эталон

Эталон опубликовал сильные операционные результаты за 3К18/9M18; прогноз улучшен    

Объемы реализации недвижимости у компании в 3К18 подскочили на 35% г/г to 154 тыс кв м, а в стоимостном выражении они выросли на 40% до 16.8 млрд руб. Средняя цена за квартиру увеличилась на 10% г/г и 4.5% кв/кв. За 9M18 объемы реализации недвижимости выросли на 19% до 417 тыс кв м, а в стоимостном выражении — на 32% до 44.3 млрд руб. Объем денежных поступлений подскочил на 35% до 42.5 млрд руб. за счет роста среднего первого взноса на 81%. Компания ожидаемо повысила целевой показатель продаж до 60.5 млрд руб. (+20% г/г) против 57 млрд руб. ранее. На телеконференции компания отметила, что чистый долг остается близким к уровням конца июня, что говорит от сильном ДП от операционной деятельности, поддерживаемом высоким поступлением денежных средств.

Операционные результаты компании оказались очень сильными и должны быть хорошо восприняты инвесторами. Улучшенный прогноз на 2018 по-прежнему выглядит консервативным, на наш взгляд, и у него есть потенциал роста. Телеконференция произвела на нас хорошее впечатление. В то же время низкая ликвидность и отсутствие ясности в отношении будущей структуры акционеров Эталона препятствуют восстановлению акций в ближайшей перспективе. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по Эталону, который торгуется с коэффициентом P/NAV 0.4x.

АТОН

Эталон намерен придерживаться выплаты 40-70% чистой прибыли в качестве дивидендов, при этом хочет сбалансировать выплаты высоких дивидендов и активное приобретение новых земельных участков.

Несмотря на то, что компания генерирует очень высокий операционный денежный поток, она не планирует выплачивать спецдивиденды или повышать диапазон выплат.

Финансовый директор Эталона Кирилл Багаченко:

«Мы видим сейчас интересные возможности на рынке приобретения земельных участков, цены начали снижаться, как мы и ожидали, во втором полугодии. Поэтому мы хотим балансировать достаточно высокие дивидендные выплаты в диапазоне от 40 до 70 процентов чистой прибыли с более активными приобретениями земельных участков»

В дивидендной политике указано, что мы можем очищать результат от отдельных неденежных операций, как, например, в случае с первым полугодием этого года

https://ru.investing.com/news/stock-market-news/article-578250

Девелопер Эталон сообщил в среду, что увеличил в третьем квартале 2018 года продажи новых контрактов на 40 процентов до 16,8 миллиарда рублей год к году.

• В натуральном выражении рост продаж новых контрактов в третьем квартале год к году составил 35 процентов до 154.097 квадратных метров.
• Эталон увеличил поступления денежных средств в третьем квартале на 21 процент до 15,0 миллиарда рублей.
• Эталон повысил прогноз продаж недвижимости в 2018 году до 60,2 миллиарда рублей с 57,0 миллиарда рублей годом ранее, таким образом прогнозируемый рост к 2017 году составит 20 процентов.
• За 9 месяцев рост продаж новых контрактов составил 32 процента до 44,3 миллиарда рублей год к году.

https://fomag.ru/news-streem/etalon_v_iii_kv_uvelichil_prodazhi_novykh_kontraktov_na_40_g_g/

Эталон опубликовал хорошие результаты за 1П18 по МСФО: смотрим на ДП, а не на отчет о прибылях и убытках   

Общая выручка Эталона снизилась на 15% г/г до 24.7 млрд руб. из-за негативного влияния изменений в отчетности, связанных с МСФО 15. Компания отчиталась об операционном убытке в размере 2 млрд руб. в 1П18 против прибыли в 2.5 млрд руб. годом ранее из-за переоценки опционной программы для менеджмента и запасов. Обе статьи расходов являются разовыми и при корректировке на них операционная прибыль должна оказаться близкой к нулю. Скорректированная чистая прибыль составила 1.1 млрд руб. (против 2.1 млрд руб. за 1П17). Чистый денежный поток от операционной деятельности подскочил до 6.1 млрд руб. (против убытка 2.2 млрд руб. за 1П17), а свободный денежный поток составил 6.3 млрд руб. Валовый долг снизился на 5% с начала года до 22.8 млрд руб., а чистый долг упал до 3.8 млрд руб. (против 9.7 млрд руб. за 2017), соотношение чистый долг /EBITDA составило всего 0.4x. Компания проведет телеконференцию по результатам в середине октября вместе с публикацией операционных результатов за 3К18.

( Читать дальше )

Эталон — прибыль за 1 п/г по МСФ упала в 6,7 раз г/г


отчет

Совет директоров Эталон ЛенСпецСМУ решил:

Рекомендовать Общему собранию акционеров по результатам полугодия 2018 финансового года:
— принять решение о выплате дивиденда в размере 349,00 рубля на одну акцию, итого в сумме 3 664 849 000,00 рублей,
— утвердить форму выплаты – денежные средства,
— установить дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, – 18 сентября 2018 года.

