Блог компании Альфа-Инвестиции | Золото: прогнозы цен и курсов. Апрель 2024

В динамике драгметаллов — затишье, которое длится уже две недели. Посмотрим на актуальные оценки аналитиков и трейдеров для золота в рублях и долларах на ближайший месяц, квартал и до конца года.

Мировой консенсус-прогноз

Примерные цены сейчас такие: унция главного драгметалла торгуется у отметки $2180. В пересчете на рубли за грамм это порядка 6490 руб. Официальный курс золота — 6480 руб., биржевой — 6520 руб., ОМС в Альфа-Банке — 6480 руб.

Зарубежный консенсус (Bloomberg) даёт ожидаемую цену на конец второго квартала (июнь) в среднем $2050–2060, на конец 2024 года — около $2100. Это даёт падение в долларах до 6% за квартал и около 4% к концу декабря.

Однако с учётом консенсуса по паре доллар/рубль (Bloomberg) перспективы золота в российской валюте чуть интереснее: 6150 руб. (-5%) на конец квартала и 6600 руб. (+1%) за грамм на конец 2024 года.

Консенсус-прогнозы в России

Кроме зарубежных аналитиков, в России есть внутренний источник экспертных мнений по динамике мировых цен — консенсус Cbonds. Он немного отличается от тех цифр, которые дает Bloomberg.

Мировая цена на золото, согласно оценкам российских аналитиков, на конец II квартала составит $2163 за унцию при курсе доллара 92,43 руб. Это дает 6430 руб. за грамм (-1%). Незначительное падение, фактически боковик.

Ожидания на конец года — выше для золота ($2213), но ниже для доллара (95 руб.). В сумме это даёт прогнозную цену 6760 руб. (+4%). Прогноз Альфа-Банка для доллара на конец года: 100 руб. Это дает до 7110 руб. за грамм (до +10%).

Позиции российских трейдеров

Альтернативный источник прогнозов, но только на средний срок (до трёх месяцев) — позиции на срочном рынке. Золото на Мосбирже торгуется в виде фьючерсов за доллары (GOLD) и рубли (GL и GOLDRUBF).

Самый ликвидный контракт — GOLD. Им торгует более 7000 трейдеров, и из них сейчас 73% сидит в шорте, то есть ставит на падение золота до конца июня. Наибольшая концентрация шортистов — на отметке $2150 за унцию.

Фьючерсами на золото в рублях торгует в сумме около 3500 человек, основная масса сделок — в GL (на биржевое российское золото). Из них 69% ставит на рост золота. То есть рынок всё же ждёт резких движений в цене на металлы.

Вероятный коридор цен для золота

Прогнозные модели Bloomberg, которые учитывают дневную волатильность цен, дают ожидаемый диапазон для курсов металлов и валют. И также можно использовать для расчётов, но на более короткий срок — до месяца.

На конец апреля (ровно на месяц вперёд) модель даёт ожидаемые колебания для унции от $2112–2265, но с невысокой вероятностью — 75%. Для пары USD/RUB прогноз: 87,5–99,4 руб. с вероятностью 83%.

Таким образом, при текущей динамике цен на золото и пары USD/RUB можно ожидать, что стоимость грамма не выйдет за пределы коридора 5940–7240 руб. Это от -8,5% до +11,5%. Слабо, но преобладает вероятность движения вверх.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции