Информация
Блог им. Crazy_bankir
Муки выбора
- 22 декабря 2024, 13:50
- |
Добрый день, господа инвесторы!
Заинтересовался покупкой акций Транснефть.
Что побудило к этому:
— необходимость диверсифицироваться по классу активов:
89,1% облигации
3,5% акции
7,3% юани
— низкие значения ММВБ на фоне всеобщего негатива позволяют купить дешево неплохие бумаги.
Поэтому уже начал покупать акции ММК, БПИФ Первая Топ Рос. акций(SBMX), присматриваюсь к Транснефти и присматриваюсь к Новатэку
— сама компания Транснефть ооочень дешевая:
p/e текущая 0.5
долг отрицательный относительно хотя бы денег на счетах, не говоря уже об активах:
328 млрд руб. долга против 643 млрд руб. на счетах и активов на 3739 млрд рублей
Платит дивиденды с 2002 года
Историю с повышением налога на прибыль до 40% рассматривал с точки зрения того, что качественный актив подешевеет на разочарованиях и можно будет купить пакет акций недорого.
Что же оттолкнуло?
Открыл отчеты за прошлые годы.
Увы, большая часть отчета — вода. Первый тревожный звонок.
Обеспечение надежности, безопасности, взаимодействие с сообществами, Участие в достижении национальной цели «Сохранение населения, здоровья и благополучие людей»…
Ладно, как там с деньгами и вообще, как работаем?
Не буду подробно расписывать, отчеты давно разобраны на смартлабе авторами, здесь чисто субъективное мнение на основе прочитанного:
— выручка растет, прибыль растет, хорошо.
— дивидендные выплаты растут, хорошо.
— распределяют 50% прибыли на дивиденды, оставляют вторую половину на собственные нужды, хорошо, учитывая значения ключевой ставки.
— при этом капитализация упала, хорошо(вся капитализация всего 5% от балансовой стоимости и 25% от денег на счетах компании) Дешевле только даром.
— простой и понятный бизнес: перекачиваем нефть, получаем за это деньги.
НО средняя рентабельность активов всего 6,5% за последние 5 лет. Второй тревожный звонок.
Топы Транснефти не умеют зарабатывать или государство сдерживает тарифы?
Для сравнения:
Новатэк — 13.98%
ММК — 14.33%
Стоят они не так дешево, как Транснефть, но тоже очень выгодны и заслуживают внимания.
В итоге, не знаю, как поступить.
И хочется и колется. Хотел купить на 10% от портфеля, как ММК, но теперь рассматриваю два варианта: либо 5%, либо вообще не покупать, вложиться во что-нибудь другое.
Может, есть еще подводные камни, о которых я забыл?
Пока хотелось бы отхватить долю с рынка акций.
просто жди желания
оно придет
Инвестор Эдуард, спасибо за мнение =)
Я забыл об этом, очевидно, потребуются деньги для обслуживания инфраструктуры прокачки, причем трубы ладно, а вот импортное оборудование… его еще достать надо.
Таким образом, покупая по текущей цене, на свои средства вы получите уже 26% рентабельность. И это в среднем. Последние годы там было около 10%!
апд. А это я еще и старые данные походу посмотрел, сейчас разница между активами и капой еще больше.
И верите ли вы что с каждым годом объем прокачки будет расти?.. Если хотите дешевую компанию но с сильным бизнесом рискните и возмите Новатэк, сами знаете о всех плюсах, я не верю в то что Америка убьет СПГ России
Razumov Sergey, вот регулирование меня и смущает.
Прокачка врядли будет сильно расти год от года, по деньгам точно этого не вижу, а вот по нефти надо будет посмотреть повнимательнее отчеты.
Новатэк хочу себе тоже в портфель, надо только немного подождать, когда пятничное ралли куда — нибудь выведет. Я не ожидал, что так скакнет резко вверх. В любом случае, Новатэк по цене тоже выигрышно смотрится.
1. Достаточно ли надёжна Транснефть, чтобы платить дивиденд выше купонов по облигациям на определённом перриоде (например 5 лет)?
2. Будут ли покупать акции Транснефть, через определённое время (например 5 лет), хотя бы по сегодняшней цене, скорректированной на инфляцию или девальвацию?
1) не факт, даже по данным последних 5 лет не вижу, что лучше, чем облигации. По размеру дивидендов.
2) этого я точно не знаю, если ее будут трепать, как Газпром, латая деньгами Транснефти дыры в бюджете, то точно нет