📌 Роснефть - привлекательный нефтяник, с прицелом на будущее

💰 ДИВИДЕНДЫ

Первая, и наверное самая главная причина нелюбви для российского инвестора — это низкие, по сравнению с другими нефтяными компаниями дивиденды. Действительно, дивидендная доходность Роснефти всегда была ниже конкурентов и в 2024 году ДД может составить 13-14%, в то время как другие компании могут заплатить от 15 до 19%. И у большинства возникает вопрос «А зачем мне Роснефть, если есть Лукойл, Татнефть или Газпромнефть?» От части я согласен с этим аргументом, но только в том случае, если мы обращаем внимание только на дивиденды. Стоит помнить, что также важно учитывать payout, ведь часть прибыли компания инвестирует в развитие, улучшение бизнеса или же гашение долгов. Один мегапроект «Восток Ойл» чего стоит. Риторический вопрос: Какая компания будет интереснее, которая платит 50% прибыли с ДД 14% или та, что платит 75% с ДД в 16-17%? :)



📉📈 КОТИРОВКИ

Если мы обратимся к графику, то заметим, что котировки слабо выросли за все время существования компании на бирже. Рост с 2006 года составил +140%, когда та же накопленная инфляция с того времени уже составляет более 300%. Если взять конкурентов, то рост Лукойла дал +213%, Татнефти +355%, Газпромнефти +400%. Какой можно здесь сделать вывод? Да, наш аурус тут подсдулся и проигрывает конкурентам, однако мы помним, что российский рынок — это рынок дивидендов и в будущем котировки могут резко вырасти, если компания начнет направлять больше денег на дивиденды.




📝 ФИНАНСОВЫЙ ОТЧЕТ

В данном пункте мы не будем разбирать все тонкости компании, для этого у меня есть раздел «Большой Разбор», там мы изучим этот пункт подробнее. Сейчас же хочу обратить внимание только на долг компании. Мы живем в удивительное время, когда высокая ключевая ставка с нами уже больше года, и конечно все компании, которые обладают высоким долгом, чувствуют себя не очень за счет высоких процентных расходов. Ввиду развития своего флагманского проекта «Восток Ойл», компания тратит большие ресурсы на CAPEX. А если учесть еще и чистый долг компании в 3 трлн рублей, то только на проценты по обслуживанию уходит порядка 400-450 млрд рублей в год. Много это или мало? Учитывая, что компания зарабатывает операционной прибыли 2 трлн рублей, конечно неприятно, но некритично. 

❗️ВЫВОД:

Как видите, компания на самом деле интересная и перспективная, не без проблем конечно, но они решаемы. Считаю, что в будущем компания раскроет свою стоимость и будет оценена по достоинству. А я продолжу активно набирать ее в свой портфель, пока есть хороший дисконт к альтернативным нефтяникам :)

Спасибо большое за то, что прочитали мою статью! Надеюсь, она оказалась полезной и интересной для Вас. Если у Вас есть какие-то вопросы или пожелания, пишите в комментариях, всегда буду рад обсудить.

Не забывайте ставить реакции — для Вас это не трудно, а мне приятно и сильно помогает в развитии канала =)

Мой ДЗЕН канал

Мой ТЕЛЕГРАМ канал