IPO 2024

Эмитент принял решение провести IPO по нижней границе диапазона (223,6 руб. за 1000 акций). Рыночная капитализация составила 105 млрд руб.с учетом доп. эмиссии. Это дает определенный задел для роста котировок в ближайшей перспективе.

📊 Размещение прошло на бирже СПб #SPBE, но вскоре планируется вторичный листинг на Мосбирже #MOEX. Это может стать хорошим драйвером для привлечения новых инвесторов в акции Элемента.

✔️ Подробнее сам бизнес и параметры IPO я разбирал в посте от 23 мая. По факту мы получили нового игрока на бирже из нового для нас сегмента микроэлектроники. Мне удалось побывать на одном из их крупнейших заводов «Микрон», где видел весь процесс работы производственных линий. Радует, что мы производим собственную компонентную базу, пусть пока по некоторым позициям уступающую мировым аналогам, но это больше вопрос времени, на мой взгляд.

📈 Элемент разместил акции на 15 млрд руб., что в несколько раз больше, чем у других компаний, которые недавно получили публичный статус. Аллокация у Элемента вырисовывается весьма неплохая, а привлеченные средства пойдут на развитие бизнеса и запуск новых инновационных продуктов и технологий.

⚡️ Новый день – новые эфиры

Прямо сейчас – в 11:30 МСК наш топ-менеджмент, а именно CEO Станислав Иодковский и исполнительный директор Иван Шкабарня вместе с коллегами из Тинькофф Инвестиций обсудят предстоящее IPO, бизнес-модель компании и дальнейшие планы 🚀

Подключайтесь: www.youtube.com/live/pm7XrzG9kjU?si=aLh01QjECTsyy0fG

IVA Technologies, поставщик решений для видео-конференц-связи, 29 мая открыл книгу заявок на IPO, и уже в первый день она была переподписана по верхней границе в 4–5 раз. Финальная переподписка может достигнуть 15 раз, оценивая компанию в 28–30 млрд руб.

Индикативный ценовой диапазон установлен на уровне 280–300 руб. за акцию. В рамках IPO предложат до 11 млн акций, что составляет 11% от акционерного капитала. Сбор заявок завершается 3 июня, торги начнутся 4 июня.

Аналитики ожидают, что выручка компании будет расти на 52% в год, с маржинальностью на уровне 67%. При капитализации в 30 млрд руб. форвардные P/E и P/S составят около 11х и 8х соответственно, что является приемлемым показателем.

Несмотря на высокий спрос, эксперты отмечают ряд рисков. Во-первых, компания оценивается дорого, без традиционного для IPO дисконта. Во-вторых, рынок IT-решений для корпоративных коммуникаций очень конкурентен, и возможное возвращение зарубежных игроков усилит конкуренцию.

Также IPO предполагает полный cash out без направления денег в развитие, что может свидетельствовать о желании владельцев получить средства сейчас. Среди других рисков – низкая ликвидность и высокая волатильность акций.

ГК «Элемент» — ключевой игрок в стратегически важной индустрии микроэлектроники. Цель IPO — реализация долгосрочной стратегии развития и раскрытие потенциала роста бизнеса.

▪️ Компания является бенефициаром мегатренда на импортозамещение, пользуется господдержкой и демонстрирует высокие темпы роста выручки и рентабельности.

▪️ Параметры IPO: компания планирует разместить 10% акций в конце мая — начале июня на Санкт-Петербургской бирже. Ожидаемая оценка компании — ~115 млрд руб.

▪️ Прогнозные финансовые показатели на 2023 год: выручка 36 млрд руб. (+46% г/г), EBITDA 8.7 млрд руб. (+68% г/г), рентабельность EBITDA 24% (+3 п.п.), чистый долг/EBITDA 1.3х.

▪️ Оценка: справедливая стоимость акционерного капитала ГК «Элемент» составляет 125 млрд руб. на основе мультипликатора EV/EBITDA 2024 = 10 и прогнозной EBITDA 2024 = 13 млрд руб. (+50% г/г).

▪️ Ключевые драйверы роста: роста рынка микроэлектроники внутри России, импортозамещение, вывод новой продукции, рост доли собственного оборудования, господдержка отрасли.

🎥 Как представитель рынка коммуникаций сами активно участвуем в коммуникации: сегодня в 18:00 мск топ-менеджмент компании в прямом эфире обсудит перспективы нашего целевого рынка, а также стратегию роста IVA Technologies и, конечно же, IPO.

Ссылка на эфир: https://vk.com/video-212347392_456239330

Готовьте вопросы – будем рады на них ответить.

⚡️  И, кстати, шоу «Вредного инвестора», в котором мы участвовали ранее, уже можно смотреть. Пообщались продуктивно, рекомендуем к просмотру: https://youtu.be/-A5FIpGKaTY?si=vmNBRZYF6vnun0UZ

#IVA #IPO

В прошлую пятницу был на встрече с менеджментом IVA Technologies, где чуть подробнее познакомился с бизнесом. Взял паузу, чтобы проанализировать услышанное и дождаться ценового диапазона. Сегодня эти параметры компания раскрыла. Начну с конца, с оценки, ведь на текущем этапе это ключевой параметр для принятия инвестиционных решений.

🧮 Параметры IPO

✔️ Индикативный ценовой диапазон размещения составил 280 — 300 рублей, что соответствует рыночной капитализации 28 — 30 млрд рублей.

✔️Акционеры-основатели предложат до 11 млн акций, free float может быть порядка 11% — хороший уровень для попадания в биржевые индексы.

✔️ Ценовой коридор соответствует диапазону мультипликаторов Астры IPO (14x EV/EBITDA 2023). Сегодня Астра торгуется по оценке 19x EV/EBITDA 2024. С учетом того, что в СМИ фигурировала оценка 35 — 40 млрд, компания предлагает рынку дисконт, что очень разумно в ситуации высокой конкуренции за инвестора.

✔️ Пока писал материал, РБК опубликовали  статью о том, что спустя всего два часа после старта сбора заявок, книга была полностью подписана, да еще и по верхней границе.

Iva Technologies. Оцениваем очередное IPO

Параметры размещения

Ценовой диапазон: от ₽280 до ₽300, что соответствует рыночной капитализации бизнеса в ₽28–30 млрд.
Формат: cash –out. Действующие акционеры предложат инвесторам до 11 млн принадлежащих им акций, что составляет 11% от акционерного капитала.
Сроки: сбор заявок проходит с 29 мая по 3 июня, а торги акциями IVA начнутся 4 июня под тикером #IVAT.

Эмитент

Компания — ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций. Группа «ИВА» — лидер в сегменте видео-конференц-связи (ВКС) на рынке корпоративных коммуникаций. По итогам 2023 года IVA занимает 7% на рынке корпоративных коммуникаций, а в ключевом для себя сегменте видео-конференц-связи (ВКС) занимает долю 24%.

Фин. показатели за 2023г.

• Выручка +77% до ₽2,5 млрд
• EBITDA +83% до ₽2 млрд (EBITDA margin около 80%).
• Чистая прибыль +74% до ₽1,8 млрд.
• Около 82% выручки поступило от продажи лицензий на основной продукт группы – платформу для ВКС Iva MCU.

IT-разработчик установил ценовой диапазон своего размещения

Цена — ₽280-300 за акцию. Это соответствует капитализации ₽28-30 млрд (Р/Е = 16-17х). 

Акционеры компании предложат до 11 млн своих акций (11% акционерного капитала). Сбор заявок начинается сегодня и продлится до 3 июня. 

Аллокация будет определяться независимо от того, когда была получена заявка. Минимально гарантированная и максимально возможная аллокация будут определены по итогам сбора заявок. Инвестор, подавший более пяти заявок, не получит аллокации.

Торги стартуют 4 июня под тикером IVAT.

❗️О компании

IVA Technologies — один из лидеров российского IT-рынка и ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций.

В экосистему компании входят корпоративный мессенджер, платформа для видеосвязи, бизнес-помощник на основе ИИ и прочее. Среди ее клиентов — РЖД, Ростех, Росатом, Еврохим, НЛМК, Роскосмос, Русгидро и другие.