qe

В своей статье “Белые клавиши, черной рояли“ я писал, что институционалы накапливают позиции, так как очередная глобальная стимуляция неизбежна и большие мозги это понимают. Тогда со мной многие не согласились и выразили свою уверенность, в обратном, что и доказало, что розничные инвесторы смотрят вниз.
Сегодня белые клавиши, на черной рояли заиграли. Предварительная информация о масштабной монетизации долга в Еврозоне, то есть скупке облигаций, вызвала бурный рост с short squeeze по хорошо упавшим акциям европейских банков, которые падали на фоне понижения рейтинга агентствами и опасениями о качестве активов. Торги акциями Intesa Sanpaolo в Милане даже были приостановлены в связи с достижением лимита.
Теперь если кому-то что-то непонятно перечитайте предыдущие посты и посмотрите на динамику WTi.



( Читать дальше )

Сегодня господин председатель Бен-вертолет, своей фразой о готовности действовать, в случае необходимости запустить меры по дополнительному стимулированию, буквально взбудоражил рынки и все время его выступления акции, коммодитис показывали хорошее внутри дневное ралле.
Однако давайте попробуем разобраться в его сказанном и понять чего же стоит ждать. Экономический рост в первом полугодии ожидается слабым, причины тому временные факторы. Во второй половине года ожидается стабилизация ситуации в Японии и цен на нефть, что в поддержит бюджеты домохозяйств. Хорошему политику нужно обещать все самое лучшее, и через год суметь первоклассно оправдаться за сказанное. Бернанке это умеет, во второй половине года он обещает улучшение ситуации с экономикой и роста ввп в 2012 году на 3.3-3.7%. Безработица к концу года упадет в диапазон 8.6%-8.9%. Снижение налогов поддерживает домохозяйства, но высокие цены на бензин и другие товара компенсируют рост доходов. На рынке жилья пока все плохо.


( Читать дальше )

Перед вами последний график операций так называемой qe lite, то есть до реинвестирование средств с погашения MBS, в период с 15 июля по 8 августа монетизируют долга на $14 млрд., что почти в 8 раз меньше, чем размер регулярных операций, который проводился в рамках QE2 POMO.

— что такое куе?
— это когда Фед покупает казначейские облигации
— а зачем Фед это делает?
— чтобы побороть дефляцию
— а что такое дефляция?
— это когда цены падают
— а что, цены падают?
— CPI об этом говорит
— цены на продукты, образование, медицинские услуги упали?
— нет
— что хорошего в том, что цены будут расти, и так ведь кризис, денег не хватает
— Фед думает, что инфляция — это хорошо для экономики
— а кто это так решил?
— Бен Бернанке
— у него большой опыт в бизнесе?
— нет
— в политике?
— нет
— почему же он это делает?
— чтобы помочь создать рабочие места
— предыдущее куе помогло создать рабочие места?
— нет
— он считает, что если куе размером 2 трлн не помогло, то 600 млрд поможет?
— да
— а у кого он будет покупать казначейские облигации?

( Читать дальше )

Сейчас в 20:30мск состоится оглашение решения по ставке. Наш великий и ужасный spydell написал пост о том, чего нам ждать от ФРС:

QE3 Lite
Наиболее вероятный вариант продолжения денежно-кредитной политики ФРС, который может быть объявлен на этом заседании или на следующем, это продолжение политики реинвестирования средств от погашений MBS, прочих агентских бумаг и трежерис. Хотя с трежерис не очень актуально, ибо основные покупки были сосредоточены в нотах со сроком погашения где-то 5-7 лет. После того, как даже прожженные противники ДКП ФРС поймут, что без QE3 никуда, то ближе к середине осени могут начать третий этап выкупа.

Если сейчас ФРС скупает примерно по 100 млрд трежерис каждый месяц, то по программе реинвестирования объем упадет до 20 млрд. Баланс ФРС в этом случае не будет расти, но и не будет сокращаться. Это не будет обеспечивать дополнительного притока ликвидности в систему, но и не даст чрезмерно негативного эффекта, какой мог бы быть при стерилизации. Иными словами роста рынков в этом случае может не быть, но и обвального падения можно избежать. Т.е. рынок в боковике с преимущественно нисходящим трендом.

Вот так выглядит баланс ФРС на середину июня 2011.




( Читать дальше )

Самый опасный информационно-финансовый террорист, злейший враг ФРС и бюро статистики США, агент SPYDELL, по-прежнему продолжает знакомить нас с реальной реальностью в своей жежешечке, а не на смартлабе, чем доставляет мне немало хлопот при копипастивании его постов:

Куда нас заведут движения денежных потоков крупных игроков?
Сейчас я покажу один из ключевых графиков на данный момент, который много объясняет в поведении фондовых, денежных и долговых рынков. Какая к черту паралитика о восстановлении, ухудшении экономики, когда любому из вас понятно, что все это никак не влияет на рынки. Гораздо важнее – движение денежных потоков и именно в конвергенции их формируются многие процессы, в том числе экономические, политические и т.д. Если понимать, что первично, а что вторично, то тогда отпадут множество вопросов относительно информационного фона и динамики рынков.

С чего все начиналось?


( Читать дальше )

Во многих комментариях к чужим постам, я выражал уверенность в том, что американские монетарные власти регулируют цены на своем ФР и рынках сырья. Я думаю пора привести аргументы, хотя частично я уже обосновывал свою позицию,  здесь я решил обобщить свои аргументы, чтобы было легче со мной согласиться или опровергнуть. У меня естественно нет никакого инсайда, поэтому смотрим на графики, анализируем их, пытаемся понять, чтобы это значило и кому это может быть нужно, а главное какой участник рынка способен действовать тем или иным образом. Именно таким образом развивалась вся научная мысль человечества (наблюдение, анализ, теоретизирование на их основе). Естественно я мог ошибиться в своих выводах, поэтому за любую конструктивную критику я буду искренне признателен. Критикуйте на здоровье, только пожалуйста по существу. Заранее благодарен. Ах да, графиков здесь не будет заранее извиняюсь. Ну ведь все грамотные, метастоки и всякие проги у всех есть, в общем кому будет интересно иллюстрацию сказанного найти сможет без проблем.

( Читать дальше )

Минфин США объявил о продаже ипотечных ценных бумаг.

Это еще не ФРС, но видимо в США серьезные противоречия, за счет чего финансировать бюджетный дефицит. Дальнейшее тупое печатания доллара, чрезмерно опасно для зеленого. И вообще по хорошему монетарные гайки уже надо закручивать.
Но нашли выход, продавать активы, в данном случае ипотечные бумаги, что будет дальше?

Будут имущество с молотка скидывать, приватизацию гос собственности объявлять?

По рынку — это позитив для зеленого, явный. И негатив для всего остального.


Если ФРС так же присоединиться к этому, то получиться, что QE1 будет свертываться, а QE2 продолжиться.


Я смотрю теперь строго вниз по рынкам. Следующий заход в бумаги, и переворот в быка, будет тогда когда инфляция победит ФРС. А до этого вниз.

Естественно, это не значит что все упадет прямо сейчас или даже через неделю. Важен сам тренд.

Коллеги, кто по экономике грамотен, а особенно по финансовой системе США, объясните, пожалуйста, на пальцах, что КУЕ делает. Или может ссылки какие дадите на научно-популярные статьи? А то чего-то думал на эту тему и понял, что вообщем понятно, а в деталях нифига.
Интересует, что имел ввиду Бернанке, когда сказал, что КУЕ не увеличивает денежную массу в обращении? Как конкретно происходит выкуп казначейских облигаций?
Слышал, что бабки, отгруженные иностранцам, не учитываются в денежной массе, например, напечатал ФРС бабло, купил облиги у китайцев, они баксы к себе увезли, все — для США эмиссии не было. Тогда Бернанке — пиздун. Также слышал, что ФРС не дает живые деньги за облиги, а увеличивает резервы банков. Такое может быть?
 

13:29. По рынку ничего не делаю. Большого отскока не жду. Нахожусь в режиме пассивного ожидания. До конца месяца буду использовать только самые лучшие возможности, поэтому воздержусь от активных операций. Сегодня отрабатываем 16-й час (jobless claims). Работем только по факту выхода статистики. Пока я смотрю только вниз. Вероятно, рынок будет ждать выступления Бернанке на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул. На месте Бернанке я бы сейчас со страху заявил о новой волне QE. Жду более дорогое золото и более дешевый доллар.

dr-mart