FIX PRICE

Главные операционные результаты

🔻 На фоне эффекта высокой базы прошлого года и осторожного потребительского поведения — в третьем квартале 2023 года динамика LFL-продаж составила –2,8% год к году.

✅ С июля по сентябрь Fix Price открыла 123 новых магазина с учетом франчайзинговых магазинов. Общее количество торговых точек на конец сентября достигло 6162. 

✅ Общая торговая площадь увеличилась на 13% или на 154 тыс. кв. м год к году — до 1,34 млн кв. м.

Ключевые финансовые показатели

☑️ Выручка в третьем квартале выросла на 6,3% — до 74,5 млрд рублей на фоне роста торговой площади и снижения LFL-продаж год к году.

☑️ Чистая прибыль увеличилась на 6,4% год к году — до 7,4 млрд рублей. Скорректированный на курсовые разницы показатель чистой прибыли вырос на 19% — до 7,8 млрд рублей.

☑️ Чистый долг Fix Price с учетом аренды опустился в отрицательную зону и составил –3 млрд рублей на фоне роста денежных средств на счетах до 36 млрд рублей. А соотношение чистого долга к денежному потоку составило –0,1х.

( Читать дальше )

На российском фондовом рынке оживился сектор первичных размещений акций (IPO). Да еще как здорово! Компания Астра подорожала сразу почти вдвое, возбудив в инвесторах жажду наживы. 

Предстоит целый парад IPO. Стоит ли в них участвовать? 

В последнее время IPO проходят на удивление успешно. Вот Московская биржа на конференциях для инвесторов показывает слайд, где говорится, что 4 из 5 последних IPO были успешными.



Замануха? 

В разговорах с коллегами то и дело слышу, разные теории: 

• Надо участвовать во всем, так как сейчас ажиотаж. По-любому выйдем в плюсе.

• Надо выскакивать к закрытию первого дня. 

• Надо держать столько-то дней или месяцев. 

Есть много исследований по американскому рынку, а по российскому нет. Тут так и просится рубрика «Брокеры скрывают» или «Инфоцыгане врут». 

Прежде чем во что-то ввязываться, я всегда все тщательно анализирую. Потратил несколько дней на сбор данным по всем IPO, которые прошли в России за 5 лет. 

( Читать дальше )

Сегодня Fix Price отчиталась по МСФО за третий квартал 2023 года.  Выручка ритейлера выросла на 6,3% г/г до 74,5 млрд руб., EBITDA скорр. (МСФО 16) — на 8,0% г/г до 14,2 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 6,4% г/г до 7,4 млрд руб.

Достаточно сильную динамику показывает свободный денежный поток, который увеличился на 36,1% г/г до 9,5 млрд руб. Это связано как с умеренным ростом CFO, так и с сокращением капитальных затрат на фоне уменьшения инвестиций в строительство распределительных центров. Сочетание неплохой генерации FCF и отсутствия возможности платить дивиденды привело к тому, что на данный момент Fix Price имеет чистую денежную позицию в 3,1 млрд руб. Менеджмент отмечает, что возобновление дивидендных выплат является одним из приоритетов компании. В то же время в случае успешной редомициляции в Казахстан нельзя гарантировать, что российские инвесторы смогут получить выплаты.


( Читать дальше )

Компания демонстрирует умеренно-слабые результаты. Бумаги Fix Price отреагировали на новость небольшим снижением на 1,2%, к 13:50 торгуются на уровне ~364,6 руб.

 

Ключевые показатели:

• Выручка: +6,3% г/г, до 74,5 млрд руб.: розничная выручка 66,1 млрд руб. (+6,3% г/г), оптовая выручка 8,4 млрд руб. (+6% г/г)

• EBITDA: +5,8% г/г, до 13,9 млрд руб., рентабельность по EBITDA – 18,7%

• Чистая прибыль: +6,4% г/г, до 7,4 млрд руб., рентабельность по чистой прибыли – 10%

• LFL-продажи: -2,8% г/г: LFL-трафик -5,1%, LFL-средний чек +2,5%

 

Рентабельность по EBITDA равна 18,7%, но нивелируется увеличением коммерческих, общехозяйственных и административных расходов (SG&A без учёта LTIP и D&A).

LFL-продажи и выручка на квадратный метр снизились на 2,8% г/г и 6% г/г соответственно. Частично это связано с эффектом высокой базы прошлого года.

Убыток по курсовым разницам (373 млн руб.) сдерживает рост маржинальности бизнеса по чистой прибыли. 

( Читать дальше )

Fix Price — крупнейшая в России и одна из ведущих в мире сеть магазинов низких фиксированных цен отчиталась за 3-ий квартал 2023 года.

Выручка за 3-ий квартал выросла на 6,3% до 74,5 млрд рублей.

Компании удается сдерживать затраты, при растущей инфляции, поэтому мы видим улучшение рентабельности валовой прибыли и скорректированной EBITDA.

