Fitch Ratings

Fitch Ratings выступил с прогнозом, что увеличение расходов на оборону в Центральной и Восточной Европе (ЦВЕ) само по себе окажет немедленное давление на суверенные рейтинги. Размер и темпы роста данных расходов. Но их влияние на потребности региона в финансировании и долговые траектории являются умеренными по сравнению с пандемией и энергетическим шоком 2022 года.

Правительства региона уже увеличили военные расходы с 2021 года. При этом большинство из них достигли целевого показателя НАТО в 2% от ВВП в 2024 году. Польша, Эстония и Латвия превысили этот показатель, потратив более 3% ВВП. Fitch предполагает, что Эстония, Латвия, Литва и Польша достигнут «высокого» уровня расходов на оборону (5% ВВП) к 2029 году в ответ на геополитические события, а другие страны региона достигнут «среднего» уровня в 3%.

«Увеличение расходов на оборону может постепенно стимулировать экономический рост в среднесрочной перспективе, хотя мы ожидаем, что такое влияние не приобретет значительных масштабов, — считают эксперты Fitch Ratings. – В любом случае, рассматриваемый положительный эффект вряд ли уравновесит проблемы, связанные с более слабым ростом ЕС и тарифными конфликтами».

Fitch Ratings — London — 08 Dec 2023: Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте на уровне «CC».

Fitch, как правило, не присваивает прогнозы по суверенным облигациям с рейтингом «CCC+» или ниже.

Полный список рейтинговых действий приведен в конце комментария к рейтинговому действию.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ

Реструктуризация долга в иностранной валюте вероятна: Подтверждение долгосрочного РДЭ Украины в иностранной валюте на уровне «CC» отражает ожидания Fitch относительно дальнейшей реструктуризации коммерческого долга до истечения двухлетнего моратория на выплаты по еврооблигациям 1 сентября 2024 года. В следующем году власти планируют провести единую комплексную реструктуризацию долга, но если договориться об этом с коммерческими кредиторами не удастся, возможно, из-за неопределенности, связанной с ценными бумагами, то можно ожидать промежуточного шага в виде дальнейшей отсрочки выплат по еврооблигациям. В любом случае это приведет к обмену проблемного долга (DDE) в соответствии с критериями суверенного рейтинга Fitch, как и в случае с отсрочкой платежа по еврооблигациям, осуществленной в августе 2022 года.

С точки зрения того, что может подтолкнуть Fitch к понижению рейтинга отрасли, важнейшим фактором является динамика процентных ставок, определяемая Федеральной резервной системой. Некоторые прогнозисты рынка заявили, что ФРС, возможно, уже закончила повышать ставки и может снизить их в следующем году, но это не предрешенный вывод. Более высокие ставки на более длительный срок, чем ожидалось, окажут давление на рентабельность отрасли.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings обновило прогнозы котировок железной руды, цветных металлов и угля на краткосрочную и среднесрочную перспективу.

💡 Что предсказывает Fitch

Медь. Металл традиционно считают лакмусовой бумажкой состояния в мировой экономике. Негативные прогнозы по котировкам на цветные металлы и уголь могут говорить о замедлении мировой экономики, то есть о сокращении спроса со стороны потребителей ввиду их готовности к возможной рецессии. Прогноз цен на медь, алюминий, цинк и энергетический уголь на 2023 год снизился.

Железная руда. Прогноз стоимости железной руды в этом году вырос из-за сильного спроса со стороны сталелитейной отрасли Китая на фоне сокращения экспорта из Бразилии в начале года.

Золото. Цены на золото могут вырасти сильнее, чем ожидалось в начале 2023 года.

⏰ Как это может отразиться на российских компаниях

Норникель иРУСАЛ. Совокупное снижение цен на ресурсы может негативно ослабить рубль. Несмотря на снижение спроса и цен, компании смогут адаптироваться к ситуации на мировых рынках, хотя этот процесс займет дольше времени.

Прогнозирование сейчас, пусть его проводит и уважаемое международное РА, сродни гаданию на кофейной гуще. Привожу график ВВП и инфляции в ретроспективе и с прогнозом Fitch только для того, чтобы показать, что будет, если прогноз сбудется. А будет в этом случае худшее из падений ВВП и инфляционных изменений за более чем 20 лет.

В ситуации слабого понимания происходящего, вообще, лучше ставить на худшие исходы. Чтобы избежать неприятных неожиданностей. Приведенная диаграмма – повод об этом подумать.

Fitch понизило рейтинги «Газпрома», ЛУКОЙЛа и других российских сырьевых компаний

Рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило рейтинги 26 российских сырьевых компаний. Среди них — «Газпром», «Татнефть», НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, «Башнефть», «Северсталь», «Норникель» и «Русал».

https://www.kommersant.ru/doc/5248940

Fitch понизило рейтинги 20 российских регионов и городов и 32 банков

Рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило рейтинги 32 российских банков и поместило их на пересмотр. Аналогичное решение принято для 20 региональных органов власти.  Понижение рейтингов банков коснулось Сбербанка, Газпромбанка, Альфа-банка, Тинькофф-банка, Райффайзенбанка, банка «Хоум Кредит» и других. Из российских регионов рейтинг понижен у Москвы, Московской области, Санкт-Петербурга, Красноярского, Ставропольского, Алтайского краев, Свердловской области, ЯНАО, Татарстана, Новосибирска и других.

Также агентство прогнозирует 4 повышения в 2023 году. По итогу ставка должна достигнуть отметки в 1,75%