Вводная к открытию недели

Неделя открывается со слабых официальных PMI Китая, опубликованных в выходные, что не прибавляет аппетита к риску, но не исключено, что альтернативные PMI Китая по версии Caixin с публикацией на неделе могут оказаться лучше официальных данных в согласии с тенденцией последних месяцев.
Результат региональных выборов в Германии с победой партии «Альтернатива для Германии» угрожает существованию евро и Еврозоны, но сейчас инвесторы вряд ли будут ставить на риски итога общих выборов, которые состоятся через год, пока все внимание на выборах в США и политике ЦБ.

Главным на предстоящей неделе будет нонфарм США, именно от этого отчета зависит размер снижения ставки на заседании ФРС 18 сентября.
Тем не менее, по США выйдет масса ключевых отчетов перед публикацией нонфарма в пятницу: отчеты ISM промышленности и услуг, отчет JOLTs, но эти отчеты следует трактовать через призму реакции рынков на нонфарм США.
К примеру, ISM промышленности и услуг выходят слабыми, в очередной раз намекая на рецессию США, но нонфарм выходит сильным и очевидно, что ФРС снизит ставку только на 0,25%, в этом случае вероятен уход от риска на фоне роста доллара, ибо веры в правильность цифр нонфарма ни у кого нет, но ФРС будет принимать решение на основе цифр нонфарма по величине снижения ставки в сентябре, а снижение на 0,25% никак не поможет падающей в пропасть экономики.
Иной вариант, при котором ISM промышленности и услуг выходят приемлемыми, а отчет по рынку труда США слабым, приведет к сильному росту аппетита к риску на фоне падения доллара, ибо рецессии ещё нет в то время, как Пауэлл обещал сделать все возможное для поддержки рынка труда США.
Но чудо маловероятно, ибо исходя из недельных заявок по безработице (их статичности) и ревизии ВВП США за 2 квартал на повышение, дело Байдена живет в Харрис, а значит нонфарм будут рисовать (к тому же на прошлый нонфарм действительно оказал влияние ураган), в то время как ISM подсчитывается достаточно нейтрально судя по данным.
На вечер пятницы уже анонсированы массовые выступления членов ФРС, которые в согласии с качеством нонфарма скорректируют ожидания рынка на решение ФРС 18 сентября, т.к. текущая неделя является последней перед началом периода тишины перед заседанием.

Следует обратить внимание на решение ВоС в среду, ибо после низкого ВВП Канады многие банки ждут снижения ставки ВоС сразу на 0,50%.
Экономики США и Канады связаны, как и политика ЦБ, в связи с чем резкое снижение ставок ВоС станет подтверждением необходимости аналогичных действий от ФРС, а если ФРС перед выборами продолжит уверять в устойчивости экономики США вместо действий, то инвесторы отреагируют на сие негативно.
Важных аукционов ГКО США на предстоящей неделе не будет.
Крупные инвесторы начнут возвращаться на рынки со вторника, полный возврат ликвидности ожидается после публикации нонфарма США в пятницу.

Картинки оставляю неизменными, аннотация к ним в пятничном обзоре.

Ключевые ФА-события предстоящей недели:
— Понедельник:
Выходной в США (низкая ликвидность).
PMI промышленности Китая по версии Caixin.
PMI промышленности Еврозоны за август в финальном чтении.
PMI промышленности Британии за август в финальном чтении.
— Вторник:
Отчет по инфляции Турции.
ISM промышленности США.
— Среда:
ВВП Австралии.
PMI услуг Китая по версии Caixin.
PMI услуг Еврозоны за август в финальном чтении.
PMI услуг Британии за август в финальном чтении.
Заседание ВоС с решением в 16.45мск.
Вакансии рынка труда США JOLTs.
— Четверг:
Фабричные заказы Германии.
Отчет ADP США.
Недельные заявки по безработице США.
ISM услуг США.
— Пятница:
ВВП Еврозоны за 2 квартал.
Отчет по рынку труда США за август.
Отчет по рынку труда Канады за август.