Рентабельность чистой прибыли остается на высоком уровне в 10% (лучшая в секторе). За 3-ий квартал компания заработала более 7,4 млрд рублей.

Расширение сети продолжается. За 3-ий квартал было открыто 123 магазина — это немного ниже, чем было во 2-ом квартале. 

Но компания отмечает, что план по открытиям был смещен в сторону более маржинального 4-ого квартала. План по открытиям 750 магазинов в год остается в силе.

( Читать дальше )

Fix Price: результаты за 3К23 по МСФО — рост выручки ускорился

• Fix Price опубликовала финансовые результаты за 3К23, отразившие ускорение роста продаж сравнению с первым полугодием при сохранении высокой рентабельности.

• Выручка: +6% г/г до 75 млрд руб. против увеличения на 4% в 1П23 и на 1% в 2К23.


( Читать дальше )

Fix Price Group Plc

Тикер	FIXP
Идея	Long
Срок идеи	1 месяц
Цель	445 руб.
Потенциал идеи	22%
Объем входа	5%
Стоп-приказ	320 руб.

🛒 Чистая прибыль компании по МСФО за 9 месяцев 2023 года составила 27,093 млрд руб., увеличившись в 2,2 раза по сравнению с 12,093 млрд руб. в предыдущем году. Выручка увеличилась на 4,1% до 210,19 млрд руб. против 201,89 млрд руб. годом ранее.

📊 Бумага находится в боковом тренде. При открытии длинной позиции на 5% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 320 руб. риск на портфель составит 0,59%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,90.

Uber Technologies, Inc.

Тикер	UBER
Идея	Long
Срок идеи	3-4 недели
Цель	$50
Потенциал идеи	17,01%
Объем входа	8%
Стоп-приказ	$39,5

🚖 7 ноября компания опубликует отчетность за III квартал 2023 года. Аналитики ожидают прибыль на акцию на уровне прошлого квартала — $0,07. В случае публикации данных существенно выше прогноза, цена может подняться вверх.

( Читать дальше )

ОСНОВНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЗА 3 КВАРТАЛ 2023 ГОДА

Выручка увеличилась на 6,3% г/г до 74,5 млрд рублей

— Розничная выручка увеличилась на 6,3% г/г до 66,1 млрд рублей
— Оптовая выручка выросла на 6,0% г/г до 8,4 млрд рублей

• В 3 квартале 2023 года динамика LFL продаж составила -2,8% г/г на фоне эффекта высокой базы прошлого года и осторожного потребительского поведения

•В отчетном квартале Компания открыла 123 магазина (с учетом закрытий, а также включая 19 франчайзинговых магазинов); общее количество магазинов на конец отчетного периода достигло 6 162. Некоторое замедление темпов открытия новых магазинов обусловлено решением Компании сместить сроки открытий магазинов на традиционно более прибыльный четвертый квартал

• Общая торговая площадь магазинов увеличилась на 27,2 тыс. кв. м (+13,1% г/г) и составила 1 335,4 тыс. кв. м

• В 3 квартале 2023 года количество зарегистрированных участников программы лояльности Fix Price выросло на 0,8 млн и достигло 24,8 млн человек (+21,5% г/г). Доля покупок с картой лояльности увеличилась на 5,0 п.п. и составила 61,4% от общего объема розничных продаж. Средний чек по покупкам, совершенным с картой лояльности, в 1,9 раза превысил средний чек покупателей, не использующих карту

( Читать дальше )

Fix price сохраняет намерения вернуться к выплате дивидендов, прорабатывает возможные опции — Гендиректор

Ритейлер Fix Price представит свои финансовые и операционные результаты за 3К 2023 г. завтра, 31 октября.

Мы полагаем, что благодаря нормализации базы сравнения результаты группы должны были улучшиться относительно предыдущего отчетного периода. Темпы роста продаж могли ускориться почти до 7% г/г при, как мы ожидаем, негативной динамике LFL. Выйти на положительную динамику сопоставимых продаж ритейлер, вероятно, сможет в 4К. На рентабельность EBITDA серьезное давление продолжают оказывать расходы на персонал, так что мы ожидаем снижения показателя до уровня 17,4%. Наша текущая рекомендация для расписок Fix Price «Покупать» с целевой ценой 437 руб. за бумагу.

Согласно нашим расчетам, выручка компании по итогам отчетного периода увеличилась на 6,7% г/г. Темпы роста, как мы предполагаем, ускорились благодаря смягчению эффекта высокой базы сравнения по мере приближения к концу года. Мы полагаем, что сентябрь стал наиболее сильным месяцем прошедшего квартала. Сопоставимые продажи, по нашим оценкам, все еще демонстрировали отрицательную динамику, и ситуация может исправиться только по итогам следующего отчетного периода.

( Читать дальше )