эталон

Etalon Group в 2016г сократил чистую прибыль по МСФО на 9,7%, до 4,9 млрд руб

Девелопер Etalon Group в 2016 году получил чистую прибыль по МСФО в размере 4,902 млрд рублей, что на 9,7% меньше, чем в 2015 году, следует из сообщения группы. Выручка компании увеличилась на 16%, до 49,022 млрд рублей, показатель EBITDA сократился на 4,9%, до 7,301 млрд рублей. Чистый долг Etalon Group на 31 декабря 2016 года составил 7,848 млрд рублей.

Результаты по выручке компании оказались лучше ожиданий рынка, по EBITDA – хуже. В целом, Etalon Group на фоне снижения активности в строительном секторе и спросе на жилье продемонстрировал неплохую динамику выручки, но не смог удержать положительные темпы роста EBITDA, в результате маржа по этому показателю упала до 15% (с 18% в 2015 году).

         Промсвязьбанк

ЭТАЛОН: СТОИМОСТЬ ПОРТФЕЛЯ НЕДВИЖИМОСТИ В 2016 Г ВЫРОСЛА НА 11% Г/Г

Эталон опубликовал оценку портфеля недвижимости за 2016, сделанную компанией JLL. Его рыночная стоимость выросла на 11,1% г/г до 116 млрд руб. или 397 руб. на акцию. В долларовом выражении портфель вырос на 33% до $1,9 млрд или $6,5 на ГДР, тогда как текущая цена акций составляет $3,33 за штуку. С учетом опубликованных показателей Эталон торгуется с мультипликатором P/СЧА 0,48x и EV/СЧА 0,56x, которые представляются достаточно привлекательными. В прошлом году компания приобрела восемь новых проектов общей площадью (NSA) 682 тыс кв м. В результате общий объем непроданных площадей вырос на 5% г/г до 2,82 млн кв м. Это соответствует 5,7 годам строительства. Половина (51%) портфеля проектов приходится на Санкт-Петербург и область, а оставшиеся 49% (+6 бп г/г) — на Московский регион.

Акции компании упали на 16% за последние несколько недель из-за коррекции на рынке, и опубликованные показатели должны быть положительно восприняты рынком, способствуя росту котировок. У нас нет официальной рекомендации по компании

АТОН