экономика

Контейнеровоз Ever Given вскоре может выйти из-под контроля египетских властей спустя почти три месяца после аварии судна в Суэцком канале в марте, которая закрыла самый важный судоходный путь в мире на шесть дней. Власти Суэцкого канала (S.C.A.) и владельцы судна спорили по поводу расчетов по ущербу. Тем не менее, похоже, что «принципиальное соглашение» между владельцами судна и S.C.A. наконец-то быол достигнуто.
В среду страховщики контейнеровоза опубликовали заявление, подтверждающее, что «принципиальная договоренность между сторонами достигнута». Судно было пришвартовано в Большом Горьком озере, большом соленом озере в Египте, которое является частью Суэцкого канала, арестовано в соответствии с египетскими законами до тех пор, пока владельцы судна не выплатят компенсацию, которая когда-то составляла почти 1 миллиард долларов.

( Читать дальше )

Сегодня вышли данные по количеству заявок на пособия по безработице в США и данные скажем так – ХРЕНОВЫЕ. Но сейчас Евген станет феей и постарается взмахом волшебной палочки распедалить (доказать), что данные больше близки к прогнозным чем к фактическим показателям.

👉🏻Заявок 411 тысяч при прогнозе в 380 тысяч и прошлом показателе 418 тысяч. Что же пошло не так? Почему их так много? Неужели экономика США – СКАМ и замедляется? 🤷🏼‍♂️

Нет. Дело в том, что весёлый штат Пенсильвания поменял свою систему приёма заявок в самом начале месяца, что привело 10 июня к снижению заявок до самого низкого уровня со времён пандемии. А сейчас из-за того, что система начинает работать – данные искажаются и Пенсильвания показала сегодня огромный прирост заявок, что и привело к результатам безработицы выше прогнозов.

❗️Число повторных заявок за пособием упало до самого низкого уровня со времён пандемии.

( Читать дальше )

WSJ сообщает интересную новость о Дойче банке, который хочет вернуться в неожиданно оказавшийся перспективным бизнес цифровых платежей, спустя почти десять лет после выхода из него. Deutsche Bank создает совместное предприятие с платежным гигантом США Fiserv Inc., чтобы предлагать клиентам услуги по обработке платежей. Совместное предприятие позволит бизнес-клиентам Deutsche Bank принимать платежи от клиентов, как лично, так и в цифровом формате, через платформу Fiserv под названием Clover, которая считывает данные кредитных карт, дебетовых карт и мобильных кошельков, а также регистрирует ведет функции учета для бизнеса.

  

( Читать дальше )

Последние 20 лет допандемийной эпохи (1999-2019) были временем максимальной глобализации мировой экономики. Границы были открыты как никогда раньше, а крупных геополитических конфликтов удавалось избегать. Чтобы снизить стоимость товаров, компании выстраивали глобализированные цепочки производства, рассчитывая, что так будет всегда.

В ходе глобализации стал доминировать принцип управления поставками "Just-in-time", по которому сырьё и материалы поставляются только в том количестве, которое нужно только для текущего производства. Плюсы подхода: нужно меньше места для хранения сырья, получается меньше отходов и требуется меньше затрат на безопасность. Массовое внедрение принципа JIT было одной из причин, почему инфляция оставалась стабильно низкой всё это время.

Однако минусы подхода стали очевидны в ходе пандемии. В условиях логистического кризиса любые разрывы цепочек поставок приводят к остановке производства. Автопроизводители, которые столкнулись с жёсткой нехваткой чипов и других комплектующих, уже начали

( Читать дальше )

Интересную картинку о сопоставлении налоговых ставок на доходы от труда и капитала приводит WSJ. Глядя на нее, можно сказать, что общество, которое хочет, чтобы граждане накапливали благосостояние, должно быть готово на стимулирующие накопления ставки на capital gain.

   

Налоговая реформа Байдена предусматривает существенное повышение именно налогов на прирост капитала. Интересно получается – одной рукой с помощью мягких ДКП и бюджетной политики государство помогает накапливать capital gain, а другой рукой забирает выгоду от долгосрочных накоплений в бюджет.

