Самые закредитованные компании Индекса Мосбиржи

Индекс Мосбиржи — рыночный показатель, определяющий изменения стоимости высоколиквидных акций крупнейших компаний РФ. На текущий момент в Индекс входит 49 компаний. С актуальной базой расчета можете ознакомиться здесь.

Как правило, акции, входящие в Индекс Мосбиржи пользуются наибольшей популярностью у инвесторов, поэтому решили написать пост, в котором будут отражены самые закредитованные компании Индекса. В период жесткой ДКП такие компании наиболее уязвимы, так как огромная часть их прибыли идет на выплаты процентов по кредитам, от чего рентабельность падает и часто компании отказываются от выплат дивидендов. 

1. ПАО «Газпром»

Последний отчет компании отражает результаты 9М 2024 года. Повышенная налоговая нагрузка, огромный CAPEX, потеря европейского рынка очень сильно ударили по компании. По итогу в 2023 году Газпром зафиксировал убыток в 583 млрд на операционном уровне. Да, в 2024 году ситуация улучшилась, но глобальные проблемы остались. Чистый долг к EBITDA по отчету находился на уровне 2,1х.

2. ПАО «Мечел»

Последний отчет компании отражает результаты за 6М 2024 года. В отчете компания зафиксировала убыток в 16,7 млрд по сравнению с убытком в 3,5 млрд по результатам 6М 2023 года.  Рост убытка, приходящегося на акционеров, обусловлен ростом себестоимости продаж, ростом финансовых расходов в связи с существенным повышением ключевой ставки ЦБ РФ, а также признанием убытка от утраты контроля над европейскими активами группы. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец первого полугодия 2024 года составило 3,3х по сравнению с 2,9х на конец 2023 года.

3. Группа «РусГидро»

Последний отчет компании отражает результаты за 9М 2024 года. Чистая прибыль компании просела на фоне роста в 2,2 раза процентных расходов. Значительная часть долга РусГидро имеет плавающую ставку, что ставит компанию в уязвимое положение с точки зрения роста стоимости ее долга. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец 3 квартала 2024 года составило 4,2х.

4. ПАО АФК «Система»

Последний отчет компании отражает результаты 9М 2024 года. Рост процентных расходов привел к тому, что в 3 квартале прошлого года Система зафиксировала убыток в 2,6 млрд. Соотношение чистого долга к OIBTA на момент отчетности составило 5,4х.

5. МКПАО «РУСАЛ»

Последний отчет компании представлен по результатам 6М 2024 года. На Русал давят низкие цены на металл, а также санкции со стороны запада. Чистый долг по итогам первого полугодия 2024 составил $6365 млн (+10,1 г/г), а соотношение его к EBITDA снизилось с 7,4х на конец 2023 года до 5х на момент отчета. Все же это очень высокий долг в текущих условиях.

6. МКПАО «ЭН+ ГРУП»

Последний отчет компании представлен по результатам 6М 2024 года. ЭН+ принадлежит доля 56,88% в акционерном капитале Русала, поэтому результаты здесь не лучше. Показатель чистого долга к EBITDA на момент отчета составил 6х.

7. МКПАО «ВК»

Последний отчет компании представлен по результатам 6М 2024 года. По плавающей ставке у ВК более 55% долга. При этом почти 30% долгов краткосрочные (с погашением в течении года). Учитывая снижающиеся показатели компании, ВК сейчас главный аутсайдер. Чистый долг компании превышает её капитализацию, а отношение его к EBITDA даже не посчитаешь, так как последняя оказалась отрицательна по результатам отчета.

Ключевую ставку подняли до 21% только в октябре, а многие отчеты компаний отражают лишь результатам первого полугодия. Соответственно, к текущему моменту показатели могут быть ещё хуже. Инвестиции при такой ключевой ставку в акции данных компаний несут в себе повышенный риск. В нашем портфеле нет ни одной из вышеуказанных бумаг.

P.S. На рынке обращаются бумаги, не входящие в Индекс Мосбиржи, которые также имеют высокую долговую нагрузку. Внимательно оцените долги прежде чем добавлять акции к себе в портфель.

________________________

👉Больше информации в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL-team