etf

Как вы знаете из предыдущего обзора портфеля, мы считаем, что потенциал роста фондовых рынков на финальной стадии еще очень велик, и у нас есть ряд позиций, которые могут внушительно вырасти. 

Однако у этой ситуации есть и обратная темная сторона. Мы не так много о ней говорили, а стоит обращать на нее больше внимания. Реальность такова, что акции США сейчас более дорогие, чем они были за последние 100 лет, кроме 1929 и 2000 годов.

Думаю, многие знают, что акции вели себя ужасно после этих дат. Поэтому нам нужно быть умными и осторожными. Нужно подумать о том, что мы будем делать, когда рост закончится. Как мы планируем закрывать сделки, чтобы остаться с максимальной прибылью? Давайте обратимся к примеру из 2000 года.

Uniphase была одной из многообещающих акций в начале 1999 года. Потенциал роста был 100% за год и более. 

Невероятно, но на деле она выросла намного сильнее и быстрее. Со $100 в марте 1999 года Uniphase выросла до почти $1200 годом позже. Это был невероятный рост, во время которого нужно было особенно внимательно следить за ограничением убытков.

А в каком виде лучше вложиться в золото? На данный момент, мне близка такая диверсификация, треть в ETF, ОМС или фьючерс на золото, треть в слитки, треть в акции золотодобытчиков.

Результаты консервативной количественной инвестиционной модели LQI (lazy quantitative investing), о которой я писал ранее (http://smart-lab.ru/blog/384110.php), за август (результаты за прошлый месяц: smart-lab.ru/blog/412521.php). Хотя месяц и не был слишком удачным для S&P 500 и для модели — ей удалось остаться в плюсе и обогнать свои бенчмарки:

weight monthly.ret
XLY 0.085 -2.03
XLP 0.143 -1.00
XLE 0.093 -5.46
XLF 0.127 -2.26
XLV 0.089 1.98
XLI 0.104 0.51
XLB 0.000 0.71
XLK 0.000 2.40
XLU 0.106 2.71
IYZ 0.000 -1.21
VNQ 0.000 -0.71
SHY 0.000 0.17
TLT 0.115 2.69
GLD 0.140 4.29

Предыдущие веса были опубликованы утром 1-го августа, соответственно доходности приведены за период с закрытия 1-го августа до закрытия 31-го августа.
Корреляция между весами и ретурнами положительная — 0.061. Хотя модель и сделала серьезную ошибку, взяв весом 9.3% XLE, сильно упавший за месяц — однако это было компенсировано верными решениями о покупке топ-перформеров месяца — XLV, XLU, TLT и в особенности GLD (с максимальным весом 14%). Вследствие этого модели удалось обогнать свои бенчмарки (SPY & EQW — equal-weighted портфель из торгуемых тикеров) в терминах ретурна и риска (максимальная просадка). Сравнение — на графике в начале: SPY — +0.1%, EQW — +0.2%, LQI — +0.5%. Просадки: SPY — 2.1%, EQW — 1.5%, LQI — 1.0%. В целом модель перформила в августе в рамках своего риск-ретурн профиля.

Сегодня валюта евро пользуется у трейдеров наибольшим спросом за последние 10 лет. Настроения достигли экстремальных значений. 

Постоянные читатели знают, что мы любим делать, когда настрой становится единодушным, — мы ставим на противоположный исход.

Причина этого проста. Когда все, кто хотел сделать ставку на рост, ее уже сделали, покупателей больше не остается, и некому дальше повышать цену.

Именно в такой ситуации сейчас находится евро. Посмотрите сами:

Последние два раза, когда спекулянты делали ставки на рост в схожем размере, были в 2011 и 2013 годах. В обоих случаях после этого евро сильно упал – на 17% и 21% соответственно за полтора года.

Это крупные движения для такой валюты за такой срок, но недостаточно интересные по сравнению с движениями фондового рынка.

Поэтому в этом месяце я покажу вам способ увеличить прибыль, если мы правы с этой идеей.

Может показаться, что в портфеле Smart Value мы слишком много внимания уделяем идее крупной финальной стадии роста фондовых рынков. Но это не так, мы не складываем все яйца в одну корзину.

В прошлом месяце я предложил три отличные идеи, которые никак не связаны с фондовыми рынками – мы покупали кофе, сахар и платину.

В этом месяце у нас также есть идеи, которые могут показать отличную прибыль вне зависимости от роста акций.

Никогда еще настроения инвесторов по какао не были столь негативными. А когда я вижу экстремальный уровень негатива, то начинаю интересоваться происходящим. Особенно если оно касается товарного актива, который никогда не выйдет из моды.

Какао бобы сохраняли свою ценность на протяжении сотен лет. Племена майя и ацтеков использовали их в качестве валюты. (Если бы какао бобы были валютой сегодня, то вряд ли бы я смог сэкономить деньги – слишком уж люблю шоколад!)

В 2001 году южноафриканский бизнесмен Коос Беккер сделал одну инвестицию, которая со временем превратила его в миллиардера.

Он до сих пор держится её. И сейчас, в 2017 году Беккер составил новый портфель, рассчитанный на крупный финальный рост фондовых рынков. Пока что мало кто обращает на это внимание, и это дает нам отличную возможность.

В этом месяце мы сделаем ставку на умения Кооса Беккера и расширим в нашем портфеле идею финальной стадии роста рынков, выведем ее на глобальный уровень.

Несложно представить, что сегодняшняя рекомендация вырастет на 50% за год, ведь это консервативная оценка. Настоящий потенциал роста значительно больше. Если рост рынков продолжит распространяться по всему миру, и все больше людей поймут идеи Кооса Беккера, наша инвестиция может вырасти намного сильнее.

Давайте рассмотрим подробнее.

В 2001 году компания Кооса приобрела почти половину малоизвестного китайского стартапа, всего за $32 миллиона.