ВОСА 7 сентября
закрытие реестра для ВОСА — 13 августа

решение

Группа Эталон: топ-менеджмент рассматривает возможность выкупа доли у основателя

Топ-менеджмент Эталона официально подтвердил, что рассматривает покупку доли у основателя компании Вячеслава Заренкова. В настоящее время менеджменту компании принадлежит 2.6% акций, 61% акций находится в свободном обращении, а остальные 36.4% принадлежат фондам Baring Vostok (5.7%), Заренкову и его семье (30.7%). Никаких других деталей не сообщается.

Эта новость появилась в СМИ несколько месяцев назад и теперь официально подтверждена. На наш взгляд, желание основателя продать свою долю менеджменту — это не негативная новость, а скорее, нейтральная в краткосрочной и позитивная в долгосрочной перспективе, поскольку топ-менеджмент будет более мотивирован повышать акционерную стоимость Эталона. Мы не ожидаем каких-либо изменений в стратегии компании из-за изменений в структуре акционеров Эталона. Пока нет ясности, какую долю г-н Заренков продаст менеджменту, но, похоже, он не будет продавать весь свой пакет. Еще один положительный момент возможной сделки заключается в том, что г-н Заренков не будет продавать свою долю на рынке, что исключает риск навеса акций. В целом, нам по-прежнему нравится инвестиционный профиль Эталона, и мы подтверждаем его в качестве нашего фаворита в секторе недвижимостио г-н Заренков не будет продавать свою долю на рынке, что исключает риск навеса акций. В целом, нам по-прежнему нравится инвестиционный профиль Эталона, и мы подтверждаем его в качестве нашего фаворита в секторе недвижимости.

АТОН

Эталон опубликовал сильные операционные результаты за 2К18/1П18 и провел хорошую телеконференцию  

Объемы продаж недвижимости компании во 2К18 выросли на 4.9% г/г до 128 тыс кв м, а в стоимостном выражении — увеличились на 22.4% до 13.8 млрд руб. Средняя цена за квартиру увеличилась на 10.2% г/г и 5.5% кв/кв. За 1П18 объемы продаж недвижимости выросли на 11% до 263 тыс кв м, а в стоимостном выражении — на 27% до 27.5 млрд руб. Денежные поступления подскочили на 45% до 27.5 млрд руб. за счет роста авансовых платежей на 85%. Это помогло компании получить положительный свободный денежный поток в размере 6 млрд руб. и сократить чистый долг до 3.7 млрд, соотношение чистый долг/EBITDA составило всего 0.3. Валовый объем кредитов компании также упал — на 1.1 млрд руб. до 19 млрд руб. Объемы непроданных квартир в построенных домах сократились до 116 тыс кв м со 197 тыс кв м в конце 2017 и продолжат сокращаться далее — до комфортного уровня 100 тыс кв м к концу 2018. Доля ипотечных контрактов выросла до 42%. Компания подтвердила прогноз по объемам продаж недвижимости в 2018 на уровне 550 тыс кв м (+7% г/г) и 57 млрд руб. (+13% г/г) в стоимостном выражении, тем не менее она признает, что он очень консервативен и может пересмотреть его после публикации операционных результатов за 3К18.

( Читать дальше )

Группа «Эталон» объявляет неаудированные операционные результаты за три и шесть месяцев, завершившиеся 30 июня 2018 г., на основе управленческой отчетности Компании.

Основные операционные показатели за 2 квартал 2018 г.:

 ·         Продажи недвижимости составили 13 882 млн рублей и 128 468 кв. м, рост на 22% и 5% ко 2 кварталу 2017 г., соответственно

·         Количество заключенных контрактов увеличилось к аналогичному периоду прошлого года на 9% до 2 532

·         Поступления денежных средств выросли на 58% год к году до 14 694 млн рублей

·         Средняя цена квадратного метра выросла на 17% по сравнению со 2 кварталом 2017 г. и составила 108 055 рублей

·         Средний первый платеж увеличился на 6 процентных пунктов по сравнению с аналогичным показателем годом ранее и достиг рекордного уровня в 85%

( Читать дальше )

1. Лукойл $90 37%
2. Газпромнефть $35 36%
3. НЛМК $32 16%
4. Полюс $53 68%
5. ГМК $24 33%
6. Сбербанк Р350 64%
7. Яндекс $47,5 29%
8. Мегафон $12,4 41,2%
9. X5 $41,6 57%
10. Эталон $4,8 70%

Сохранил фокус-лист в портфель:
https://smart-lab.ru/q/watchlist/dr-mart/4395/

Через год проверим