Model S

Tesla планирует начать продажи Model S Plaid в Китае «возможно, около марта (2022 года)». Об этом глава компании Илон Маск сообщил в твиттере в понедельник, 22 ноября. Tesla выпускает эту модель с июня. По данным Reuters, в октябре Tesla продала в Китае 54 391 электромобиль, что оказалось чуть ниже показателя сентября на уровне 56 006 штук.

Алексей Корнилов, ведущий аналитик «Открытие инвестиции», международный рынок акций: «Model S Plaid является более мощной и более дорогой версией Model S: заряда батареи электромобиля может хватать на 520 миль, а его скорость может достигать 200 миль в час (320 км/ч). Естественно, данный автомобиль будет стоить недешево — его ориентировочная цена составляет $130 000. Это премиальная версия, которая может принести компании более высокую маржу. Выход данного автомобиля на китайский рынок способен улучшить операционные показатели Tesla, но даже подобные перспективы с трудом обосновывают рыночную капитализацию компании в размере $1 трлн с лишним».

Динамика акций. C начала года бумаги компании выросли на 63,94%, а индекс S&P 500 — на 24,68%. За 12 месяцев акции Tesla подорожали на 121,69%, а за последние 5 лет — на 2894,9%.

По акциям Tesla 21 рекомендация «покупать», 13 — «продавать», 11 — «держать», свидетельствуют данные в терминале Bloomberg. 12-месячный консенсус-таргет составляет $799,25, что на 30,9% ниже текущей цены ($1156,87).

Сыроваткин Олег
«Открытие Инвестиции»

Tesla преодолела отметку в 1 трлн долларов. Несмотря на проблемы в работе новой версии автопилота Tesla, акции американского производителя электромобилей выросли вчера на 12%, в то время, как капитализация компании преодолела отметку в $1 триллион.

Что произошло?

1. Как мы отмечали ранее, прошедший квартал выдался довольно удачным для корпорации Илона Маска: выручка выросла почти на 57%, достигнув отметки в $13,76 млрд, а операционная прибыль поднялась до рекордного уровня $2,1 млрд.


( Читать дальше )

Еще пять лет назад многие сомневались в том, что Tesla (TSLA) в принципе когда-либо сможет производить 500 тыс. автомобилей в год. О том, что на этот объем компания выйдет уже к 2020 году, вообще не шло речи. Однако на сегодняшний день Tesla ежегодно готова выпускать уже 1 млн автомобилей. Фактически компания потенциально способна выйти на этот уровень через год после того, как ее годовое производство впервые превысило 500 тыс. единиц. Очередной рекорд квартальных поставок был установлен по итогам второго квартала 2021-го: несмотря на проблемы с микрочипами, компания произвела 201,250 тыс. машин.

Прогноз самой Tesla на второй квартал предполагал выпуск 207 тыс. автомобилей, однако консенсус ожиданий был скромнее, что вызвало повышение волатильности котировок TSLA. Впрочем, 5 июля цена акций остается вблизи уровней конца прошлой недели.

Потенциальная мощность действующих производственных линий компании – 1,05 млн автомобилей в год. Конечно, Tesla не останавливается на этой отметке, особенно с учетом того, что объем поставок в годовом исчислении два квартала подряд увеличивается более чем вдвое. Чтобы удовлетворить растущий спрос на свои автомобили, Tesla строит два завода — в Германии и в Техасе. Производственные мощности этих площадок будут выше, чем у действующих. В эксплуатацию обе линии, по прогнозу, будут запущены уже в текущем году.

Считаем, что одним из драйверов роста спроса на продукцию Tesla станут отложенные поставки Model S Plaid — обновленной версии роскошного седана. Позже, возможно, будет официально выпущена модель X Plaid.

Миронюк Евгений
ИК «Фридом Финанс»
          

Tesla удвоила поставки в начале года. Полностью реализованные продажи электромобилей за первый квартал составили 184,8 тыс. единиц против 88,4 тыс. годом ранее. Цифры оказались не только ожидаемо лучше прошлогодних, но и заметно выше консенсус-прогнозов, которые закладывали 180,6 тыс., то есть сохранение продаж на уровне октября-декабря 2020 года.

К слову, почти 99% всех поставок пришлось на две самые популярные и относительно бюджетные модели Model 3 (цена от $38 тыс. в США) и Model Y (от $43 тыс.), что могло быть воспринято игроками рынка как устойчивый тренд на демократизацию пула заказчиков Tesla. Бренд постепенно отходит от имиджа премиального производителя. Model S и Model X обе от (при цене от $80 тыс.) суммарно заняли чуть более 1% в продажах. Рынок оценивает Tesla как создателя будущего «народного» электромобиля.

Примечательно, что Tesla нарастила продажи вопреки негативной конъюнктуре. Как и год назад, когда весь рынок тормозил под влиянием пандемии, так и в этом году, когда автопром столкнулся с нехваткой чипов, компания Илона Маска сумела приятно удивить инвесторов. Это позволило ряду инвесткомпаний, в частности Wedbush, которая дает стабильно высокие прогнозы по акциям Tesla, поднять целевую цену с $950 (которая пока не была достигнута рынком) до $1000 за штуку. Максимальная оценка таргета среди всех аналитиков, покрывающих Tesla, сейчас составляет $1200 за акцию (на 70% выше текущей).

Емельянов Валерий
ИК «Фридом Финанс»

Новость об объеме продаж и комментарии к ней появились еще в пятницу, когда рынок в США был закрыт. В результате инвесторы отыграли ее только сегодня: котировки на премаркете двинулись вверх на 7% и с началом основой сессии сохраняют прирост более 5%. Рынок отыгрывает рост продаж столь бурно, поскольку при сохранении текущих темпов Tesla явно превысит целевые 700 тысяч электромобилей в 2021 году, а уже в 2022 выйдет на отметку 1 млн.

На этом фоне с большой вероятностью инвесторы продолжат толкать вверх котировки Tesla, несмотря на то, что она сейчас по мультипликаторам торгуется достаточно дорого. Технически и психологически бумаги способны повторить поход на $900 за штуку, что дает внушительный потенциал роста в 28,5% от текущих значений. Сценарий может быть реализован на горизонте от трех месяцев до полугода.

Tesla начала в Китае продажи внедороджника Model Y, собираемого на Gigafactory в Шанхае. Об этом сообщают китайские власти, которые выдали компании разрешение на дистрибуцию еще в ноябре. Ранее в КНР Tesla  продавала только Model X и Model S. Ценник на новый внедорожник китайской сборки составил чуть меньше 400 тысяч юаней, или 52,4 тысячи в пересчете на доллары.

Это выше стоимости базовой Model Y на других рынках, включая США ($42 тысячи), однако с учетом скорости роста объемов производства уже в ближайшие месяцы Tesla может объявить о новой серии скидок – теперь уже и в КНР. Китай – крупнейший рынок сбыта для компании, он занимает около 40% всех продаж. Остальные 60% между собой распределяют Европа и США.

За предыдущий год Tesla смогла отгрузить 499,55 тысяч электромобилей, что немного недотянуло до планки в 500 тысяч, поставленной Илоном Маском. Однако при этом компания наращивала объемы каждый квартал и не показала ни одного убыточного периода. И данный успех во многом был связан с работой шанхайской фабрики, которая теперь имеет в наборе весь модельный ряд Tesla.

( Читать дальше )

Tesla подняла цены на свою Model S в странах Европы. В Германии стоимость базовой конфигурации теперь приближается к $100 тысячам против $69,7 тыс в США. Рост цены в ФРГ, Франции и Британии составил 5000 евро, или 6,5%, в Испании – на 2000 евро. Данное решение может быть продиктовано тем, что продажи в Европе уступают по темпам роста продажам в самих США, а также появлением проблем с логистикой из-за новых карантинов в Европе. За последние месяцы Tesla провела несколько раундов снижения цен на североамериканском и китайском рынках, которые дают основной объем заказов и где располагаются производственные мощности компании.

Впрочем, общий новостной фон для Tesla остается в последние дни позитивным и достаточно насыщенным. Директор и основатель компании Илон Маск на конференции, посвященной открытию завода в Берлине, сообщил, что это будет самое крупное в мире производство аккумуляторных батарей совокупной емкостью свыше 100 гагаватт-час на старте и до 250 гигават-час в перспективе. Уже при запуске завод будет способен производить до миллиона легковых электромобилей. Также Маск добавил, что Tesla рассматривает создание укороченной версии автомобиля (хэтчбэка) специально под Европу. При этом планы на захват Китая не отменяются: вблизи с основным заводом в Шанхае в следующем году появится отдельная фабрика по сборке аккумуляторов.

( Читать дальше )

Квартальные результаты Tesla Inc. превзошли ожидания рынка. Выручка компании выросла до $8,771 млн при прогнозе $8261 млн, EPS увеличилась до $0,76, что оказалось на $0,21 выше ожидаемого результата. Валовая маржинальность автомобильного бизнеса достигла рекордных для компании 27,7%, операционная маржа повысилась 9,2%. Это позволило компании получить совокупную прибыль на уровне $874 млн.

Общая выручка в третьем квартале выросла на 39% г/г. Это было достигнуто в основном за счет значительного роста поставок автомобилей, а также благодаря активному развитию в направлении солнечной энергетики. В то же время средняя продажная цена автомобиля (ASP) снизилась по сравнению с тем же периодом прошлого года примерно на 7%, продажи модельного ряда Tesla от Model S и Model X продолжают перетекать к более доступным Model 3 и Model Y.

Немалый вклад в общую выручку внесли продажи эко-кредитов для представителей традиционного автопрома. Это позволяет автоконцернам соблюдать экологические требования и обеспечивает Tesla, как производителю электромобилей, высокий доход: за третий квартал она заработала на этом направлении $397 млн, а за девять месяцев — $1 179 млн. Между тем в обозримом будущем этот источник доходов может постепенно иссякнуть, так как крупные мировые автоконцерны активно развивают собственное производство электромобилей и со временем перестанут покупать эко-кредиты у таких компаний как Tesla, которые в результате лишатся значительной части выручки.

( Читать дальше )

Tesla снижает стоимость своих электромобилей для американского рынка на 6%, а для китайского — на 4%.

Для инвесторов это неоднозначный сигнал. Три квартала подряд компания показывала прибыль и наращивала продажи без снижения цен. И это происходило в жестких условиях пандемии. Сейчас по мере роста продаж автомобилей по всему миру Tesla совершенно неожиданно действует в одном тренде с другими игроками – демпингует и поддерживает спрос снижением цен. Это может указывать на то, что в начале текущего квартала, в апреле, компания зафиксировала более резкое падение продаж (вероятно, до 50%). Не исключено, что и май, который почти завершился, оказался хуже ожиданий менеджмента.

После объявленных скидок стартовая цена люксовой Model S составила $74990, что на $5000 ниже ее изначальной стоимости, кроссовер Model X подешевел до $79990 против прежних $84990. В то же время массовая Model 3 сохранила ценник на уровне $37990. Это можно трактовать по-разному. С одной стороны, в автопроме снижение цен сигнализирует о проблемах с поставками. С другой стороны, Tesla — это не совсем автомобиль, скорее это гаджет на колесах. А снижение цен на цифровые устройства всегда позитивны, поскольку позволяют масштабировать их производство, чем, собственно, сейчас компания активно занимается, впервые запустив производство сразу и в Калифорнии, и в Шанхае.

( Читать дальше )

Американский производитель электромобилей Tesla отчитался о более высокой, нежели прогнозировали аналитики, прибыли в минувшем квартале.

Tesla отчиталась за последний квартал 2019 года ростом выручки на 2%, до $7,38 млрд, при падении прибыли на 25%, до $105 млн. За год продажи компании достигли $24,58 млрд, но она, как и прежде, фиксирует убыток, на этот раз составивший $862 млн.

При этом отчет оказался лучше ожиданий по всем параметрам, включая EPS ($2,14 vs $1,77). Tesla продала 367 тыс. автомобилей, что укладывается в плановый диапазон 300-400 тыс. Причем в последнем квартале было выполнено 30,5% плана по поставкам на год.   Компания консервативно прогнозирует, что увеличит производство на 36%, до 500 тыс. единиц, будет прибыльна большую часть 2020 года (убытки не исключаются при запуске новой модели Y). В энергетическом сегменте (солнечные панели и зарядки на дому) доходы должны увеличиться на 50%.

Для Tesla начинается один из самых важных этапов. В 2020-2021 годах компания сможет доказать, что ее высокая капитализация оправдана высокими темпами роста выручки и умением оптимизировать операционные процессы, чтобы выйти на годовую прибыль. Даже с учетом снижения средней цены за счет продажи более дешевой Model 3 до $50 тыс. и более дешевых версий Model S и Model X ($67-68 тыс.) компания может серьезно увеличить продажи электромобилей — с минимум 500 тыс. единиц в текущем до 675 тыс. в 2021-м. Однако даже при таких прогнозах с учетом EV/EBITDA на уровне 25x и EBITDA, равной $4,5 млрд, мы оцениваем компанию на уровне $586 за акцию.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»

Tesla отчиталась о рекордных продажах автомобилей, достигших 95,2 тыс. единиц. В первом квартале компания продала немногим более 60 тыс. машин, но шансы на достижение результата 360-400 тыс. в год сохраняются. Федеральный налоговый вычет в размере $3750, который получали покупатели автомобилей Tesla до 1 июля, теперь в два раза меньше.

Считаю, что из-за этого продажи компании замедлятся, поэтому ей удастся реализовать только 330 тыс. автомобилей до конца года. Однако вышедшая статистика свидетельствует об увеличении объемов производства, и это, безусловно, позитивный фактор. На текущий момент целевая цена акции Tesla до конца 2020 года составляет $228, поскольку компания пока не удерживает положительную маржинальность.

Квартальный отчет, который выйдет 24 июля, станет одним из самых важных в этом году, так как Tesla должна получить прибыль и подтвердить выход на положительную маржинальность производства. Основное давление на показатель окажет рост продаж Model 3 против Model X и S, которые находятся в пропорции 4:1 соответственно. Если финансовые результаты за второй квартал окажутся сильными, мы пересмотрим целевую цену по акции Tesla.

Меркулов Вадим
ИК «Фридом Финанс»