NonFarm Payrolls

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Заседание ЕЦБ, 3 декабря.

С момента октябрьского заседания ЕЦБ рынок получил массу инсайда о принятии возможных мер на заседании 3 декабря.
Известно, что большинство членов ЕЦБ готово понизить депозитную ставку.
Обсуждаемый размер снижения депозитной ставки и наличие «дна» по глубине дальнейшего понижения различается, но меньше всего противоречий по однократному понижению на 0,10% до -0,30%.
Относительно расширения программы QE члены ЕЦБ признаются, что это будет сделать сложно, т.к. препятствиями являются политический и правовой аспекты, грубо говоря, мандат ЕЦБ запрещает монетизацию госдолга стран.
Тем не менее, члены ЕЦБ обсуждают расширение QE через покупки муниципальных облигаций, также упоминают покупки банковских кредитов, но крайнее под большим вопросом, как сказал один член ЕЦБ: «если мы дойдем до этого, значит, дела очень плохи».

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда США вышел выше всех ожиданий.
Из слабых мест можно отметить лишь уровень участия в рабочей силе, который остался на минимуме 1977 года, и неизменную продолжительность рабочей недели.

Положительные стороны отчета по рынку труда:
— 271К новых рабочих мест создано в октябре.
— Сентябрь пересмотрен до 137К с 142К, август до 153К с 136К, что в сумме добавило 12К новых рабочих мест.
— Уровень безработицы упал до 5,0% с 5,1%.
— Широкий уровень безработицы U6 упал до 9,8% с 10,0%, впервые до однозначной цифры со времен краха Леман.
— Рост зарплат в октябре составил 0,4%мм 2,5%гг.

Можно покритиковать ежемесячное количество рабочих мест за крайние три месяца, т.к. суммарно создано 187К, что меньше ориентира ФРС 200К.

( Читать дальше )

Предыдущий пост: http://smart-lab.ru/blog/289107.php

Новостные факторы
Отчет по рынку труда США за октябрь оказался крайне успешным. Прирост новых рабочих мест составил 271 тыс. против среднего прогноза на уровне 180 тыс. Уровень безработицы обновил многолетний минимум, составив 5,0%. Индекс средней оплаты труда вырос на 0,4% м/м и 2,5% г/г, превысив ожидания рынка. После выхода данных вероятность повышения процентных ставок ФРС на декабрьском заседании подскочила до 70%. Логичной реакцией рынка стали покупки доллара против валют-конкурентов, в частности, в паре EURUSD. Важно то, что движение получилось очень чистым — без верхних теней на новостном баре, что позволило зафиксировать порядка 70 пунктов (± в зависимости от брокера).

Технический анализ
Перед выходом данных цена тестировала нижнюю границу медвежьего «Флага» масштаба Weekly. Тест окончился в пользу продавцов, паттерн вступил в силу. Его минимальная цель предполагает обновление мартовского минимума в районе 1.0460. Краткосрочно, отмечаю наличие сигнала в рамках стратегии «Возврат к средней» на графике H4. Предыдущие ее сигналы отмечены прямоугольниками. После завершения предполагаемой коррекции, нисходящий тренд продолжится. Таковы показания волновой модели. 

Изучаю экономические закономерности. Одна из таких закономерностей — закон Оукена (Okun's Law). Эта закономерность связывает темп роста ВНП (валовый национальный продукт) с темпом роста безработицы. 

Эта закономерность является эмпирической, основа на корреляции и не имеет за собой какого-то строгого теоретического обоснования. 

Зако́н О́укена — эмпирическая зависимость между темпом роста ВНП и темпом роста безработицы, предполагающая, что снижение темпа роста ВВП на 2% приводит к повышению уровня безработицы на 1 %. При этом точкой отсчета берется темп рост ВВП в 3% в год.

Формула: 
%Change GNP = .856 — 1.827*(Change Unemployment Rate)



Пишут также, что этот закон помогает предсказывать краткосрочные изменения и хуже работает в долгосрочных прогнозах. 

( Читать дальше )

Это не реально! Чушь какая то. Я не про рынок, я про данные которые вышли. Вы сами то в это верите? Пиндосы решили манипулировать общественным сознанием в наглую, в открытую. Вы посмотрите на другие данные, это же все плачевно. Видно их так прижало, что им срочно нужно ставки подымать в декабре. А как это сделать? Правильно! Показать доказательства! Но для чего понадобилась такая необходимость в поднятии ставки в декабре? Запад ликует после этих данных. Честно! Достало уже это западное вранье и малипулирование общественным мнением. Я не верю в эти цифры! Хоть убейте!

Вот выдержки из некоторых высказываний:

Алан Раскин (Deutsche Bank): “Это один из тех случаев, над которыми вообще не нужно много думать. Это хорошая новость для Йеллен, потому что существенно облегчает процесс принятия решения. Никто не посмеет оспорить ее авторитет при таком мощном бэкграунде, когда она решит наконец нажать на курок.

