

«Мы ожидаем, что отчет о занятости за июль покажет продолжающееся постепенное замедление роста занятости и снижение роста заработной платы до двухлетнего минимума», — сказал Эндрю Хантер, заместитель главного экономиста по США в Capital Economics. «Это должно придать чиновникам ФРС немного больше уверенности в том, что сдерживание базовой инфляции продолжится».

( Читать дальше )

Часть 1.1.

Исследование основной/не основной торговых сессий показало, что весь прирост S&P 500 с 1993 по 2018 пришёлся на время вне основной торговой сессии (премаркет + постмаркет).

Мы провели подобное исследование:
инструмент: NQ1!
данные для теста: окт. 2013 — июль 2023 г.

Результаты совпали: за рассматриваемый период прирост основной сессии уступает премаркету и постмаркету.

Как изменился результат за последние 3 года или с начала 2023? Смотрите на QUANTS (EXTRA).

источник: headlines Q.