brent

Вчера был интересный торговый день в нефти. Во-первых, экспирацию октябрьского контракта WTI сделали ровно на локальном минимуме. Во-вторых Brent во второй раз успешно протестировал в качестве поддержки 45 долларов за баррель. В-третьих, хорошие запасы API (снижение на 7 млн. баррелей). В-четвертых, хорошая картинка на скью в пользу «быков».

Итак, по порядку. 

1. Спред WTI-Brent

Смотрите, как утащили среднюю и спред почти к -3 долларам. Виноват октябрьский контракт, еще на прошлой неделе здесь были сильно «медвежьи» настроения в канун экспирации. Возможно, сказался массовый «ролл», когда игроки активно продавали и уходили в ноябрьский WTI. Ноябрьский WTI-ноябрьский Brent спред существенно меньше, около -1.6 доллара. 

2. Brent вчера оригинально вынырнул с минимума дня. 

Волатильность в пятницу снизилась. Причем в зоне путов больше, чем в зоне коллов. Это характеризует рынок последней недели как спокойный и вялый. 

В конце сентября в Алжире может пройти неформальный саммит ОПЕК. Это может дать дополнительных драйверов росту волатильности на рынке нефти.

В среду заседение ФРС и рост ставки рынок оценивает около 12%. Причем изменений в прошедшую пятницу не было.

Нефть продолжает балансировать между 45 и 50 долларами за баррель североморского бенчмарка. Волатильность низкая, около 35-36% в центральных страйках. Полгода назад прогнозы вроде «нефть будет 45 в 2016 году, 47 — в 2017 году и 50 в 2018 году» казались безумными. Как так, такой волатильный товар, а средневзвешенная так плавно увеличивается. То сейчас, уже выглядит как замкнутый круг и безысходность для спекулянтов (эй, где те тренды 2014-2015гг.?). 

Волатильность провалилась как в зоне путов, так и коллов. В очередной раз. Очень удобно продавать путы 40-го страйка крупным институциональным игрокам. Вроде и не падает нефть (путы чуть дороже оцениваются, чем коллы), но и не растет (путы распадаются медленнее и в течение нескольких экспираций).

21 сентября ФРС, скорее всего, сохранит ставку на прежнем уровне. Основная интрига начнется в декабре. Так оценивает вероятности рынок (12% за рост ставки в сентябре).