Блог им. MKrrr

⭐️Стоит ли вкладывать в ВДО?

Какая реальная доходность🤬 стоит за высоко-дефолтными (высоко-доходными) облигациями?

⭐️Стоит ли вкладывать в ВДО?

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компанийрынковнедвижимости

--

Появление новых дефолтов 😢(Фаворит, Ника, РКК), и вероятность будущих (Росгеология ?) — заставило нас подумать о целесообразности риска и посмотреть на это с точки зрения цифр и психологии.

Цифры– вещь упрямая. Статистика нам в помощь: мы провели исследование и на статистике выяснили, какие кредитные рейтинги какую дают премию за риск:

— АА и ААА в среднем на 1% выше ОФЗ

— А уже +2,5%

— ВВВ + 5,1%. В среднем

⭐️Стоит ли вкладывать в ВДО?

Чем ниже кредитный рейтинг – тем выше риск. За него и премия. Логично

Мат.ожидание, упрощенно – это сумма вероятностей всех событий х последствия

В облигациях всего 2 основных события:

· Выплата

· Дефолт

А если представить, что дефолтную облигацию ВДО можно продать за 7-15% от номинала, то можно сделать не хитрый расчет.

Прим.: при дефолте есть варианты: дефолт и всё (Ника идет по этому пути) / реструктуризация и комбо вариантов. Мы рассмотрели упрощенно

Он в таблице. На примере рейтинга А: с вероятностью 1,03% вы вернете 15% от вложенных средств, а с вероятностью 98,97% — все деньги + премию к ключевой ставке 2,5%. В среднем эффективная премия ~1,6%

⭐️Стоит ли вкладывать в ВДО?

Получается, самый статистически интересный сегмент – ВВВ, а самый не интересный ВВ и В, т.к. риск существенно выше премии за него.

Психология

Рассуждая о риске и премии нельзя упускать из виду реальную выплату в деньгах. И то, как она воспринимается психологически.

Сколько вложил? Сколько получил? Все относительно. Относительно ключевой ставки:

· При 🔑 7,5%, премия за риск 5% — существенна. Вложив ₽100– через год вы получите или ₽112,5, или ₽110 (разница 25%)

· При 🔑 18% — ₽123, или ₽120,5 (разница 12,2%)

Уже не так интересно?

⭐️Стоит ли вкладывать в ВДО?

Наши фавориты в облигациях:

👵портфель бабули

👶портфель внучков

А теперь мы еще ведем портфель автоследования 👵🤘Бабуля на максималках

---

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не упустить главного!

⭐️Стоит ли вкладывать в ВДО?
  • обсудить на форуме:
  • ВДО
★2
19 комментариев
ну нет так нет
avatar
igotosochi, истину глаголишь
avatar

При нынешней ключевой ставке в классические ВДО (рейтинг ниже чем ВВ) идти смысла нет никакого. Премия сжалась а риски выросли. 

 

avatar
МиШм, премия ± та же, но она перестала быть существенной относительно самой ставки
avatar
Кот.Финанс, ну да, мы же все считаем в процентах.
avatar
МиШм,

Психология ))

avatar
МиШм, сейчас каждый второй В и ВВ дефолтить будет
avatar
много буков. расшифруй
avatar
AlexW3, покупай хорошее, не покупай плохое
avatar
Кот.Финанс, эксперт блин
avatar
AlexW3,

😁🫣👍

avatar
Абсолютно не верный подход к выбору бумаг из сектора ВДО. Все зависит от сектора в котором работает компания. Банкротятся в основном производители и всякие купи дешевле/продай дороже. Самые надёжные ВДО это бумаги МФО, сектор зарегулирован, прозрачен и с хорошей маржой. Лизинги и строители неплохие, но надо держать руку на пульсе.
avatar
Евгений, думаю, второй эшелон лизинга под риском. вопрос в качестве портфеля и размере аванса по технике

надежность МФО — не шутка?
avatar
Кот.Финанс, это мое личное наблюдение за 5 лет на ВДО рынке. Единственный дефолт МФО это Домашнее деньги в 2018 году. Выбираю рублем, точнее 5🍋
avatar
Дальние ОФЗ сегодня = ВДО.
Хотя, честнее будет изначальное название: мусорные облигации 
avatar
Dangerous Assumption, ого? это ОФЗ мусорные?
avatar
Вывод ,, берём ААА и спим спокойно
avatar
Мухомор, чуть ниже грейд тоже привлекателен
avatar
вообще не стоит. не-а
avatar

теги блога Кот.Финанс

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн