qe

как мы знаем, QE было организовано для борьбы с дефляцией в развитых странах.
и результатом, в частости, QE2 стал рост фондового рынка.

 а теперь давайте задумаемся — к чему приводит раздувание пирамиды фондового рынка? к тому, что всё больше людей начинают вкладывать свои средства в акции (это разумное поведение экономических агентов), тем самым, ИЗЫМАЯ их из текущего оборота и потребления, что, в свою очередь, вновь приводит к дефляции розничных цен.
хехе. 

Возросли беспокойства относительно скорого свертывания мер стимулирования ФРС США. Это связано, прежде всего, со статистикой по рынку труда США. Данные от ADP по количеству рабочих мест в частном секторе США превзошли ожидания аналитиков
 

 
 График с  mfd.ru
В ноябре в частном секторе было создано 215 тыс. рабочих мест против прогноза аналитиков — 172 тыс. Улучшение ситуации на рынке труда является ключевым параметром для решения ФРС о сворачивании мер стимулирования. Уровень безработицы на достаточно низком уровне. Это и вызвало опасения о скором сворачивании QE. Однако данные по рынку недвижимости не такие утешительные. Хотя продажи новых домов выросли за октябрь на 444 тыс. против прогнозов роста на 432 тыс. Но это омрачается тем фактом, что запросы на ипотечное кредитование снизились до минимумов с 2008 года.
 



( Читать дальше )

Депрессия вместо восстановления экономики

Главное учреждение, где добывают деньги из воздуха — фасад здания американского эмиссионного банка в Вашингтоне
Foto: REUTERS/Jonathan Ernst


Вашингтон приукрашивает экономическую статистику по принципу «пыль в глаза дороже золота»: американская супердержава надеется поправить свое плачевное положение с помощью собственного эмиссионного банка


Бывает, что и супердержавы прибегают к очковтирательству. Согласно государственному Бюро Экономического Анализа (ВЕА), расположенному в Вашингтоне, валовой внутренний продукт (ВВП) США в третьем квартале этого года с учетом инфляции вырос на 196 миллиардов долларов, т.е. на 2,8 %. А во втором квартале был отмечен рост в 2,5 %. Не удивительно, что крупные СМИ на каждом углу закричали об «успехах» в деле «оживления экономики» и преодоления кризиса. Об этом якобы свидетельствуют нынешние рекордные показатели на финансовых рынках. Однако, эта картина роста совсем не соответствует тому, что происходит в реальной экономике: бедные становятся еще беднее, а большое количество представителей среднего класса находятся на грани краха. И американский рынок труда не показывает реальных признаков улучшения.

( Читать дальше )

В сентябре все страны мира были готовы к тому, что ФРС США объявит о сокращении программы количественного смягчения (QE). Это «спад» мог стать первым сокращением покупки ФРС гособлигаций, который положил бы начало концу искусственно заниженным процентным ставкам и потоку легких денег.
 
Но сентябрьская встреча Федерального резерва оставила программу количественного смягчения без изменений. Для Бена Бернанке признаки восстановления экономики США по-прежнему шатки и уязвимы к рыночным потрясениям, которые обязательно последуют за «спадом». Однако существует мнение, что фондовые рынки уже подготовили себя к поглощению удара именно такого характера. 
 
Рынки акций с тех пор сделал серию новых максимумов, а неизбежный спада был отложен до смутного и неопределенного момента в будущем, когда восстановление экономики США станет полностью завершенным.
 


( Читать дальше )

Журнал «Forbes» рассказал о появлении в Интернете ресурса, пользователи которого собирают деньги на заказные убийства политиков. Сайт «Рынок убийств» функционирует как краудфандинговая площадка: каждый его посетитель может перевести определённую сумму на убийство.                                                                                                              Корреспондент «Forbes» Энди Гринберг выяснил некоторые подробности.  Сделать взнос можно с помощью биткоинов. Получить доступ к сайту «Assassination Market» можно лишь через анонимную сеть «Tor».  «Рынок убийств» функционирует около четырёх месяцев. На сайте появилось несколько заказов: пользователи собирают деньги на киллера для главы АНБ Кита Александера, а также президента США Барака Обамы.  Геополитическая мозаика: сторонники сирийских «оппозиционеров» провели в ООН резолюцию против Асада, а сайт «Рынок убийств» собирает деньги на киллеров для Обамы и Бернанке   Но самым популярным «лотом» оказался проект убийства Бена Бернанке — главного противника распространения биткоинов. На киллера для этого человека собрано около 124 биткоинов (почти 85 тысяч долларов).  Предполагаемый основатель «Рынка убийств» вышел на связь с «Forbes». Он сообщил, что сайт рассчитывает собрать достаточно средств и убить достаточно политиков, чтобы «заставить всех бояться занимать какую-либо публичную должность».  «В итоге сайт уничтожит все правительства по всему миру. Я верю, что это изменит мир и сделает его лучше», — заявил предполагаемый создатель «Рынка», подписывающийся псевдонимом Кувабатаке Сандзюро (по имени одного из самураев из фильма «Телохранитель» Акиры Куросавы). topwar.ru

