Treasuries

Всем понедельник! Выпуск 394

 

Сегодня начнем с FX, да бы сразу ответить на самый популярный вопрос в редакцию, а что там с долларом? C долларом порядок, он по-прежнему мировая резервная валюта и в ближайшее время не смотря на пожелания большинства бабульков этот статус будет сохранен. Против крупнейших мировых валют доллар за последнее время сменил тенденцию. Обозначил уровень в 110 по индексу уже 2й раз как сопротивление и 2ю вершину, с тех пор американский фантик неплохо откатился ближе к предыдущему уровню и пока консолидируется в районе него. Смена тенденции наступила как следствие смены ожиданий ослабления давления со стороны ФРС. НО параллельно с этим новый старый американский президент замутил торговые войны 2.0, которые должны постепенно привести к укреплению доллара, как утверждают многие аналитики. Так то оно так, вот только в моменте есть ощущение что пока продолжится тенденция на ослабления доллара в SR, и соответственно укрепления остальных валют против него.

 

( Читать дальше )

Доходность 10-летних облигаций завершила 31 января на уровне 4,58%. Между тем, 2-летние облигации закрылись на уровне 4,22%, а 30-летние облигации закрылись на уровне 4,83%. Об этом на ресурсе Аdvisor Рerspectives рассуждает аналитик Дженнифер Нэш.

Максимумы и минимумы доходностей, а также FFR с 2007 года

Наложение ежедневной производительности нескольких казначейских облигаций с докризисных пиков фондового рынка, а также ставки по федеральным фондам (FFR) с 2007 года

( Читать дальше )

Идея Трампа о погашении госдолга США криптовалютой, как и в случае с Гренландией, не является безумной. Наоборот, здесь просматривается уникальный и нетипичный для еще существующей финансовой системы подход.

Капитализация биткоина составляет в настоящий момент 2,14 трлн долларов. Госдолг США – 36,17 трлн. Вроде бы разница колоссальная. Но не все так просто.

Если Трамп (на самом деле, «акционеры») начнет скупать биткоины втихую, то в течение полутора-двух лет сможет обеспечить контроль над 30-50% от общего объема криптовалюты. Далее последует официальное объявление о том, что США сформировали криптовалютные резервы. На этой новости цена биткоина однозначно улетит в космос. Сейчас даже нет смысла гадать, во сколько раз вырастет стоимость: в 10, 20, 50 раз или же больше.

Таким образом, рост стоимость активов позволит либо полностью, либо частично покрыть государственный долг США, который номинирован в фиатной валюте. Еще пять лет назад такой вариант развития событий назвали бы крупнейшей в истории аферой, но, на самом деле, это новая реальность.

( Читать дальше )

За год он увеличился на семь процентов, подсчитало РИА Новости по данным американского Минфина.

Если разделить долг на все население США, каждый американец окажется должен по 106,4 тысячи долларов.

Си-Эн-Эн — 


https://edition.cnn.com/2025/01/17/business/debt-ceiling-limit-congress/index.html

Страна достигнет своего лимита долга в размере около 36 триллионов долларов во вторник, когда Министерство финансов начнет принимать чрезвычайные меры, чтобы позволить правительству оплачивать свои счета, заявила уходящая министр финансов Джанет Йеллен в письме лидерам Конгресса в пятницу. Уведомление поступило всего за три дня до вступления в должность избранного президента Дональда Трампа.

Достижение предела усиливает давление на конгрессменов-республиканцев, но у законодателей есть немного времени, прежде чем им придется действовать, чтобы избежать первого в истории дефолта, который, вероятно, вызовет глобальные экономические потрясения. Чрезвычайные меры, которые в основном являются закулисными бухгалтерскими маневрами, продолжатся до 14 марта, написала Йеллен.

Хотя республиканцы контролируют Капитолийский холм, они по-прежнему разделены по вопросу о том, как решать проблему <a href=«www.

( Читать дальше )

Примерно на 100 млрд долларов сократили вложения в госдолг эти участники с середины сентября, когда ФРС начала снижать процентные ставки. Снижение ускорилось после президентских выборов в США в начале ноября.
Многие центральные банки, особенно в развивающихся экономиках, оказались в сложном положении. Продажа казначейских облигаций, деноминированных в долларах, помогает укрепить слабеющую внутреннюю валюту, но при прочих равных условиях также способствует росту доходности в США, что повышает привлекательность доллара и поддерживает отрицательную обратную связь.

Официальные данные Индии, Бразилии и Китая, трех крупнейших стран с развивающейся экономикой и держателей валютных резервов, показывают, что все они недавно сообщили о значительном сокращении своих валютных резервов.

Валютные резервы Индии в сентябре превышали 700 млрд долларов, но с тех пор сократились на 60 млрд долларов, или примерно на 8,5%, поскольку центральный банк пытался защитить рупию, которая упала до рекордно низкого уровня по отношению к доллару.

( Читать дальше )

Взглянув на недельный таймфрейм 10-летних казначейских облигаций, хорошо видно, что их доходность в последние месяцы росла, как на дрожжах. На новостях о новом президенте быки активно шли к цели в районе 4.75. Но, как говорится, перед инаугурацией нового-старого президента, рынок следуют древнему правилу: «покупай на слухах, продавай на фактах». 

Переходя на дневной таймфрейм, видим, что покупатели выдохлись, поэтому продавцы воспользовались возможностью и резко отодвинули котировки от уровня 4.739%, оставив бычью ловушку и длинную чёрную свечу. Медведи набирают форму, поэтому на следующей неделе можем увидеть постепенное снижение доходностей бондов с параллельным повышением их цены. Между прочим, фокус рынка может сместиться в сторону 4.2%:

( Читать дальше )

Распродажа на мировых рынках облигаций ускоряется, усиливая обеспокоенность по поводу государственных финансов и повышая вероятность роста стоимости кредитов для потребителей и компаний по всему миру.

Доходность облигаций в основном растёт по всему миру, а доходность 10-летних казначейских облигаций США в понедельник достигла нового 14-месячного максимума в 4,799% на фоне переоценки инвесторами темпов снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.

В Великобритании доходность 30-летних казначейских облигаций находится на самом высоком уровне с 1998 года, а доходность 10-летних облигаций страны недавно достигла уровня, которого не было с2008 года.

В Японии, которая стремится нормализовать свою денежно-кредитную политику после отмены режима отрицательных процентных ставок в начале прошлого года, доходность 10-летних государственных облигаций выросла более чем на 1%, достигнув во вторник самого высокого уровня за 13 лет, показали данные LSEG.

( Читать дальше )

Пара EUR/USD начала неделю со снижения к новому минимуму более чем за два года, приблизившись к отметке 1,0170. Основная валютная пара слабеет на фоне глобального укрепления доллара, поддерживаемого резким ростом доходностей казначейских облигаций США. Индекс доллара, отслеживающий стоимость американской валюты по отношению к шести основным конкурентам, поднялся выше 110,00 — в прошлый раз доллар стоил столько в начале ноябре 2022 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций США обновила годовой максимум и приблизилась к уровню 4,80%. Говоря о рынке казначейских облигаций, стоит также отметить усиление следующей тенденции в последнее время: доходность к погашению длинных облигаций растет быстрее коротких. Ниже представлена динамика разницы между доходностью к погашению 10-летней и 2-летней казначейской облигации:



Увеличение спреда указывает на то, что привлекательность коротких облигаций выше, чем длинных, что в свою очередь говорит об ожиданиях, что стратегия последовательного реинвестирования в короткие облигации (вместе покупки сразу одной длинной) пользуется сейчас более привлекательна.

( Читать дальше )

Доходность 10-летних US Treasuries увеличилась в ходе торгов на 1,1 базисного пункта (б.п.), составив 4,78%. Это максимальная отметка с октября 2023 года.

Доходность 30-летних бумаг увеличивается на 0,1 б.п., до 4,947%, показатель для 2-летних бондов повысился на 2,9 б.п., до 4,417%.

Статданные, обнародованные в минувшую пятницу, показали рост числа рабочих мест в экономике США в декабре на 256 тысяч и снижение безработицы до 4,1% по сравнению с 4,2% в ноябре.

Аналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем прогнозировали повышение числа рабочих мест на 165 тысяч. Респонденты Trading Economics предполагали увеличение на 160 тысяч При этом большинство экспертов не ожидало изменения безработицы с ноябрьского уровня.

На фоне таких данных аналитики и участники рынка начали пересматривать свои прогнозы для уровня ключевой процентной ставки Федеральной резервной системы. Так, эксперты Bank of America и Deutsche Bank теперь полагают, что Федрезерв вовсе не будет снижать ставку в текущем году.

( Читать дальше )