QE3

Спасибо Spydell за бдительность!
spydell.livejournal.com/471363.html
И предваряющая публикация: spydell.livejournal.com/470362.html
От себя добавлю, что всё было бы ясно, если не все эти fiscal cliff...
Ниже публикация из его журнала:

" QE3 можно сказать начинается с сегодняшнего дня, т.к. расчет по сделкам происходит с существенной задержкой. Зачисление средств в рамках выкупа ипотечных бумаг происходит 3-4 раза за месяц. Это середина месяца, далее + 6-7 дней. В ноябре это 14 ноября, а следующая инъекция 19-20 ноября. Сегодня поздно вечером выходит отчет по балансу ФРС и там должно быть увеличение объема ипотечных бумаг. В декабре расчет по сделкам будет 12 декабря, потом 18,20 и 22 числа. 
Вчера на счета первичных дилеров пришла рекордная сумма в 39.6 млрд баксов !! В понедельник-вторник следующей недели зачислят еще в общей сложности 25 млрд. Правда часть денег в рамках реинвестирования, другая часть чистый выкуп по программе QE3. До начала QE3 обычно выкупали по 18-22 млрд в месяц. Сейчас чистые покупки будут примерно по 60-70 млрд (40 млрд QE3 + 20 млрд реинвестирование). За октябрь чистые покупки были 45.6 млрд, в ноябре составят примерно 64 млрд. В декабре выше 70 млрд. 
Так что понеслась )) Судя по ажиотажу в распродаже под закрытие торгов в США, то похоже деньги жгут карман. Со слишком большим остервенением продавали.  
Шальных и весьма тупых свезли на стопы под наиболее удобные уровни для покупок со стороны маркетмейкеров. Где-то точно должны дернуть. Все таки 40 лярдов за день не слабо. Я бы сейчас начал играть на ослабление бакса, по крайней мере до тех пор, пока ЕЦБ что нибудь не придумает. По классике должны уж евробакс на 1.30 свозить, а то как то неприлично будет.… "

Zerohedge:

— Cейчас ФРС скупает все бумаги с доходностью более 10 лет, всю эмиссию
— Все, что ниже 85млрд в месяц будет восприниматься как ужесточение
— Евро и голда краткосрочно ответили позитивом на новость в основном благодаря алгоритмам, но фонда осталась безразличной( видимо, эти инструменты стали на удивление рациональными)
— Похожая реакция была после выступления Йеллен
— По-видимому, QE уже в цене и так было сразу после его объявления
— То же касается и будущих решений ФРС
— Несколько участников высказались за расширения программы
— Были и здравые мысли, но их никто не услышал

А вот как будет выглядеть баланс ФРС через 2 года.



Думаю, многим будет интересно найти инфу о соотношении FED / ECB  и EUR/USD

Много надежд связывалось с вливанием в рынок средств со стороны ФРС 14.11.
ФРС осуществляет выкуп MBS с рынка, но оплачивает этот выкуп не сразу, а с задержкой – таким образом, вливания в рынок осуществляются в определенные дни.
Суммарный объем, который поступит на рынок, в частности 14.11, будет около 30 млрд. Причем, это не только по программе QE3 (что, как правило, только и упоминается – поэтому суммы фигурируют меньшие), но и по программе реинвестирования.
Данное обстоятельство – вливание ликвидности – как предполагалось, может вызвать коррекцию к падению рынка. Однако, сообщая сегодня о завтрашнем размещении дополнительного внепланового 46-дневного билля на 25 млрд., Казначейство США фактически элегантно данную ликвидность уводит под свое крыло.


Все подробности по ликвидности и рынку госдолга на  debtcalendar.net/
 
 

Здание ФРБ Сан-Франциско.

ФРС в ходе очередной программы количественного смягчения может увеличить свой балансовый счет на $600 млрд, полагает глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Джон Уильямс.


Все чаще политика ФРС США вызывает критику экспертов. Очередное количественное смягчение не принесет желаемого результата, считают они. Решать необходимо реальные проблемы, а не денежные: недостатки в ликвидности.

«Ее размер будет по меньшей мере $600 млрд, но, думаю, он может быть и больше, учитывая низкие темпы экономического роста в США», — заявил он в понедельник. 