( Читать дальше )

Сипи пульнул вверх.  QE инфинити продолжается


 

Сегодня ночью после закрытия всех рынков выступил Бернанке. Ничего интересного не сказал. На его ремарках рынок дернул пару EUR/USD на 30 пунктов, и фьючерс S&P500 на +0,3%. Правда сейчас ES вернулся уже назад.

Более интересно было выступление управляющего ФРС Чикаго Чарльза Эванса, который обмолвился, что ФРС может выкупит $1,5 трлн активов до января 2015. Если Зирохедж правильно интерпретировал его слова, то получается, что ФРС может увеличить QE на 50% при том, что только половина этой суммы понадобится чтобы выкупить весь долг, выпускаемый казначейством США.



Зирохедж также посчитал, что если этот прогноз Эванса сбудется, S&P500 достигнет отметки 2200 пунктов.

Еще одна занимательная картина, которая характеризует как чувствуют себя обычные потребители и потребители дорогих товаров после кризиса через призму стоимости акций масс-ритейлеров и продавцов роскоши:
 
Мораль вы сами понимаете какая: QE делает богаче богатых. Для бедных эффект не такой существенный. Оно и понятно — WEALTH EFFECT который создает Бернанке при помощи QE в основном обогащает владельцев активов. У кого нет активов — тот и не богатеет особо. 

Ну и для полноты картины, приведу высказывания Баффета, который он сделал сегодня днем на телеканале CBS:

( Читать дальше )

Несмотря на то что в США по-прежнему работает печатный станок, деньги не безграничны, и, так или иначе, в каком-то смысле работает закон сохранения энергии или, точнее сказать, ликвидности.
 
Общую картинку можно представить так. В США есть две огромные бочки, в которых находится вода, а кран ФРС вливает эту воду: чем больше жидкости впускает Федеральный резерв, тем ее больше в обеих емкостях. Одна бочка – это акции, другая – казначейские облигации, а вода – ликвидность. Если происходит уход в так называемое качество, то ликвидность переливается из бочки с акциями в бочку с облигациями, также и наоборот: при росте аппетита к риску вода перетекает в обратную сторону.
 
Если объем жидкости будет постоянно увеличиваться, то обе емкости в конечном итоге наполнятся. Применительно к казначейским облигациям речь идет о росте цены при падении доходности. Так было до 2013 года. Сейчас ситуация поменялась. Раньше американские рынки подпитывались не только деньгами ФРС, но и средствами нерезидентов в виде притока их капиталов в активы США, что еще интенсивнее наполняло обе бочки. Поэтому в 2012 году рос и S&P500, одновременно с чем доходность казначейских облигаций была низкой.


( Читать дальше )

Бывший представитель Федеральной Резервной системы, старший научный сотрудник Школы бизнеса Rutgers Эндрю Хазцар (Andrew Huszar) сказал в интервью Bloomberg TV, что в свое время программа количественного смягченияQE1 была оправдана. «Но со временем мы начали понимать, что она не работает», — отметил политик.

«Программа была разработана, чтобы помочь ипотечному кредитованию в Соединенных Штатах, но за это время оно сократилось», — заявил Хазцар в ответ на вопрос, почему политики не свернули программу раньше. – «Вместо этого мы увидели рост доходов на Wall Street».


( Читать дальше )

В последнее время много говорилось про политику выхода ФРС из программы количественного смягчения (tapering). Вот и пятничные данные по нонфармам дали пищу для размышлений, в стиле того, что все хорошо и пора сворачиваться.

Нужно признать, что, во-первых, данные не такие уж и хорошие. Индекс участия трудовых ресурсов продолжает падать и находится чуть ли не на 40-летних минимумах. Это свидетельствует о некотором отчаянии людей в поиске работы. 

 
Число выбвыших из трудовых ресурсов продолжает расти. Как отмечает тот же зерохедж, если подобная динамика продлится всего 4 года, число незанятых будет превышать число работающих американцев.

( Читать дальше )