IVA Technologies

«Периодически меня спрашивают про моё отношение к IPO. И я неизменно повторяю, что считаю это мероприятие крайне полезным для развития рынка, но сам я не вкладываю деньги на первичном размещении.  Это продиктовано моим подходом в инвестициях, который не позволяет мне оценить перспективность компании и её стоимость на момент IPO.» © Уоррен Баффет

В прошлой заметке разбирал компанию и писал:

“Покупая акции этой компании вы в первую очередь покупаете слова менеджмента о росте бизнеса, нужно понимать, что проверить эти слова пока невозможно. В этой связи есть ряд рисков связанных с достижением и поддержанием того уровня темпа роста бизнеса который заявлен”

Компания кратко и скромно объявила финансовые и операционные результаты за 2024 год. Из них следует рост выручки в 2024 году на 36% по сравнению с предыдущим годом, что составляет годовую выручку в 3,33 млрд рублей. Первый пост и модель по компании писались исходя из слов компании, из которых косвенно следовал рост выручки более чем на 60% в 2024 году (некоторые аналитики давали и еще больше на момент IPO), что существенно выше фактического результата.

«Цель программы — продвижение цифровизации государственных услуг и их трансформации в соответствии с меняющимися потребностями общества»,— добавил представитель министерства.

«Сейчас экспорт ограничен санкциями, но, если мероприятие в Вашингтоне способно помочь российским разработчикам получить заказы на новых рынках, этим нужно пользоваться»,— отмечает директор Ассоциации предприятий компьютерных и информационных технологий Николай Комлев, добавляя, что участие в GovTech может быть интересно, например, разработчикам технологий с использованием искусственного интеллекта и больших данных.

В пятницу 28.02 после неприятного инцидента в Овальном офисе российский рынок попытался пойти вниз, но его остановили. Поддержка нашлась на уровне 3160 по IMOEX:

Сегодня IVA Technologies $IVAT в лидерах роста, на падающем рынке благодаря выходу предварительных данных за 2024 год.

❔ Что за Ива
Компания занимает лидирующую позицию в направлении корпоративных коммуникаций в России, предлагая своим клиентам экосистему из 15 продуктов закрывая потребности бизнеса в сфере бизнес-общения.
Например, ребята №1 по продажам видеоконференцсвязи в РФ.
Сейчас в клиентах у $IVAT уже 623 компании, что на 16% больше, чем годом ранее. Партнерами $IVAT являются РусГидро, РЖД, Ростелеком и другие. За 2024 год партнерская сеть выросла на 40%, до 221 компаний, что поможет росту результатов текущего года.
Благодаря направленности IVA на корпоративный сегмент компания будет себя хорошо чувствовать даже при возврате ряда конкурентов на Российский рынок.

📝 Компания раскрыла предварительные данные за 2024г.
Выручка выросла на 36%, до 3,33 млрд ₽. Компании удалось хорошо нарастить рекуррентную выручку. Это работает как подписка: как вы регулярно платите за онлайн кинотеатры, так и клиенты IVA регулярно платят за используемые коммуникативные сервисы.

Высокая ставка вносит свои корректировки в планы IVA Technologies

Сегодня IT раскрыла результаты за 2024 год. Отчет вышел ниже планов компании. Причина ясна — ставка бьет. Но если предположить, что скоро ключ пойдет на снижение, то насколько может быть интересен бизнес?

📊 Что стоит знать об отчете (г/г)?

— Выручка компании составила 3,33 млрд руб. (+36%).
— Количество клиентов достигло 623 (+16%).
— Партнерская сеть выросла до 221 компании (+40%).
— Доходы от лицензий и услуг от сервисного обслуживания составили 93% от выручки (рост на 77%).

📈 Ключевыми драйверами роста доходов стали:
расширение продуктовой линейки и начало продаж новых продуктов экосистемы, а также расширение клиентской базы и партнерской сети.

На конец 2024 года численность персонала превысила 380 человек (+64%). 70% сотрудников — ИТ-специалисты и инженеры-разработчики.

👉 Компания отложила реализацию двух крупных проектов на первый квартал 2025 года (не всегда перенос происходит по вине компании, порой просьба клиентов).

ИВА дотянула до конца месяца и наконец выдала обещанные в феврале операционные результаты за 2024: выручка + 36% г/г, численность персонала +64%. Опережающий рост затрат и доп.расходы на проведение IPO в прошлом году — роста прибыли по его итогам можно уже не ждать.

На IPO ИВА вышла по цене 300 рублей, по текущей цене около 200 рублей не интересна, в секторе сейчас есть компании и дешевле. В целом IT сектор на рынке не в фаворе из-за ожиданий возврата зарубежного софта.

Всех с масленицей!

Прибавочная стоимость

IVA Technologies (ПАО «ИВА», MOEX: IVAT) — российская ИТ-компания, разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций, объявляет финансовые и операционные результаты деятельности за 2024 год*. 

По итогам 12 месяцев 2024 года консолидированная выручка Компании составила 3,33 млрд рублей, увеличившись на 36% по сравнению с 2023 годом. В структуре выручки наибольшую долю составили доходы от реализации лицензий и услуг от сервисного обслуживания, суммарная доля которых по итогам 2024 года составила 93%. Наиболее существенную динамику по сравнению с 2023 годом показали доходы от оказания услуг от сервисного обслуживания, которые выросли на 77%, что соответствует стратегии Компании по увеличению доли рекуррентной выручки, а также отражает доверие заказчиков к продуктам Компании.

Среди ключевых драйверов роста следует отметить расширение продуктовой линейки и начало продаж новых продуктов экосистемы, в том числе реализацию решений на базе искусственного интеллекта, расширение клиентской базы и партнерской сети. По итогам 2024 года количество клиентов Компании выросло на 16% и достигло 623 компании.Партнерская сеть также продолжила активно развиваться и по итогам 2024 года составила 221 компанию (+40% к 2023 году).

Люблю такие небольшие компании.

Цифры круглые и все на виду. Ручного калькулятора достаточно для любых вычислений.

Итак IVAT или ИВА Технолоджис

200 руб за акцию при количестве 100 млн акций дают 20 млрд капитализации.

Унылый P/E = 15 дает нам 1 и 3 в периоде миллиарда прибыли. В 2023м году было 1,76. То есть если не будет трюков имени «развития бизнеса и выплаты важным персонам», то выполнится за глаза.
По итогам 9 месяцев 2024 рост выручки составлял 52%. Документа я не видел, но «таксисты говорят»: smart-lab.ru/blog/1107021.php
Предположим, что прибыль вырастет в половину от 52% и по итогам года,
Итого 2,2 млрд чистой прибыли.

Возьмем вилку P/E от 10 до 15.
По нынешнему настроению рынка в 20 я не верю.

Получаем по IVAT — 220 — 330 руб за акцию.
Последнее выглядит слишком оптимистичным, тут без Трампа, Лаврова и Набиулиной не обойтись.

Думаю, если отчет не подкачает цифры: выручка 3+ млрд, прибыль 2,2 млрд, то 250 будет вполне справедливо.

Любые компромиссы отправляют максимум на 220 руб за акцию. Заметное невыполнение может и уронить ниже 180