Комитет по операциям на открытых рынках в октябре подтвердил намерение тратить на покупку ипотечных ценных бумаг не менее $40 млрд в месяц. Третья программа количественного смягчения не имеет ограничений по размеру и срокам проведения.

По мнению Уильямса, необычайно мягкая денежная политика не приведет к появлению новых пузырей на финансовых рынках. «Память о событиях 2008 г. еще слишком свежа. Большинство участников рынка предпочитают перестраховываться, а не рисковать. Если ситуация в экономике резко изменится, то мы пересмотрим действующие программы и сможем избежать негативных эффектов», — полагает Уильямс.

 

Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен полагает, что программ «количественного смягчения» QE3 должна продолжаться до тех пор, пока ставка безработицы не снизится до уровня 7.25%. ФЕД также должен держать процентную ставку на текущем нулевом уровне до момента, когда безработица не достигнет отметки 6.5% — по материалам AForex.
По словам Розенгрена, пока инфляция и ожидания по инфляции пребывают в относительной норме, у Федрезерва США нет никаких препятствий для продолжения программы стимулирования экономики.
Есть и немного другое мнение – с другими цифрами. В частности, президент ФРБ Миннеаполиса Нарьяна Кочерлакота предложит ФЕДу такую модель: процентные ставки должны оставаться на нулевом уровне пока безработица не опуститься ниже значения 5.5%, а инфляция не поднимется выше 2.5%. Другой чиновник – президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс – считает, что ставки нужно будет начать поднимать в тот момент, когда безработица опуститься ниже 7%.


( Читать дальше )

Назревает что то интересное!
Возможно очередное снижении рейтинга США, а еще и выборы и непонятно что с QE3… и риски очень дороги.
Проблемы у страховых компаний, состояние активов (неджвижимости) банков, 
дополнительная прибавка к уже критическому уровню бюджетного дифицита и государственного долга в свете президентских выборов и решения по фискал клиф.
прогноз негативный 
 

Заседание ФРС сегодня. Стейтмент будет опубликован в 22:15мск.

• возможно ФРС расширят свое медиа-взаимодействие с рынками
• возможно что-то скажут относительно операции Twist, к-я заканчивается в декабре
• ФРС может добавить к покупкам MBS еще и казначеские облигации в рамках QE3

Протокол от сегодняшней встречи выйдет в середине ноября.


Текущая политика ФРС помогает поддержать рынок, влияние на экономику достигается за счет «wealth effect».  Низкие ставки заимстования сокращают расходы для компаний по обслуживанию долга, стимулируют их больше занимать и выкупать свои акции с рынка, если они дешевые.

Опрос bloomberg 60 экономистов:

• 60% — QE3 продлится до конца 2013 года.
• 51% — политика QE3 улучшит занятость
• средний месячный NFP в 2013 составит +113 тыс. чел.

Первичные дилеры считают, что ФРС продолжит покупать трежерис после завершения Твиста.

Марк Фабер:

• у нас впереди замедление экономики и падение прибылей
• я не удивлюсь, если индексы упадут на 20% от последних максимумов
• это небольшое падение
• если вы не можете перенести падение 20%, вообще не вставайте из кровати утром
• я не верю что бюджетные и монетарные стимулы сработают
• могут быть побочные эфекты и неожиданные последствия
• нет доказательств, что вы решаете проблему, закидывая деньги в топку 

 

Бесспорно, если Ромни станет президентом США, финансовые рынки будут повеселее.

Какие основные изменения могут произойти?

1. стремление к энергетической независимости США до 2020 года -> давление на WTI, расширение спреда WTI-Brent
2. более агрессивная внешняя политика и торговая политика -> усиленное давление на Китай (рост юаня), атака на Иран
3. более агрессивное отношение к ФРС -> есть вероятность что Бернанке покинет свой пост раньше официального срока 31.01.2014 -> его место займет более консервативный товарищ
4. более раннее, чем ожидалось, завершение QE3 -> более сильный доллар, более слабые рынки сырья
5. более серьезное ужесточение бюджетной политики, борьба с дефицитами -> плохо для экономики, плохо для рынка. 

Любопытно, что рейтинг Обамы коррелирует с ценами на нефть:



Ситуация с Fiscal Cliff в большей степени будет зависеть от выборов в Конгресс. Общая логика такая:

чем больше перевес одной партии над другой по итогам выборов, тем меньше вероятность Fiscal Cliff.