OZON отчет за 3 квартал 2024 года по МСФО. Маржинальность растёт!⁠⁠

Сегодня разберем отчет OZON за 3 квартал 2024 года по МСФО, пока конкуренты пытаются разделить свой бизнес, OZON эти дни чувствует себя лучше рынка ( рост 15,5% против роста рынка 5,88%), как себя чувствует компания на фоне высоких ставок, по какому направлению движется и есть ли тут перспективы? Давайте приступим!

Свежие облигации: Делимобиль (КС 3,5%) , Алроса (КС+1,4%), Т-финанс (КС 2,75-3,00%); Совкомбанк (КС+2,5%); ЕвроТранс (25%), Русгидро (КС+2%).

Если вы интересуетесь акциями разобрал последние отчеты: Ozon, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, ЕМС, Башнефть, ВсеИнструменты, Хэндерсон, Инарктика, Магнит, ММК, Северсталь, Лента, Яндекс.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры

Ozon — это маркетплейс, с развитой логистической сетью. Компания входит в топ-5 крупнейших российских ритейлеров и развивает бизнес в России, странах СНГ, Китае и Турции. По итогам первой половины 2023 года оборот маркетплейса превысил 675 млрд рублей. На Ozon торгует более 300 000 продавцов, которые предлагают на площадке более 200 млн товарных наименований. Платформу ежемесячно посещает более 65 млн пользователей Рунета, а число ее активных покупателей достигло 40 млн человек. Ozon активно развивает систему сервисов, в числе которых собственный банк, а также сервисы быстрой доставки продуктов и бронирования путешествий.

Выручка выросла на 41% год к году и составила 153.7 млрд.руб ( кварталом ранее 122.6 млрд.р) это получилось благодаря росту комиссий и рекламы на маркетплейсе
- Выручка финтех сегмента  — 24,4 млрд.руб(+197% г/г)
- Выручка от рекламы  — 35,5 млрд.руб(+82.5% г/г)

— Чистый убыток составил «всего» 700 млн.р тогда как годом ранее убыток составлял 22,1 млрд.р. это 0,1% от оборота. Правда тут произошла выплата в 6,4 млрд. рублей страхового возмещения за пожар на складе на Новой Риге в 2022 году. Без этой выплаты чистый убыток составил бы 1,8% от оборота, что является хорошим показателем по сравнению с годом ранее.

— Скорректированная EBITDА вернулась в положительную зону и составила рекордные 13 млрд.р., хотя годом ранее было -3,9 млрд.р.

Темпы роста оборота или GMV выросли на 59% год к году и составили 718.3 млрд р. Показатель неплохой, но впервые с 2020 года он упал ниже 60%.

Количество активных пользователей выросло на 26% год к году и составило 54 млн человек!

Увеличения частоты покупок +30% до 25 покупок на активного покупателя в год. Средняя стоимость заказа продолжила расти, рост составил +8%.

EV/GMV=0,3 (Общий объем товарооборота или объем продаж, совершенных на электронной площадке в денежном выражении.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/GMV 2023г=0,38; 2022г=0,43; 2021г=7,3; 2020г=1,73;

P/S=1,2 (показывает, сколько инвестор заплатит за 1 денежную единицу выручки компании, полученной за год., по сути показывает срок окупаемости)
Мультипликатор за прошлые года: P/S 2023г=1,5; 2022г=1,3 2021г=4,4

EV/EBITDA 22,5 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании).

RSI Indicator: 75.54%

DEF-модель стоимость акций на данный момент: 3520 руб.

По мультипликаторам компания смотрится привлекательно, за счет роста показателей, так и вследствие коррекции на рынке. По индикатору RSI акции перекуплены, а по DEF- модели апсайд около 20%.

На данный момент у компании есть общий долг без аренды составляет 105,7 млрд.р, что многовато при таких процентных ставках.

Хороший отчет у Ozon, поэтому акции растут эти дни, компания начала больше монетизировать свою площадку, убыток постепенно сокращается, но все равно еще есть, менеджмент обещал сохранить положительную EBITDA по итогам года. Мне компания нравится, но смущает общий долг. У меня нет данной компании, но готов входить в позицию.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!