Немного забытая “история роста”

📈 Если вы помните, то во времена, которые вспоминать совсем не хочется, – ковидные – закономерно взошла звезда компании ИСКЧ (ныне Артген Биотех, $ABIO). С апреля 2020 по ноябрь 2021 года рост её акций составил чуть больше, чем 1350%, т.е в 13,5 раз!

Пошел на спад ковид, пошли вниз и ее котировки – текущая цена от упомянутого пика в ноябре 2021 (около 177 руб./акцию) сейчас ниже на ~50%, 87,5 руб./акцию.

Казалось бы, “тема затухла”, но тут появилась новость о том, что Минздрав России выдал разрешение «Национальной иммунобиологической компании» на проведение первой и второй фаз клинических исследований комбинированной вакцины для профилактики гриппа и коронавируса «Ультрикс комби». Вакцина разрабатывалась фармхолдингом Ростеха, компаний Нацимбио совместно с как раз Артген биотех.

Немного напомню, о какой компании идет речь.
Артген биотехнологии – российская биотехнологическая компания (основана в 2003 году под названием Институт стволовых клеток человека, ИСКЧ, прежний тикер на Мосбирже – $ISKJ), которая занимается “созданием, разработкой и внедрением инновационных лекарственных препаратов, медицинских изделий и методов генетической диагностики”.

📌 Тут обязательно стоит заострить внимание на следующем: $ABIO принадлежит к категории инновационных компаний, а особенностью их бизнеса является высокая неопределенность при разработке препаратов: получится разработать / не получится, пройдет испытания/не пройдет, одобрят/не одобрят, прогнозы о величине спроса окажутся верными/неверными… Много всего.

Да, бывает, когда все звезды сходятся, и компания выстреливает, – пример выше уже привела. Но прямо сейчас, слава богу, ковида или другой пандемии нет: повторения спроса и ажиотажа 2020-2021 годов ждать не приходится.

Более того: смотрю на P/E компании, он равен (по состоянию на конец апреля – время выхода последней отчетности) 47,9…😱 Компания дороговата, если очень мягко выразиться.

И потом, информация о том, что ожидается одобрение Минздрава, объективно не вчера появилась, – позитивные ожидания уже давно “в цене” 🤷‍♀️

☝️ Всем этим хочу выразить определенные сомнения в перспективах какого-то мощного роста $ABIO. Пока (в отличие от того же Промомеда, кстати) не вижу конкретику – на чём компания будет зарабатывать здесь и сейчас. Довести препарат до стадии клинических исследованиях – это действительно хорошо, но до продаж и получения выручки-прибыли с этого еще далековато (в государственном Реестре лекарственных средств указано, что клинические исследования закончатся до 31 декабря 2024 года).

Думаю, что позитив в котировках, который проявился после выхода новости этой, окажется кратковременным и относительно слабым. Воспоминания о прошлых успехах не должны ввести в заблуждение ❗️

🤔 Ситуацию по бумаге вижу так: неудивительно, что котировки снижаются, для среднесрочных и долгосрочных инвесторов позитив преувеличен.

☝️ Посмотрим, что будет к концу исследования, но пока 😅компания неинтересна и самое главное, не сильно открыта к инвесторам.

Станут яснее дальнейшие перспективы – продажи-выручка-прибыль, вот тогда поглядим 😉 вот всё ©.


©Биржевая Ключница