Пол Эшворт (Capital Economics): “Бесспорно, этого будет достаточно, чтобы убедить Йеллен и ее заместителя Стэнли Фишера проголосовать в декабре за повышение ставки.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:

1. Заседание ФРС

Сопроводительное заявление ФРС содержало два важных изменения:
— Исчезла формулировка о глобальных рисках.
— ФРС изменил формулировку в части «руководства вперед» о намерениях повышения ставки.
Ранее данная формулировка была:

«In determining how long to maintain this target range, the Committee will assess progress--both realized and expected--toward its objectives of maximum employment and 2 percent inflation».

Теперь:

«In determining whether it will be appropriate to raise the target range at its next meeting, the Committee will assess progress--both realized and expected--toward its objectives of maximum employment and 2 percent inflation».

Т.е. если ранее ФРС говорил, что удержание процентных ставок в существующем диапазоне зависит от достижения целей ФРС в отношении 2% инфляции и максимальной занятости, то теперь ФРС оценит, уместно ли повышение ставки на следующем заседании в зависимости от достижения своих целей.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


— Nonfarm Payrolls

Отчет по рынку труда неприятно удивил инвесторов, ожидавших повышение ставки в 2015 году.
Как минимум в октябре повышение ставки ФРС можно не ожидать, а если учесть замедление в промышленном секторе США и снижение ISM к водоразделу рецессии с падением промышленных заказов: декабрь тоже под большим сомнением.

Данные оказались провальными практически по всем показателям:
— Количество новых рабочих мест 142К.
— Количество новых созданных рабочих мест за август пересмотрено до 136К против оценки ранее 173К, июль пересмотрен до 223К с 245К, т.е. только пересмотр составил -59К, что в среднем составляет ежемесячный прирост 167К, что гораздо меньше ориентира ФРС в 200К.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


— Выступления членов ФРС

Уходящая неделя порадовала нас обилием выступлений многих голосующих членов ФРС и тех, кто придет им на замену в 2016 году.
Все заявления акцентировали рынки на главной мысли: повышению ставки ФРС быть, решение оставить ставки 17 сентября не являются отказом от намерения нормализации политики, просто решили немного выждать и понаблюдать за рынком.
На вопросы о времени первого повышения ставки голосующие в этом году члены ФРС отвечали «в конце года», при уточнении «является ли октябрь концом года» — ответы уклончивые, нет уверенности, что к 28 октября будет достаточно информации для принятия решения, но исключать нельзя.

Центральным выступлением недели стала речь Йеллен.

( Читать дальше )

По ФА…

На уходящей неделе:


1. ЕЦБ и Драги

Как вы празднуете свой день рождения?
Поведение в день, когда всё внимание приковано к вам, может многое рассказать о человеке.
Некоторые люди смущаются от чрезмерного внимания, многие желают, чтобы праздник в первую очередь понравился гостям, а кто-то сам напивается до свинячьего состояния и гостям приходится носиться с виновником торжества в буквальном смысле, ибо послать неприлично.
Драги был буйным.
Хотя, с учетом положения в обществе гостей Драги, Марио в первую очередь старался, чтобы праздник понравился им.
Это замечательно, но кроме хитрости именинник мог проявить другие качества, наподобие честности как минимум.

Вступительное заявление ЕЦБ традиционно началось с того, что программа покупки активов ЕЦБ происходит по плану.

( Читать дальше )

Для тех кто считает вышедший отчет по NFP «слабым» привожу комментарий Deutsche Bank от 2 сентября 2015г:

Экономисты Deutsche Bank прогнозируют, что американская экономика в августе создаст 170 000 рабочих мест (без учета сельского хозяйства). Их ожидания существенно ниже среднего прогноза экономистов, составленного на основании опроса агентства Bloomberg, который подразумевает увеличение занятости на 218 000 рабочих мест. Также прогноз DB ниже среднемесячного значения для 2015 года (211 000). «Чтобы внести ясность, мы не считаем, что основной позитивный импульс на рынке труда значительно ухудшился. Как мы уже отмечали ранее, исторически увеличение занятости в августе разочаровывает и оказывается ниже прогнозов. Последние 4 августовских отчета по рынку труда были ниже прогнозов в среднем на 55 000 рабочих мест. Если взять во внимание более продолжительный исторический период, то наше утверждение выглядит еще более убедительным. Начиная с 1988 года, то есть за последние 27 лет, августовские данные по занятости разочаровывали прогноз 21 раз. Это 78% ниже консенсуса. Средняя ошибка прогноза для этого периода составляет -61 000 рабочих мест», — комментируют свои ожидания экономисты Deutsche Bank. 

Источник — www.forexpf.ru/news/2015/09/02/ay7k-deutsche-bank-v-pyatnitsu-dannye-po-zanyatosti-v-ssha-budut-silno-nizhe-prognozo.html 

Это сезонность. Не более того.