Блог им. MKrrr

🐋Очередное дно в ОФЗ

С начала года ОФЗ показывают крайне слабую динамику из-за разрушенных ожиданий о снижении ставки, но можно ли на этом заработать?

🐋Очередное дно в ОФЗ

Почему падают ОФЗ?

Обратите внимание на дюрацию (средняя срочность потока платежей): чем она выше – тем выше влияние изменения ставки на цену. Т.е. 10-15-летние облигации всегда будут резко реагировать на изменение ключевой ставки. Многие участники рынка ждали снижения с середины 24 года, но эти ожидания не сбудутся – теперь на повестке рост КС

🐋Очередное дно в ОФЗ

Дюрация индекса ОФЗ-4,6 лет, корп.облигаций-1,8. Так у ОФЗ еще и доходность ниже, т.к. высокий кредитный рейтинг. Поэтому индексы полной доходности падают. Корп.облигации держатся, но инвестицией года их тоже не назвать

Это доходно?

Тут смотря от ваших ожиданий: краткосрочная спекуляция длинными ОФЗ оказалась плохой идеей. Покупка ОФЗ с расчетом на погашение обеспечит среднегодовую доходность выше 15% в рублях. За прошедшие 20 лет – это лучшая среднегодовая доходность среди всех классов активов, кроме крипты.

🐋Очередное дно в ОФЗ

Риски?

Доходность в прошлом – не гарантирует доходность в будущем. Более высокая инфляция, или запуск печатного станка могут снизить доходность, или даже обесценить ее. Но подобных возможностей фиксации ставки на десятилетия в корп.облигациях нет. 98% всех облигаций – сроком до 5 лет, а дюрация за счет купона и амортизации – меньше.

Решение

Мы всегда за диверсификацию, т.к. не знаем будущего. Наша философия и портфель следуют правилу:

• 20% 🐟флоатеры в рублях

• 20% 💸валютные облигации

• 10% ⚡️риск-активы

• 50% 👶портфель внучков

Если будет рост инфляции и КС – поддержат флоатеры, падение рубля – валютные. Портфель внучков – самые доходные fix-облигации с рейтингом от А-

Из чего выбрать?

Обычно ОФЗ дают доходность ниже ключевой, но сейчас уникальная ситуация:

— ЦБ заявил что будет рассматривать повышение КС в июле

— рынок уже прайсит 17-18%

— корп.облигации торгуются от 20%

Поэтому, ОФЗ временно на уровне КС, а по факту – снова отстающие

Смысл брать длинные ОФЗ есть на ожиданиях снижения КС: длинные ОФЗ вырастут быстрее акций. Но угадать дно рынка сложно. Мы будем брать 10-15-летки после первого снижения ключевой – дно не угадаем, зато статистика будет за нас: после начала снижения/увеличения ставки – цикл продолжается

🐋Очередное дно в ОФЗ

А вот и сама подборка:

🐋Очередное дно в ОФЗ

📘Почитать по теме:

• Наша философия инвестирования

• Слёзы рынка

• Плечи калечат

• Вредные советы

--

Спасибо, что читаете нас❤️

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!

🐋Очередное дно в ОФЗ
★5
15 комментариев
совет года?
avatar
AlexW3, смотря какой совет какого года
PP PP, все новости отыгрываются моментально. пока о них в рбк скажут — там уже кому надо все будут знать
Кот.Финанс, Получается не надо следить за новостями?

avatar
dividends, yeah!,

Надо, но чтобы строить стратегию только на этом стоит как минимум купить проф новостной терминал и быть всегда у него

Кот.Финанс, поэтому, решил неделю назад сделать 2ой из 3 заход в дальние ОФЗ)
Артур Грос,

Если без плечей, думаю, будет выгодно впоследствии

 ставку снизят, дно пройдет)
avatar
PP PP,

Но кто то же туда пишет. Он не самый быстрый, поверьте

50% портфель внучков? Я один не понял, что это значит?)
avatar
По вашему мнению, если повысят 26 июля до 17 %  какая будет доходность  у облигации ОФЗ-26233. и при 18 % доходность
avatar
Витя,

Я думаю ставка 17-18 плюс минус в цене.

Корпорат после риторики цб уже упал на 1-3%

Повышение в цене

Если посчитать ОФЗ в $или иной скв то там всё очень плохо

теги блога Кот.Финанс

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн