Дисконтная облигация от Сбера с доходностью 100%

Вчера задали вопрос про облигации с доходностью 20% годовых от Сбера. Разберемся подробнее, в чем здесь особенности.

📝 Сбербанк проводит сбор заявок до 27.09. на бескупонные облигации серии 001Р-SBERD2, которые размещаются по цене 50% от номинала. Погашение пройдет по номиналу — 100% через 5 лет. Доступны неквалифицированным инвесторам.

🔍Эмитент заявляет о средней годовой доходности 20% (из расчета 100%/5 лет = 20% в год) и по словам подписчиков менеджеры звонят и предлагают такую доходность. Но так как мы не реинвестируем купоны и получаем весь доход в конце срока, то будет уместнее посмотреть на эффективную доходность. Здесь она будет равна 14.87%. Согласитесь — уже не так интересно.

Покупая данные облигации вы как будто открыли вклад на 5 лет с ежегодной капитализацией под 14,87% годовых. И при такой ежегодной доходности сложным процентом за 5 лет капитал вырастет на те же самые 100%.

Тот же Сбер предлагает вклад на срок 3 года со ставкой 15,75% с ежемесячной капитализацией. У самого Сбера вклады на срок 5 лет уже идут по более низким ставкам — около 10%. Но больше вариантов по срокам и доходности именно по вкладам можно подобрать для себя в других банках.

☝️Если сравнивать доходность данной облигации к примеру с ОФЗ с аналогичным сроком (5 лет), то можно найти более выгодные варианты — облигации на 2-2,5 п.п. выше и кредитный риск при этом в ОФЗ будет ниже.
✔️ОФЗ 26242 — сейчас доходность 17,3%
✔️ОФЗ 26224 с доходностью 17,4%

Минусы такой облигации:
✔️нет денежного потока
✔️низкая доходность 14,87% годовых
✔️скорее всего будет низкая ликвидность. В этом случае есть риск, что продажа по рынку до срока погашения может быть ниже цены размещения.
✔️большой срок 5 лет

Плюсы:
✔️попадает под ЛДВ, нет налога, если держать более трех лет

Я не люблю дисконтные облигации.
И не рекомендую к покупке.

На расчетах выше вы можете обратить внимание, как важно понимать формирование доходности по инструменту и как часто выплачивается доход — в конце срока или на периодической основе. Сейчас многие говорят про высокие ставки на депозитах на 3 года, но при условии, что вкладчик получает доход разово в конце срока. Сравнивать напрямую такую доходность с инструментами с периодическими начислениями — нельзя!


Заходите на огонек в телеграм канал https://t.me/invest_privet