diasoft

Сегодня мы объявили цену IPO. Суммируем для вас самое основное:

⎯ Цена одной акции установлена на уровне 4 500 рублей, по верхней границе ранее объявленного ценового диапазона.
⎯ Базовый размер IPO составил 800 тысяч акций – это 8% от количества выпущенных и находящихся в обращении акций перед IPO.
⎯ Основную часть IPO составили акции, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии – 500 тысяч акций, что соответствует 5% от уставного капитала перед IPO.
⎯ При этом для достижения более значимого размера IPO и создания дополнительной ликвидности на вторичном рынке действующие акционеры приняли решение предложить инвесторам часть принадлежащих им акций – в размере 300 тысяч, что соответствует 3% от уставного капитала перед IPO.
⎯ Для стабилизации в течение 30 дней после начала торгов, действующие акционеры предоставили пакет акций до 15% от базового объема IPO.
⎯ Размер IPO составил 4,14 млрд рублей, включая стабилизационный пакет.
⎯ Спрос со стороны всех инвесторов многократно превысил объем предложения. При этом доли институциональных и частных инвесторов в ходе сбора заявок были распределены примерно поровну, также до 20% общего размера IPO было аллоцировано на ключевых сотрудников и бизнес-партнеров.

По основному направлению (ПО для финсектора) компания закладывает темпы роста выручки на уровне 30% в год, что в целом реально особенно в условиях продолжающегося роста расходов российских банков на цифровые решения.

«Диасофт» более 30 лет разрабатывает ПО для финансового сектора. Среди ее клиентов — крупнейшие российские банки, страховые и управляющие компании. В апреле 2020 года IT-компания была включена в перечень системообразующих организаций российской экономики в сфере информации и связи.

По мнению экспертов инвестбанка «Синара», акции «Диасофта» — привлекательная возможность инвестирования в высокорентабельную IT-отрасль в период трансформации российского рынка, когда отечественные компании заменяют глобальных поставщиков.

Компания установила ценовой коридор размещения на уровне 4000—4500 ₽ за акцию, что соответствует капитализации на уровне 40—45 млрд рублей.

🔹Аналитики Invest Heroes установили целевую цену по акциям «Диасофта» на уровне ₽6309 за акцию на горизонте 12 месяцев, что соответствует потенциалу роста от 40% до 57%. «В 2024–2025 годах компания будет направлять 80% EBITDA на дивиденды, что дополнительно даст 9–12% дивидендной доходности к верхней цене размещения», — отметили аналитики.

ПАО «Диасофт» (далее – «Диасофт», «Компания» и совместно с дочерними обществами – «Группа»), лидирующий разработчик программного обеспечения для финансового сектора и других отраслей экономики, объявляет об успешном завершении сбора заявок, установлении цены в рамках первичного публичного Предложения (далее – IPO или «Предложение») обыкновенных акций (далее – «Акции») Компании и начале торгов Акциями на Московской бирже c 13 февраля 2024 года.

• Цена одной Акции в IPO была установлена на уровне 4 500 рублей, по верхней границе ранее объявленного ценового диапазона.

• Базовый размер IPO составил 800 тысяч Акций, что соответствует 8% от количества выпущенных и находящихся в обращении Акций перед IPO.

• Основную часть Базового размера IPO составили Акции, выпущенные в рамках дополнительной эмиссии Компании в размере 500 тысяч Акций (5% от существующего уставного капитала перед IPO). При этом для достижения более значимого размера IPO и создания дополнительной ликвидности для Акций на вторичном рынке действующие акционеры приняли решение предложить инвесторам часть принадлежащих им Акций в размере 300 тысяч Акций (3% от существующего уставного капитала перед IPO).

📲 Прекращение заявок завершилось ещё вчера в 15:00, напомню вам, что компания приняла решение о досрочном прекращении заявок в связи с повышенным интересом со стороны институциональных и розничных инвесторов. Ожидается, что расчёты с инвесторами на Московской бирже будут проведены 13 февраля 2024 года. Торги акциями компании во втором уровне листинга Московской биржи начнутся в тот же день, 13 февраля 2024 года, под тикером DIAS (до досрочного прекращения торги должны были начаться 16 числа). Учитывая, что спрос превышает предложение, то видимо аллокация заявок будет ничтожна мала, повезёт если выделят 10% от заявки, но похоже стоит рассчитывать на 4-5%. Что же давайте подойдём к основным параметрам этого IPO:

💬 Диапазон цены 4000-4500₽ за акцию. Довольно приемлемая цена, при которой компания не сильно заработает, тогда зачем IPO Диасофту? На звонке с Тимофеем Мартыновым руководители объяснили, что денежных средств компании хватает, а её цель это публичность и узнаваемость, чтобы в будущем на них обратили внимание (одно из новых направлений системное программное обеспечение, а фокус на госсекторе, поэтому узнаваемость и цитирование в СМИ необходимы).

По совету Эдуарда, заглянули в историю 🐬Диасофт дальше, чем на 5 лет. Бурного развития — не видно, рост выручки начался с 2018 года.

Высокой рентабельности тоже нет, но справедливости ради — тогда и нулевой ставки по налогу на прибыль для IT не было

ВАЖНО: Графики — только по компании ООО «Диасофт», в консолидированной отчетности может быть еще ~0,5 млрд., но мы не знаем, внешняя ли там выручка

В любом случае, динамика и графики заставляют задуматься.

По компании взгляд не меняем. Кто оставил заявку — без паники

Напомним, что в четверг на прошлой неделе мы объявили о досрочном прекращении сбора заявок в рамках процедуры букбилдинга – до 15:00 по московскому времени 12 февраля. То есть сегодня. Решение было принято с учетом существенного спроса, полученного в рамках предложения компании, в целях предоставления инвесторам оптимальной аллокации.

Уже завтра, 13 февраля, начнутся торги акциями «Диасофт» на Московской бирже. Все желающие могут посмотреть церемонию старта торгов и символического удара в биржевой колокол в прямом эфире на канале Московской биржи.

Присоединяйтесь к трансляции по ссылке.

• Коротко о компании
• Бенефициар санкций
• Рынок ПО для финсектора
• Новые ниши для Диасофта
• IPO и перспективы Диасофт

Коротко о компании

Компания позиционирует себя как ведущий российский разработчик корпоративного программного обеспечения. По факту она представлена только в фин секторе — 95% выручки здесь.

До 2022 года бизнес рос медленно. Банки предпочитали переходить на собственные разработки (Сбер как пример). А прочие использовали западный софт. Набиуллина последовательно отзывала лицензии у банков, сокращала и без того небольшой пул клиентов Диасофта. В общем, то засада, то измена. Типичный хардкор российского бизнеса.

Небольшая (в масштабах рынка) выручка росла на уровне инфляции: