EurUsd

✅Результат за неделю 27.11 — 01.12: $642,24 (+3,21%)

💵Результат с месяца Декабрь: +$358,47 (+1,79%)

💵Результат с начала 2023 года: +$27 281,48 (+136,41%)

▶️Баланс $27 147,13 / Эквити $21 652,53

___________________

🕯Описание стратегии: smart-lab.ru/blog/925228.php

Осторожность в действиях – это одно, осторожность в речах – зачастую признак неуверенности. Джером Пауэлл не смог ничего противопоставить рассуждавшему о монетарной экспансии Критоферу Уоллеру. Заявления председателя ФРС о вторжении ставки по федеральным фондам на территорию, которая ограничивает экономический рост, и о том, что об ослаблении денежно-кредитной политики говорить слишком рано, не произвели впечатления на инвесторов. Фондовые индексы США выросли, что позволило EURUSD отскочить от двухнедельного дна.

Золото достигло рекордного пика, биткойн впервые с апреля 2022 превысил отметку 40000, а американский рынок акций закрыл пятую неделю подряд в зеленой зоне. Аппетит к риску зашкаливает на фоне увеличения вероятности снижения ставки по федеральным фондам уже в марте до 60%. Деривативы рассчитывают, что стоимость заимствований в 2024 сократится на 125 б.п до 4,25%, независимо от того, будет ли мягкая посадка или нет. Bloomberg с этим согласен и утверждает, что и в 2025 она упадет еще на 125 б.п до 3%, подливая масла в огонь ралли EURUSD.

Предстоящая неделя – это «предбанник» перед заседаниями ФРС и ЕЦБ 13 и 14 декабря соответственно.
Очевидно, что и ФРС, и ЕЦБ оставят ставки неизменными на декабрьских заседаниях, но точечные прогнозы членов ФРС по траектории ставок и риторика Пауэлла в ходе пресс-конференции важна.
Выступлений членов ФРС не будет, ибо настал период тишины перед заседанием, в пятницу уходящей недели Пауэлл послал рынкам нейтральный сигнал о зависимости политики от данных.
Экономические отчеты предстоящей недели скорректируют ожидания участников рынка по новым прогнозам ФРС и риторике Пауэлла 13 декабря.

Три главных отчета США на предстоящей неделе: ISM услуг США и вакансии JOLTs во вторник, отчет по рынку труда в пятницу.
В идеальном варианте при сильном нонфарме, росте вакансий и росте компоненты цен в ISM услуг США будет понятно, что члены ФРС продолжат прогнозировать ещё одно повышение ставки, а риторика Пауэлла 13 декабря будет иметь ястребиный уклон.
Но маловероятно, что отчеты США выйдут в едином качестве, в этом случае наибольшее влияние окажет нонфарм США.

Основным событием уходящей недели я считаю заседание ОПЕК+ и реакцию рынка на решение.
Сокращение добычи нефти ОПЕК+ на 2,2 млн баррелей в 1 квартале 2024 года это выше предела ожиданий рынка в 2,0 млн баррелей.
Почему нефть упала после решения?
Потому что явно видны разногласия внутри ОПЕК+ и сокращения добычи нефти добровольные, что в переводе означает – необязательные.
Рынки верят добровольным сокращением добычи нефти Саудовской Аравии, ибо она по истории держит своё слово, но вся история с переносом заседания, отсутствием пресс-конференции, своевременного релиза о соглашении по сокращению добычи – все это привело к закрытию лонгов нефти.
Когда сокращения добычи нефти обязательные, то ОПЕК+ следит за этим и требует компенсировать превышение квот сокращением добычи в последующие периоды, в текущем случае превышение добычи/экспорта никак не будет компенсировано, все на доверии, а доверия нет.

Однако, у Саудовской Аравии есть кнут: если страны не будут соблюдать сокращение добычи – она может отказаться от своего добровольного сокращения добычи нефти, что сразу приведет к жуткой истории с отрицательными ценами на нефть и этот флэшбэк должен вызывать ужас у стран ОПЕК+.

Декабрь — это месяц позиционирования, управляющие корректируют свои портфели, чтобы показать результат на конец года.
Евро, как правило, растет в конце года по причине репатриации капитала, ибо в Еврозоне финансовый год совпадает с календарным, но риторика ЕЦБ о возможном снижения ставок может если не нивелировать, то значительно компенсировать данную закономерность.
Общий фон будет влиять на рынки, отсутствие повышений ставок ЦБ в декабре будет благоприятно для аппетита к риску.

С учетом уверенности инвесторов в голубином развороте ЦБ и, в частности, ФРС, экономические отчеты «первого эшелона» с данными на уход от риска можно использовать для откупа.
Т.е. если нонфарм или инфляция CPI США приведет к шипам вниз по фондовому рынку и росту доллара, то можно эти провалы использовать для покупки акций и продажи доллара.
На заседании ФРС 13 декабря основное внимание нужно уделить точечным прогнозам по ставкам, т.е. будет ли по-прежнему запланировано ещё одно повышение ставки, и на ответы Пауэлла по вероятному времени снижению ставок.

✅Результат за месяц Ноябрь: $2 216,65 (+11,08%)

💵Результат с начала 2023 года: +$26 941,19 (+134,71%)

Американская экономика охлаждается, инфляция замедляется до минимальных отметок с апреля 2021, фондовые индексы США растут, чиновники FOMC говорят о целесообразности длительного удержания ставки по федеральным фондам на плато, но EURUSD все равно падает. Такое может происходить только в одном случае – инвесторы все больше убеждаются, что именно ЕЦБ приведет весь развитый мир к ослаблению денежно-кредитной политики. Роль первопроходца совсем не радует поклонников евро.

Дефляционные процессы в еврозоне идут куда быстрее, чем в США. В ноябре потребительские цены снизились до 2,4% г/г, минимального уровня с июня 2021. В месячном исчислении показатель сократился. ING отмечает, что шансы неминуемой победы ЕЦБ над инфляцией растут как на дрожжах, и заявляет, что Европейский центробанк одним из первых начнет монетарную экспансию. Срочный рынок прогнозирует, что это произойдет в апреле и выдает 50%-й шанс марту. Деривативы сигнализируют о снижении ставки по депозитам с 4% до 3% и выдают 70%-ю вероятность ее падения до 2,75% в 2024. Как в таких условиях не падать EURUSD?