ФРС сохранила ставку 5,25% - 5,5%. Решения относительно реализации денежно-кредитной политики

Федеральная резервная система выступила с заявлением FOMC

Для распространения в 14:00 по восточному времени

Последние индикаторы свидетельствуют о том, что экономическая активность продолжает расти устойчивыми темпами. Рост числа рабочих мест остается высоким, а уровень безработицы остается низким. За последний год инфляция снизилась, но остается повышенной. В последние месяцы наблюдается отсутствие дальнейшего прогресса в достижении поставленной Комитетом цели по инфляции в 2%.

Комитет стремится достичь максимальной занятости и инфляции на уровне 2 процентов в долгосрочной перспективе. По мнению Комитета, за прошедший год риски для достижения целей в области занятости и инфляции сместились в сторону лучшего баланса. Экономические перспективы остаются неопределенными, и Комитет сохраняет повышенное внимание к инфляционным рискам.

В поддержку своих целей Комитет принял решение сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне от 5-1/4 до 5-1/2 процента.  При рассмотрении любых корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам Комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков. Комитет не ожидает, что будет целесообразно снижать целевой диапазон до тех пор, пока не обретет большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2 процентам. Кроме того, Комитет продолжит сокращать свои запасы казначейских ценных бумаг и долговых обязательств агентств, а также ипотечных ценных бумаг агентств. Начиная с июня, Комитет замедлит темпы сокращения своих запасов ценных бумаг, снизив ежемесячный лимит погашения казначейских ценных бумаг с $60 млрд до $25 млрд. Комитет сохранит ежемесячный лимит погашения по долговым обязательствам агентств и ипотечным ценным бумагам агентств на уровне $35 млрд и реинвестирует любые основные платежи, превышающие этот лимит, в казначейские ценные бумаги. Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к целевому уровню в 2 процента.

При оценке надлежащей позиции денежно-кредитной политики Комитет будет продолжать следить за последствиями поступающей информации для экономических перспектив. Комитет будет готов соответствующим образом скорректировать денежно-кредитную политику, если возникнут риски, которые могут помешать достижению целей Комитета. При составлении оценок Комитета будет учитываться широкий спектр информации, в том числе данные о состоянии рынка труда, инфляционном давлении и инфляционных ожиданиях, а также о финансовых и международных событиях.

За меры денежно-кредитной политики проголосовали: Джером Х. Пауэлл, председатель; Джон К. Уильямс (John C. Williams), заместитель председателя; Томас И. Баркин; Майкл С. Барр; Рафаэль В. Бостик; Мишель В. Боуман; Лиза Д. Кук; Мэри К. Дейли; Филип Н. Джефферсон; Адриана Д. Куглер; Лоретта Дж. и Кристофер Дж.

Решения относительно реализации денежно-кредитной политики

Федеральная резервная система приняла следующие решения для реализации денежно-кредитной политики, объявленной Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке в своем заявлении от 1 мая 2024 года:

• Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно проголосовал за сохранение процентной ставки, выплачиваемой по остаткам резервов, на уровне 5,4 процента со 2 мая 2024 года.

• В рамках своего политического решения Федеральный комитет по операциям на открытом рынке проголосовал за то, чтобы поручить Отделу открытого рынка Федерального резервного банка Нью-Йорка, до тех пор, пока не будет получено иное указание, выполнять операции на Системном счете открытого рынка в соответствии со следующей директивой внутренней политики:

  «Начиная со 2 мая 2024 года, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке поручает Отделу:

  • Проводить операции на открытом рынке по мере необходимости для поддержания ставки по федеральным фондам в целевом диапазоне от 5-1/4 до 5-1/2 процента.
  • Проводить операции овернайт по сделкам РЕПО с минимальной ставкой спроса 5,5% и совокупным операционным лимитом в 500 млрд долларов США.
  • Проводить операции овернайт по сделкам обратного РЕПО со ставкой размещения 5,3% и лимитом на одного контрагента в размере 160 млрд долларов США в день.
  • Пролонгировать на аукционе сумму основных платежей по казначейским ценным бумагам Федеральной резервной системы со сроком погашения в мае, превышающую лимит в 60 миллиардов долларов в месяц. Начиная с 1 июня, пролонгировать на аукционе сумму основных платежей по казначейским ценным бумагам Федеральной резервной системы со сроком погашения в каждом календарном месяце, превышающую лимит в 25 миллиардов долларов в месяц. Погашайте казначейские купонные ценные бумаги в пределах этих месячных лимитов и казначейские векселя в той мере, в какой основные купонные платежи меньше месячных лимитов.
  • Реинвестируйте в агентские ипотечные ценные бумаги (MBS) сумму основных платежей из резервов Федеральной резервной системы по агентскому долгу и агентским MBS, полученную в мае, которая превышает лимит в $35 млрд в месяц. Начиная с 1 июня, реинвестировать сумму основных платежей из резервов Федеральной резервной системы по долговым обязательствам агентств и агентских MBS, полученных в каждом календарном месяце, которая превышает лимит в 35 миллиардов долларов США в месяц, в казначейские ценные бумаги, чтобы примерно соответствовать сроку погашения казначейских ценных бумаг в обращении.
  • Допускать незначительные отклонения от заявленных сумм для реинвестирования, если это необходимо по операционным причинам.
  • Участвуйте в сделках по обмену доллара и купонному свопу по мере необходимости, чтобы облегчить расчеты по сделкам агентства МБС Федеральной резервной системы».

• Совет управляющих Федеральной резервной системы единогласно проголосовал за утверждение установления первичной кредитной ставки на существующем уровне в 5,5 процента.

Эта информация будет обновляться по мере необходимости, чтобы отразить решения Федерального комитета по операциям на открытом рынке или Совета управляющих в отношении деталей операционных инструментов и подходов Федеральной резервной системы, используемых для реализации денежно-кредитной политики.

На заседании, которое завершилось 1 мая 2024 года, Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) принял решение замедлить темпы сокращения своих запасов ценных бумаг в соответствии с ранее объявленными планами по сокращению размера баланса Федеральной резервной системы, начиная с 1 июня 2024 года. В частности, Комитет поручил Отделу торговли на открытом рынке Федерального резервного банка Нью-Йорка (далее – Отдел) снизить лимит на ежемесячные погашения казначейских облигаций до $25 млрд и сохранить лимит на ежемесячные погашения долговых обязательств агентств и ипотечных ценных бумаг (MBS) без изменений на уровне $35 млрд. Кроме того, FOMC поручил Департаменту реинвестировать любые основные платежи, полученные от долговых обязательств агентства и активов MBS, превышающие ежемесячный лимит в $35 млрд, в казначейские ценные бумаги.

В соответствии с текущей практикой, погашение казначейских ценных бумаг каждый календарный месяц будет включать казначейские купонные ценные бумаги и, в той мере, в какой купонные ценные бумаги со сроком погашения меньше месячного лимита, казначейские векселя. Отдел пролонгирует на аукционе сумму основных платежей по Системному открытому рыночному счету (SOMA) казначейских ценных бумаг со сроком погашения в течение каждого календарного месяца, которая превышает предельную сумму для этого месяца. Отдел будет распределять суммы ролловера купонов Казначейства на даты погашения купонов в этом месяце пропорционально общим срокам погашения купонов SOMA на каждую дату. Отдел будет отдельно распределять суммы пролонгации векселей по месяцам со сроками погашения в пропорционально общему сроку погашения векселей SOMA на каждую дату. Ролловеры по-прежнему будут осуществляться путем размещения неконкурентных заявок на аукционах казначейских облигаций; Заявки будут распределены между ценными бумагами, выпускаемыми на дату каждого аукциона, пропорционально объявленным суммам предложения.

Если выплаты по долговым обязательствам SOMA и агентским MBS превысят лимит погашения в размере 35 миллиардов долларов США, Отдел объявит ежемесячную сумму реинвестиционных покупок на вторичном рынке Казначейства и предварительный график операций по покупке примерно на девятый рабочий день каждого месяца. Покупки на вторичном рынке, как правило, проводятся в течение одного месяца до следующего объявления. В соответствии с этим руководством Отдел планирует распределить покупки реинвестирования казначейских облигаций на вторичном рынке по номинальным купонам, векселям, казначейским ценным бумагам с защитой от инфляции и облигациям с плавающей процентной ставкой по диапазону сроков погашения, чтобы примерно соответствовать сроку погашения находящихся в обращении ценных бумаг. Отдел продолжит проводить регулярные покупки и продажи казначейских ценных бумаг и агентских MBS на небольшую сумму в соответствии со своим обычным процессом поддержания операционной готовности, о котором было объявлено в октябре 2022 года.