Shell

Новатэк – подана заявка на покупку доли Shell в Сахалин-2 – сумма сделки может быть меньше 94,8 млрд руб. – мультипликатор P/E в 5 раз ниже Новатэка – позитивно в случае совершения сделки

Капитализация: RUB 3 536 940 млн

Объём торгов: RUB 1 082 млн

В свободном обращении: 20,20%

По информации Коммерсантъ и Интерфакс, Новатэк подал заявку на приобретение 27,8% доли Shell в СПГ проекте Сахалин-2 за 94,8 млрд руб. Кроме того, Новатэк получил согласие властей на перечисление указанной суммы в адрес Shell. Финальный покупатель проекта, а также дата закрытия сделки пока неизвестны. Кроме того, остается неопределенность относительно прежних долгосрочных контрактов на покупку СПГ, которые были заключены с Shell. В сообщениях СМИ уточняется, что сумма сделки (перечисления средств в адрес Shell) может быть уменьшена на сумму ущерба, которую Shell нанесла проекту. Данная сумма также неизвестна.

С учетом чистой прибыли проекта в 2022 году около 4 млрд долл., сумма потенциальной покупки даже по максимальной стоимости (94,8 млрд руб.) подразумевает мультипликатор P/E 1,1х, в 5 раз ниже P/E за 2022 год Новатэка, что делает потенциальную сделку привлекательной для компании. По нашим оценкам, доля в чистой прибыли проекта повысила бы чистую прибыль Новатэка в 2022 году более чем на 10%.

Синицын Борис

( Читать дальше )

Власти РФ разрешат перечислить «НОВАТЭКу» 95 млрд рублей за долю в «Сахалине-2». По данным «Ъ», «НОВАТЭК» получил согласие Владимира Путина на то, чтобы Shell получила всю сумму в 94,8 млрд руб. за свою долю в проекте «Сахалин-2» и смогла вывести эти деньги из России. «НОВАТЭК» собирается приобрести долю Shell и уже подал заявку в правительство. Власти РФ собирались провести аудит «Сахалина-2», подозревая Shell в нанесении ущерба проекту и планируя уменьшить сумму платежа на объем ущерба. Но, по мнению «НОВАТЭКа», выявленные недостатки можно покрыть за счет полагавшихся Shell дивидендов от участия в «Сахалине-2» за 2021 год, которые она полностью не получила.

Напомним, что «НОВАТЭК» в таком случае претендует лишь на 27,5% в проекте, в то время как основной акционер Сахалина-2 представлен «Газпромом». В 2022 году чистая прибыль «Сахалинской энергии» составила $4 млрд или 272 млрд. рублей. Оценка в доли 27,5% в 94,8 предполагает стоимость всего проекта 344 млрд. рублей. Таким образом, мультипликатор P/E 1,2х, что крайне дешево для этого проекта.

( Читать дальше )

Совет директоров «Новатэка» 17 марта рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам 2022 г. в размере 105,58 руб. на одну обыкновенную акцию. Это уже включает промежуточные дивиденды 45 руб. на акцию, выплаченные за I полугодие 2022 г. Поэтому финальный дивиденд за 2022 г. составляет 60,58 руб. на акцию.

· Годовое Общее собрание акционеров состоится 21 апреля 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на участие в годовом Общем собрании акционеров, будет составлен на 28 марта 2023 года.

· Список лиц, имеющих право на получение дивидендов, рекомендовано составить на 3 мая 2023 года.


( Читать дальше )

Новатэк – компания приняла решение о покупке доли в проекте СПГ Сахалин-2 – финальная цена и условия продажи доли правительством неизвестны – нейтрально

Капитализация: RUB 3,272,808 млн

Объём торгов: RUB 845 млн

В свободном обращении: 20.20%

По информации Коммерсантъ, Новатэк принял решение о покупке 27,5% доли в проекте Сахалин-2 у Shell. На данный момент правительство не приняло решение о реализации доли Shell (которая ранее приняла решение выйти из проекта), в частности, неизвестна стоимость покупки доли, а также неизвестны прочие условия покупки (сохранение или не сохранение прежних долгосрочных контрактов на покупку СПГ, которые были заключены с Shell).

Мы отмечаем, что потенциальное приобретение доли могло бы повысить долю в производстве газа (в пересчете на природный газ) Новатэка на 5%. Так как условия продажи доли неизвестны, считаем новость нейтральной.

