экономика

• Республиканцы и демократы заключили сделку поздно вечером 1 января.
• Суть сделки — отказ от сокращения госрасходов и повышение налогов на американцев с доходом свыше $400,000 в год, повышение налога на дивиденды и прирост капитала на домохозяйства с доходом выше $450 тыс. Влияние этих мер на ВВП невелико и может составить 0,2пп.
• Почему рынки растут? Инвесторы боялись, что незаключение сделки нанесет большой удар по экономике. Сделка не была в цене на 100% (хотя по ощущениям, все понимали, что сделка будет).

 

• По итогам сделки основная проблема — огромный дефицит бюджета, осталась нерешенной. Китай предупреждает: как бы фискальный обрыв не превратился в фискальную бездну (сообщение Xinhua).
• Бюджетный комитет (СBO): принятые меры увеличат бюджетный дефицит на $4 трлн в течение 10 лет относительно того, что было бы, если «фискальный обрыв» вступил в силу.

 

• Следующая дата — начало февраля, — Конгресс будет принимать решение о повышении лимита госдолга (с $16,4 трлн).
• Далее, 1 марта — секвестр бюджета (по сути его отложили на 2 месяца).
• Если до конца марта США не предложат план по сокращению дефицита бюджета на 2,5 трлн в течение 10 лет, рейтинговые агенства могут снизить кредитный рейтинг.
• В этом году также будет повышен налог на зарплату (отмена прежней льготы по Social Security payroll tax) — ставка вырастет с 4,2% до 6,2%. Это означает рост налога на $1000 для тех, кто зарабатывает $50,000/год. Это может вычесть из ВВП США 0,6пп.

 

• Moody's после FISCAL CLIFF DEAL: необходимо предпринять больше мер в среднесрочной перспективе, чтобы сохранить рейтинг Aaa.
• МВФ после сделки: США необходимо предпринять новые меры по бюджету, нельзя медлить с повышением лимита заимствований.

Ссылка на оригинал


( Читать дальше )

Биржевой канал от 28.12.2012
В эфире: Владимир Волков

 

Биржевой канал от 28.12.2012
В эфире: Иван Заражевский, Александр Лобов

 

Биржевой канал от 28.12.2012
В эфире: Марина Седова, Владимир Волков

 

Биржевой канал от 27.12.2012
В эфире: Владимир Волков

 

Биржевой канал от 27.12.2012
В эфире: Владимир Волков

 

Несколько слов о текущем моменте и 2013 годе
 
       Общаясь в течение последнего месяца с управляющими разных фондов, был несколько удивлен: практически никто не говорит о fiscal cliff – для многих это не превалирующая тема рассуждений. Но, приближаясь к концу года, все задумываются о новых идеях инвестирования, поиске альфы. И здесь, практически все задаются примерно одними и теми же вопросами:  что будет в Китае, Японии, с облигациями. Почему на клиф не обращают внимания?
 
       Перед глазами у многих стоит текущий опыт Британии, которая уже относительно давно (с момента прихода Камерона) проводит fiscal austerity program (сокращение дефицита бюджета). Британская экономика уже два года находится в стагнации. Вопрос заключается в том, что будет с американской экономикой, если она пойдет по британскому варианту.
 
       Я более оптимистичен в отношении штатов и вот почему:
— во-первых, американские потребители, составляющие 70% экономики чувствуют себя относительно неплохо: норма сбережений упала, коррелируя с динамикой рынка труда, что по-видимому, потребители получили некоторую уверенность. Это в общем-то подтвердили и выборы США, где население, проголосовав за Обаму, фактически голосовала за сохранение статус-кво, не желая каких-то особых перемен в политике. Текущие тренды в retail sales и предполагают, что потребление могло бы увеличиться в следующем году примерно на 4% ( г/г). Если это произойдет, то это само по себе даст рост ВВП на уровне 2,8%.
 


( Читать дальше )

Биржевой канал от 27.12.2012
В эфире: Александр Лобов


 

Источник — ВТБ кап

Мировая экономика: улучшение показателей роста в 2013-м… Для обремененных долгами развитых стран 2013 г. станет годом дальнейшего сокращения долговой нагрузки, что будет по-прежнему негативно влиять на темпы экономического роста. Однако по сравнению с 2012 г. рост должен все же ускориться. Мы оставили без изменений наш прогноз по росту мирового ВВП на 2013 г. (2.5%), тогда как прогноз на 2014 г. был повышен до 3.0%. Еще одним негативным фактором с точки зрения динамики мирового экономического роста являются предпринимаемые многими странами меры по ужесточению бюджетной политики, которые в ближайшее время будут способствовать дальнейшему росту долгов в процентном отношении к ВВП.
…и в 2014 г. Согласно нашим предварительным прогнозам, в 2014 г. мировая экономика будет демонстрировать более уверенный рост, а различия в темпах этого роста между основными регионами, включая заметно отстающую последние годы еврозону, начнут уменьшаться. Денежно-кредитная политика крупнейших мировых экономик сохранит свой стимулирующий характер, однако в случае отдельных развивающихся стран потенциал смягчения денежно-кредитной политики будет ограничиваться высокой инфляцией и активным ростом кредитования.


( Читать дальше )