Henderson

Мы оцениваем результаты компании положительно. Драйверы роста выручки – развитие онлайн-сегмента продаж и наращивание трафика в розничных салонах. 

📍Компания также подтвердила намерение выплатить дивиденды не менее 25 руб. на акцию, дивдоходность – 4,1%. Согласно дивполитике, Henderson направляет на выплаты не менее 50% чистой прибыли при достижении чистый долг/EBITDA ниже 2,5х.  

Компания достигла объявленных в декабре показателей по прибыли (>2 млрд руб.), несмотря на ослабление рубля и роста закупочных цен. Ждём публикацию финансовой отчётности за 2023 год, которая позволит оценить сумму дивидендов и потенциал роста. По-прежнему сохраняем осторожный взгляд на рынок fashion-ретейла в 2024 г. и не ожидаем высоких показателей отрасли в первом полугодии. 

Ключевые результаты:

• Выручка: +35,1% г/г, до 16,8 млрд руб.

• Выручка розничных салонов: +34,3% г/г, до 13,8 млрд руб. 

• LFL-выручка салонов: +27,3% г/г, до 10,2 млрд руб. 

👕 Henderson порадует акционеров?

Henderson провел День Инвестора и подвел итоги 2023 года.

🔹Торговые площади увеличились на 21,1%.
🔹Онлайн-продажи выросли на 39%.
🔹LFL-продажи повысились на 27%.
🔹Увеличилось и количество проданных изделий на 25,7%.

❗️Бизнес растет за счет развития уже открытых магазинов, а не просто плодит новые точки.

Маржинальность на уровне 2022 года и составляет 68,5%. Компания грамотно переложила расходы на покупателей.

💰Финансовые показатели

🔹Выручка увеличилась на 35% и составила 16,8 млрд руб.
🔹Чистая прибыль более 2 млрд руб. при рентабельности 12%.
🔹Чистый долг снизился до 7,9 млрд. руб. Эффект привлечения денег в ходе IPO.

⭐️ Мнение GIF

Henderson подтвердил планы выплатить не менее 50% от чистой прибыли. Дивы составят 25 рублей на акцию или 4% дивдоходности по текущим. Не самое интересное предложение.

Компания неплохо отработала в 2023 году. Остается парочка вопросов. Насколько сильный эффект произвел уход иностранных брендов? Сможет ли Henderson сохранить рост и маржу, когда этот эффект исчерпает себя?

Вновь подтвердили статус Дома мужской моды №1 в России: продемонстрировали высокие темпы роста по итогам прошлого года. Делимся операционными показателями за 12 месяцев – они превзошли наши ожидания и прогнозы аналитиков.

 📈 Выручка выросла более чем на 35% год к году и составила почти 17 млрд рублей за счет увеличения онлайн-продаж через собственный интернет-магазин и на маркетплейсах, а также продаж в собственных салонах на фоне роста трафика и увеличения количества единиц проданных изделий.

 📈 Доля онлайн-продаж в общей выручке превысила 17%, что эквивалентно почти 3 млрд рублей, благодаря активному развитию омниканальной модели продаж.

 📈 Выручка розничных салонов растет двузначными темпами – увеличилась более чем на 34% год к году до 14 млрд рублей. Выручка сопоставимых салонов (LFL-выручка) выросла на 27% год к году и превысила 10 млрд рублей.

 📈 Средняя торговая площадь увеличилась почти на 14% год к году и превысила 44,5 тыс. м2, а продажи изделий выросли почти на 26% до 5,5 млн единиц.

«В этом году мы точно не будем никакие SPO делать. Мы видим определенный спрос от профессиональных игроков рынка к нашей экспертизе и показателям… но нам нужно преодолеть скептицизм касательно рисков. Наши мультипликаторы как минимум в два раза должны отличаться от компаний, которые работают в продовольственном сегменте», — сказал он.

Как напомнил IR-директор компании Константин Гедымин, компания ранее декларировала, что два года не будет проводить SPO.

Отвечая на вопрос о возможности сделок M&A, Арутюнян сказал: «Пока мы не построим наши склады, мы не можем рассматривать МА. Для нас обеспечение устойчивого развития бизнеса – на первом месте».

За 2023 год выручка Henderson выросла более чем на 35% год к году и достигла рекордного уровня в ₽16,78 млрд. Как отмечает компания, основными драйверами роста стали:

• увеличение онлайн-продаж через собственный интернет-магазин и на ведущих маркетплейсах;
• рост продаж в собственных салонах на фоне роста трафика и увеличения количества единиц проданных изделий.

Доля онлайн-продаж в общей выручке по итогам 2023 года достигла 17,1%, что на 2,9%. больше, чем в 2022 году.

Выручка собственной сети розничных салонов по итогам года увеличилась на 34,3%, до ₽13,79 млрд.

Компания подтвердила планы выплатить по итогам 2023 года дивиденды в размере 50% от чистой прибыли — не менее ₽25 на одну акцию.

quote.ru/news/article/65b2200e9a79471183672241

«Наши высокие финансовые результаты 2023 года — в частности, размер прибыли свыше 2,0 млрд рублей — позволяют подтвердить наши планы о рекомендации совету директоров ПАО HFG выплатить по итогам 2023 года дивиденды», — цитирует пресс-служба компании слова президента и председателя совета директоров Рубена Арутюняна.

«Ограничений по выплатам дивидендов нет, так как показатель долга к EBITDA по стандартам IFRS 16 составляет около 1,20 — при ограничивающем значении долга к EBITDA свыше 3,0», — отметил глава компании.

О нем подробно уже рассказывали ранее: smart-lab.ru/blog/979146.php 

🔗 Если вдруг вы забыли зарегистрироваться, сделать это можно через специальную страницу. henderson.ru/company/investor-day/?tk=7d1414e08a96eda3

После регистрации вам придет ссылка на завтрашнюю трансляцию.

Всех ждем, на связи!

❤️ Ваш HENDERSON