Ренессанс Капитал

Газпром нефть выкупила 50%-ную долю Shell в Салым Петролеум Девелопмент, пишут Ведомости. Цена сделка не раскрывается.

Мы не можем точно оценить влияние на оценку Газпром нефти, поскольку компания не раскрывает сумму сделки. Однако, учитывая, что Shell была вынуждена выйти из актива из-за политического давления со стороны Европы, мы предполагаем, что цена была выгодной для российской компании и, таким образом, эффект для акционеров должен быть положительным.

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций»

Дополнительные 60 тыс. барр./сутки увеличивают совокупную чистую добычу нефти компании примерно на 4%, но прирост стоимости, скорее всего, составит менее половины этого значения, что опять же зависит от цены, фактически уплаченной за актив. Отметим, что деловые СМИ уже несколько месяцев писали о потенциальной сделке, поэтому новость не стала сюрпризом

По данным КоммерсантЪ, НОВАТЭК готов приобрести 27,5% в проекте Сахалин-2, которые принадлежали ушедшей из России Shell. Правительство пока проводит оценку ущерба, нанесенного проекту иностранным акционером, что затягивает старт отбора нового.

В случае успешного согласования приобретение доли в Сахалин-2 было бы приятным пополнением портфеля СПГ-проектов НОВАТЭКа со стратегической точки зрения. Плюс у Shell остался контракт на получение до 1 млн тонн СПГ в год с этого проекта до 2028 года (на условиях offtake), но он был изначально заключен с Sakhalin Energy, а потом не перезаключен, поэтому по факту не выполняется в настоящее время.

Промсвязьбанк

Для НОВАТЭКа получение и этого контракта было бы также в плюс, так как он уже и так поставляет Shell СПГ на 0,9 млн т в год.

Но здесь могут выступить против другие акционеры проекта, заинтересованные в возврате контракта Shell в общий пул. Предварительная стоимость доли Shell пока оценивается в ~95 млрд руб., но без учета ущерба. Сам проект Сахалин-2 производит 11,5 млн т СПГ, почти все контракты — долгосрочные и ориентированы на Японию, ~10% продается на споте

Газпром нефть – выдано разрешение на покупку 50% в Салымском проекте – рост доли в общей добыче нефти с 4% до 8%

Капитализация: RUB 1,997,036 млн

Объём торгов: RUB 293 млн

В свободном обращении: 3.83%:

По информации Интерфакс, президент В. Путин подписал распоряжение о покупке 50% доли в Салымском проекте у Shell.

Таким образом, доля Газпром нефти в проекте увеличится до 100%. Сумма сделки неизвестна. Если Газпром нефть не продаст долю новому партнеру, по нашим оценкам, доля проекта в общей добыче нефти вырастет с текущих 4% до 8%.

Ренессанс Капитал

«Газпром нефть» близка к снятию запрета для Shell на продажу 50% в их совместном предприятии «Салым Петролеум Девелопмент». В карточке арбитражного дела появилась запись об удовлетворении заявления нефтекомпании, что может означать согласие суда одобрить сделку, но подтверждений этого пока нет, так как процесс закрыли от прессы. При этом для выхода Shell из СП требуется еще спецразрешение президента РФ, что могло занять продолжительное время, но на днях ЕС продлил своим резидентам сроки для прекращения сотрудничества с российскими госкомпаниями до середины 2023 года. По мнению юристов, европейские власти учитывают сложность процедуры избавления от российских активов и не хотят, чтобы их собственные компании оказались нарушителями санкций.

Подробнее – в материале «Ъ».

 ▫️Капитализация: $206B / 58,5$ за расписку
▫️Выручка TTM: $365B
▫️Скор. EBITDA ТТМ: $80B
▫️Чистая прибыль ТТМ:$43B
▫️P/E ТТМ: 6,5
▫️P/E fwd 2022: 5,5
▫️P/E fwd 2023: 6
▫️P/B: 1,06
▫️дивиденд 2022: 3,5%

Все обзоры: t.me/taurenin/1031

👉 Сегменты скор. прибыли в 3кв 2022г и динамика г/г:

▫️Газовый сегмент: $2,3B (+38% г/г)
▫️ Нефтедобыча:

( Читать дальше )

Уйти — не уходя. Как бренды НЕ уходят из РФ. Бегство мировых брендов — НЕТ: многие наращивают прибыль. 

( Читать дальше )