Блог им. MKrrr

Рынок гос.облигаций. Когда уже рост?

Ну где там снижение ставки и рост ОФЗ? По весне же обещали ⏳

Рынок гос.облигаций. Когда уже рост?

Мы делаем обзоры компанийрынковнедвижимости. Ищем инвестиционные идеи, и делимся с вами без смс, регистрации, и платных курсов😉

--

Индекс гос.облигаций вчера продолжил погружение

При этом, кривая доходности (второй график) изменилась не сильно:

• желтыми точками отмечены доходности ОФЗ месяц назад

• серыми – сейчас

Рынок гос.облигаций. Когда уже рост?

За месяц рост доходности на 0,8-1,0 процентный пункт. Раньше эту динамику можно было принять за сигнал к росту ключевой ставки, а сейчас это скорее сигнал, что двузначные ставки надолго.

Мы показывали, что исторический спред (разница) между ОФЗ и ключевой около процента, а с конца 2023 разница увеличивалась до 3 – 4% Кажется, сейчас этот спред сужается за счет роста доходности ОФЗ. А ведь был шанс, что за счет снижения Ключевой

Рынок гос.облигаций. Когда уже рост?

Стоит ли покупать ОФЗ сейчас?

Многие покупают, и вполне возможно, через год-два это окажется хорошей идеей. Но сейчас это именно спекуляция, а не инвестирование. Ведь почти все, кто покупает сейчас длинные ОФЗ (10-15-17 лет) – не планируют их держать до погашения, а хотят получить быструю прибыль за счет переоценки тела облигации при начале цикла снижения ставок.

Какие риски?

• фиксируя ставку 13,5 в будущем вы и сейчас получаете среднюю доходность к погашению те же 13,5%, тогда как на рынке есть варианты и по 16-17 (см. 👵портфель бабули или аналог но с офертами - 👶портфель внучков

• длинными облигациями вы несете процентный риск. А если ключ будет 25%? Невозможно? Прям совсем невозможно до срока погашения облигаций (10-15 лет)❓

❗до февраля 2022 ставка 20% тоже казалась невозможной

Нам вполне комфортно в корпоративных облигациях, а в ОФЗ мы пойдем как цикл снижения ставок наконец-таки начнется. Ведь ЦБ уже много раз менял прогноз

Рынок гос.облигаций. Когда уже рост?

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

Рынок гос.облигаций. Когда уже рост?
★4
23 комментария
а чего, ждуны повышения ставки закончились? я еще и 17 и 18 жду. все будет, не дергаемся
avatar
AlexW3, пока все же обсуждения между оставить как есть и снижать. про повышение никто не говорит
avatar
Кот.Финанс, так все легко поменяется. скажут, что макроэкономическая ситуация изменилась
avatar
AlexW3, ждуны понижения ставки закончились. К концу 2024 ставка будут 24-32%, в воюющей стране по другому не бываенhttps://media.tenor.com/Bh2MF64_0JoAAAAM/whatever-shrug.gif
Валентин Борисов, а че есть мысли, как дойти до 24-32%? это даже за гранью моей фантазии
avatar
Валентин Борисов, а почему именно этот диапазон? 24-32%? 
avatar
Кот.Финанс, странный вопрос. Вас не смущает ставка ЦБРФ в январе 2023=7.5%, а в декабре 2023=16%. И даже то что рынок облигашек как бы сам намекает на повышение, отказываясь расти? Про расходы бюджеты при СВО вообще молчу.
Валентин Борисов,

Очень смущает. Честно говоря, мы совсем не понимаем зачем держать было такую ставку так долго

avatar
PP PP, в плане?
avatar
PP PP, так это ж минфину не выгодно. кто им может такую свинку подложить?
avatar
Если геополитика не ухудшится, то либл 16% надолго, либо 14% к концу года. Но риск в длинных офз, конечно, высокий. Если что-то пойдет не так, то лишаетесь всего, а если все хорошо, то получите 8-11% годовых купонами+ 5-10% за счет переоценки, т.е. не так и много, а рискуете сильно. Риск/прибыль явно не за нас.
avatar
Обвал Рынков,

Интересный ход мысли, да

Те кто покупает длинные скорее хочет переоцениться в два раза. Такое возможно если ставки вернутся к 9-10. А если еще и лесенка из плечей офз. Там и удесятериться можно. Но это уже онлайн казино

avatar
Сами себе наобещали — с себя и спрашивайте.
avatar
Prophetic,

Вы про кого?

avatar
Кот.Финанс, было, было у вас. Что скоро. На всех экранах страны, кот ученый)) 
avatar
11 11,

Прям так? С транспорантом?

Я просто видел что мы везде про диверсификацию пели, а про офз не помню.

avatar
Кот.Финанс, про ставку речь. Что вот-вот опустят. Быстро сказка сказывается, да не быстро дело делается©.
avatar
PP PP,

Длинные за месяц тоже подешевели и дают доходность где то на 0,5-0,7 э% больше

avatar

В качестве хорошего индикатора, можно посмотреть на то, как крупняк торгует ОФЗ тут bond-trades.ddns.net. Скажем, для примера 26238 — возьмем в разделе истории сделок с 01.03 цены, которые шли мимо стакана по этой бумаге: планомерное снижение, амплитуда цены 9.5% (почти пять фигур в цене). Пока хотя бы 2 фигуры роста не увидим планомерного, о покупках и о снижении ставок говорить рано, думаю.

P. S. Сайт скоро обновлю: добавлю информацию: пока руки не доходят: к сожалению.

avatar
С осени 2023 г. увеличиваю долю флоатеров. Стратегия пока дает положительный результат. Доходность по ним сейчас около 17-17.5% годовых с выплатой купонов 2-4 раза в год. 

Хотелось бы увидеть дальние пониже, где-нибудь по 500 рублей. 
avatar

теги блога Кот.Финанс

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн