X5

Котировки расписок последние недели раллируют. Причина этого ралли, на мой взгляд, скорее не в результатах компаний, а оптимизм вокруг расписок.

Невозможно бесконечно сторониться дисконтов и бояться, что тебя заблокируют. Поэтому после затяжного пессимизма расписки некоторых компаний выросли более чем в полтора раза, но при этом торгуются все еще ниже значений прошлого года. 

Теперь можно копить и использовать полученные при покупках баллы в магазинах любой из двух торговых сетей по всей России. 

В будущем мы планируем подключить к «X5 Клубу» и другие бизнесы Группы – онлайн-гипермаркет Vprok ru Перекрёсток, Много Лосося, Food ru и другие, чтобы сформировать лучшие условия для всех наших клиентов. Помимо этого, в планах расширять набор сервисов в «X5 Клубе» за счет партнерств с другими компаниями.

На старте участия в «Х5 Клубе» за каждую покупку начисляется 0,5% кэшбека от суммы чека, а пользователь теперь видит количество накопленных баллов со всех покупок вне зависимости от сети. Постепенно будут появляться новые уровни участников программы: активные пользователи смогут получать повышенные проценты начисления баллов.

В период обновления системы процессинга с марта по июль 2022 года все баллы за покупки накапливались и сохранялись на счетах покупателей: компания продлила срок действия накопленных ранее баллов и делает доступными для списания баллы за период, когда происходил переход на новый процессинг. Сегодня на новую платформу уже переведены все магазины «Пятёрочка» и «Перекрёсток». 

Подробнее на сайте www.x5.ru/ru/news/x5-obnovlyaet-programmu-loyalnosti-pyatyorochki-i-perekryostka-pod-nazvaniem-h5-klub/

Главное задачей для инвесторов в 2022 году становится правильный выбор сектора. Компаний, которые в условиях санкционной войны способны наращивать объемы продаж и сохранять рентабельность. Нефтегазовый сектор пока вызывает больше вопросов, так как не публикует результаты деятельности. А вот Пятерочка радует нас публикацией отчетов, поэтому погрузимся в операционные результаты за 2 квартал 2022 года.

Итак, чистая выручка ритейлера увеличилась за период на 18,6% до 101,7 млрд рублей. Сопоставимые продажи LFL растут на 11,7%. Компания продолжает открывать магазины (за квартал 300 шт.), развивает новый формат жестких дискаунтеров «Чижик» (6,8 ярдов выручки за квартал, рост x28), а также прирастает в сегменте e-grocery (выручка цифровых бизнесов +38,4%).

Тут стоит учесть, что основной вклад в рост выручки вносит инфляция, ударно прирастающая в период повышения ставки ЦБ. Продовольственная инфляция во 2 квартале 2022 года составила 19,5%. Замедление темпов роста в 3 квартале окажет сдерживающий эффект. Также катализатором роста становятся онлайн-продажи, которые были успешно консолидированы и теперь представлены сервисами «Vprok. ru Перекресток», экспресс-доставка, 5Post и «Много Лосося». 

🛒 К слову, за полугодие результаты похожи. Общие продажи компании выросли на 18,8% до 1,3 трлн рублей. Немного смущает средний чек, который вырос всего на 9,2% и общее кол-во покупателей +8,9%. Как заявляет сама компания, население переходит на модель бережливого потребления на фоне сокращения реальных доходов.

Из негативного можно отметить продолжающееся падение чистой розничной выручки «Карусели» во 2 квартале на 47,2%. Не удивлюсь, что этот сегмент бизнеса будет в скором времени продан. Только вот найти покупателя в кризисный период становится сложной задачей.

Структуру расходов и прибыли мы обсудим после публикации соответствующих данных, но компания похоже выходит из штопора, привлекая к себе внимание инвесторов. Однако не стоит забывать какие колоссальные риски несут в себе бумаги компании, которая зарегистрирована в Нидерландах, а про дивиденды вообще можно пока забыть. Именно это не дает инвест-идеи полностью раскрыться.