( Читать дальше )

Весной мир обсуждал блокирование Суэцкого канала судном Ever Given. К счастью, Ever Given быстро вытащили с мели и полномасштабного логистического кризиса удалось избежать.

Однако теперь миру угрожает новая логистическая проблема: частичное закрытие китайского порта Яньтянь, из которого экспортируется 90% всей электроники в мире. Яньтянь — третий по степени загрузки порт в мире, после Шанхая и Сигнапура.

Сначала порт полностью закрыли из-за вспышки ковида среди портовых рабочих; на данный момент Яньтянь работает на 70% от пиковой загрузки. Приостановка работы порта и его текущая неполная загрузка уже привели к серьёзным последствиям:
— время разгрузки контейнеров выросло в 3 раза, погрузки — в 2 раза;
— возле порта возниклаочередь из 60 грузовых кораблей, время ожидания захода в порт — 16 дней
— самое главное: стоимость транспортировки грузов выросла до $11 тыс. за отправку одного контейнера в Европу. С октября прошлого года —

( Читать дальше )

Акции компаний большинства секторов уже показали существенный рост с начала года.
Значит, найти идеи, в которых еще сохраняется потенциал роста, становится очень интересной задачей ☝🏻

↗️ Одной из ключевых тем 1-го полугодия 2021 года стало восстановление акций компаний циклических секторов и компаний стоимости (фундаментально недооценённые компании). Все это преимущественно компании из реальных секторов экономики: энергетика, материалы и индустриальный сектор. Данные сектора оказались под существенным давлением на фоне пандемии в 2020 году, однако, в 2021 году ожидания роста инфляции и открытия экономик вновь привлекли инвесторов в акции этих компаний. Можно отметить, что индекс акций компаний стоимости, входящих в S&P 500, с начала года прибавил +14,17%, в то время как индекс акций компаний роста (преимущественно технологический сектор), входящих в S&P 500, вырос на +10,97%. Дело в том, что акции компаний реальных секторов обычно более устойчивы к росту инфляции и возможности увеличения ставок, в то время как акции компаний роста существенно полагаются на дешевые деньги, низкие ставки и избыток ликвидности, чтобы продолжать экспансию.

( Читать дальше )

Вчера мы опубликовали пост о том, почему мы не видим серьёзных рисков для рынков, связанных непосредственно с третьей волной коронавируса. Однако это не значит, что инвесторам (и нам, как аналитикам) можно наконец-то расслабиться и списать коронавирус как риск-фактор.

Главный долгосрочный риск, который несёт в себе ковид — появление новых мутаций. Пока что новые варианты коронавируса отличаются лишь заразностью, но не смертоносностью. Существующие вакцины также по-прежнему защищают от всех вариантов коронавируса. Однакоесли появится новый штамм, который будет и более смертоносным, и устойчивым к нынешним вакцинам — тогда дела для мировой экономики пойдут по наихудшему сценарию.

От чего зависит вероятность появления новых штаммов вируса? От того, насколько долго вирус находится в человеческой популяции. Чем больше людей ходят невакцинированными и болеют ковидом — тем выше вероятность, что появится такой вариант, который мы только что описали выше.

( Читать дальше )

WSJ подтверждает и обращает внимание на то, что инфляция в США вероятно не так страшна.

☝🏻 Отмечая то, что Евген вам повторяет на ежедневной основе — Базовый Эффект!

( Читать дальше )

Чем больше выходит новостей об «индийском» варианте коронавируса (он же вариант «дельта»), тем больше видим беспокойства со стороны как простых инвесторов, так и профессиональных аналитиков. И те и другие боятся новых локдаунов и ограничений из-за роста числа заражённых более заразной версией ковида, даже несмотря на массовую вакцинацию.

Однако статистика показывает, что вакцины работают. В США сейчас привито 49% населения, в Великобритании — 55%, в среднем по Европе — 30%. Открываем сайт американского Центра по контролю и профилактике заболеваний США (CDC) и видим, что число госпитализаций сейчас находится на минимуме с начала пандемии. Число новых случаев тем временем до сих пор находится в диапазоне от 4 до 20 тысяч заражённых в день. В Великобритании и Европе данные также показывают устойчивое снижение числа госпитализаций.

( Читать дальше )