Five

«Я не знаю, когда упадет рынок, но я знаю, что он обязательно поднимется.» — Уоррен Баффет


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!
 🟪 #31. За чашкой чая...

После первой части, многие задавали вопросы о том что можно было бы докупить ещё. 

Сегодня я дам ещё несколько вариантов, которые докупаю лично сам, постепенно.Объединив эти идеи с идеями из первой части, вы уже можете получить отличный диверсифицированный портфель с фундаментально сильными компаниями из разных отраслей экономики.

 ▪️Компании > Коррекция

⚙️ Начнем с "Северстали" — стального гиганта, который готовится отвалить своим акционерам по-крупному. Речь идет о совокупных дивидендах за 2023 и первый квартал 2024 года на уровне 12,8% от текущей цены акций. Ничего себе, да? А недавний обвал котировок — просто истерика толпы, которая ничего не меняет в фундаментальной картине компании.

🟥 "Лукойл", одна из крупнейших вертикально-интегрированных нефтегазовых компаний в мире. Компания демонстрирует устойчивый рост финансовых показателей и последовательно выплачивает дивиденды акционерам, обеспечивая стабильный доход.

( Читать дальше )

Чтобы мы не успевали соскучиться по флоатерам, эмитенты штампуют их один за одним. Вот и X5 Финанс опять выходит на биржу с очередным выпуском бондов под плавающую ставку. Это уже пятый выпуск в серии облигаций 003Р с привязкой к ключевой ставке от «Пятёрочки». Про предыдущий, 4-й выпуск, подробно рассказывал тут три месяца назад.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Недавно делал обзоры на новые выпуски ФосАгро [в долларах], Росагролизинг, Полюс [в долларах], А101, ДОМ.РФ, Газпром Капитал.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛒Эмитент: X5 (Икс Пять Финанс)

🏪X5 Retail Group – лидер на рынке розничной торговли продовольственными товарами в России. Доля X5 в продовольственной рознице РФ — выше 13%.

В состав компании входят торговые сети: магазины «Пятёрочка», супермаркеты «Перекрёсток» и дискаунтеры «Чижик».

( Читать дальше )

История с редомициляцией X5 Group из Нидерландов в Россию выходит на финишную прямую. После попадания российской дочки X5 в список экономически значимых организаций, переезд стал вопросом времени. Недавно торги ГДР X5 на Московской бирже были прекращены. По словам компании, на все юридические процедуры и конвертацию расписок в обыкновенные акции потребуется примерно 6 месяцев.

📊 А пока торги остановлены, у нас есть возможность не спеша сконцентрироваться на бизнес-метриках и итогах 2023 года.

📈 Выручка выросла на 20,8% г/г. Главными драйверами стали отличные LFL показатели (+4,6% по трафику, +4,8% по среднему чеку, +9,6% продажи), рост торговых площадей «Пятерочки» (+11,2% г/г), а также экспансия «Чижика» (удвоение по площади иутроение по выручке).

📈 EBITDA выросла на 15% г/г. Темпы чуть ниже, чем по выручке. Сказались повышенные расходы на персонал (+26,9% г/г).

🚀 Чистая прибыль выросла на 72,8% г/г, чистая рентабельность увеличилась с 2% до 2,9%. Ускорение прибыли случилось на фоне сокращения финансовых расходов.

( Читать дальше )

На днях я сделал полную «прожарку» ситуации с принудительным возвращением бизнеса X5 Retail Group («Пятёрочка») на родину. Сегодня в ситуации началась новая глава: торги расписками FIVE на Мосбирже на какое-то время полностью остановлены.

Чтобы быть в курсе самого важного и интересного, подписывайтесь на телеграм-канал!

📛Почему остановлены торги

1 апреля Мосбиржа объявила (и почему-то не в шутку), что приостанавливает торги ГДР Х5 Group (FIVE) c пятницы, 5 апреля. Последний торговый день в стакане «Т+1» был 3 апреля, т.е. вчера.

👉Причин этого решения две. Во-первых, Минпромторг подал иск о приостановлении корпоративных прав X5 в отношении ее основной российской «дочки» — «КЦ Икс 5», которая ранее попала в список ЭЗО.

👉Во-вторых, порядок определения даты фиксации реестра акционеров, имеющих право на получение долей в ЭЗО, не установлен. «КЦ Икс 5» владеет всеми операционными активами X5 Group.

Напомню, что закон об ЭЗО предполагает обязательный перевод прав владения косвенных долей такой организации в прямое владение в РФ для граждан и резидентов России. Для других акционеров перевод добровольный. Доли при нем сохраняются.

( Читать дальше )

💰 Вышел наконец-то финансовый отчет РСБУ Сургутнефтегаза #SNGSP по итогам 2023 года. Размер чистой прибыли составил 1 334 млрд руб., что соответствует нашим ожиданиям. Дивиденд на привилегированную акцию составит12,3 руб., что к текущей цене дает 18,4% годовых.

Даже при текущей ключевой ставке дивиденд весьма неплохой, но нет уверенности, что и по итогам 2024 года выплата будет сопоставимой, поэтому инвесторы не торопятся с докупками. Если есть цель докупить актив, то лучше дождаться коррекции или дивидендной отсечки и там уже искать точку входа, на мой взгляд.

📈 Наконец-то Кармани #CARM обновила максимумы текущего года. Цена акции закрылась близко к уровню 2,65 руб. Выкуп проходит на достаточно больших среднедневных объемах. Посмотрим, к чему это приведет.

🧐 Если у менеджмента получится реализовать заявленные стратегические планы и нарастить прибыль до 2 млрд руб. к 2026 году, то при текущем мультипликаторе P/E=10 мы можем ожидать размер капитализации в 20 млрд руб., что соответствует росту почти в 4 раза от текущих уровней. Дождемся отчета за 2023 год и отдельно разберем динамику финансовых результатов.

( Читать дальше )

Пятая волна выполнилацелевые значения и с пятницы уже начали работать объемы продаж. Пятиволновая структура полагаю выполнена.И весь этот рост является волной I. Надо ждать откат в рамках волны II и когда вся суета утихнет, можно будет присматриваться. Но это не скоро.

Локально может немного скорректировать падение.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

( Читать дальше )

В последнее время много статей про «Пятёрочку» — а что поделать, если компания постоянно подбрасывает информационные поводы. Не успел выйти поистине великолепный отчет о результатах за 2023 год, как тут же раздался даже не звоночек, а целый набат, сигнализирующий о том, что скоро X5 переедет в Россию. Ну, или её насильно «переедут» 😉

Подписывайтесь на телеграм-канал: там все свежие обзоры, качественная аналитика и инвест-юмор.

 

🛒Что происходит с X5 Retail

Тут у нас не кто-нибудь, а Минпромторг РФ потребовал приостановить права ретейлера X5 Retail Group N.V. на дочернее ООО «Корпоративный центр Икс 5».

⚖️Как сообщили в самой X5, Минпромторг уведомил компанию о подаче заявления в Арбитражный суд Московской области.

ООО «Корпоративный центр Икс 5» — это дочерняя российская структура нидерландской X5 Retail Group N.V. Собственно, ООО «Корпоративный центр Икс 5» фактически и управляет всем российским бизнесом X5, включая 21 тыс. магазинов «Пятерочка», почти 1000 супермаркетов «Перекресток» и столько же дискаунтеров «Чижик», 600 магазинов «Красный Яр» и «Слата», более 60 распределительных центров.

( Читать дальше )