Новые выпуски надежных облигаций с доходностью до 29%

Предлагаю уже по традиции рассмотреть сегодня новые выпуски корпоративных облигаций. Некоторые из них только собираются разместиться на бирже, но заявку на участие оставить можно уже сейчас.

Как правило, такие выпуски отличаются большей доходностью, но и риски тут не меньше. Ведь предлагать доходность выше средней по рынку больше вынужденная мера и связана она зачастую с обслуживанием своих долговых обязательств:

Каршеринг Руссия $DELI (работает под брендом Делимобиль) Делимобиль 001Р-05 — сервис краткосрочной аренды автомобилей, ведущий оператор каршеринга в России. Конкурентные преимущества — собственная разветвлённая сеть СТО и самый большой в стране парк транспортных средств.

Размер купона — 25,5% годовых, доходность к погашению — 28,7% годовых

• Номинал: 1000Р
• Объем: 1 млрд р.
• Срок: 1 год и 3 месяца
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация и оферта: нет
• Кредитный рейтинг: A от АКРА

• Сбор заявок — 07.02.2025
• Размещение — 13.02.2025

Операционные результаты за 2024 год:

• Рост автопарка составил 19%, до 31,7 тыс. автомобилей. Основной рост показал сегмент комфорт-класса, в том числе за счёт расширения географии бизнеса.
• Количество проданных минут увеличилось на 20% и достигло 1,95 млрд минут.
• Показатель количества активных пользователей в месяц вырос на 15% и составил 600 тыс.
• Долговая нагрузка за первое полугодие 2024 года: соотношение чистый долг/EBITDA — 3,7х

Компания ожидает роста выручки в 2024 году на уровне 35%

К основным рискам можно отнести высокую долговую нагрузку и сокращение чистой прибыли из-за роста расходов на обслуживание автопарка и кредитов.

НОВАТЭК $NVTK (НОВАТЭК-001P-03) – крупнейший частный производитель газа в России и ключевой игрок на рынке СПГ.

Ориентир по купону (ежемесячный): 10,00% (YTM 10,45%)

• Номинал: 1000Р
• Объем: $200 млн
• Срок: 3 года
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация и оферта: нет
• Кредитный рейтинг: (АКРА/Эксперт РА): AAA(RU)/ruAAA

• Сбор заявок — 06.02.2025
• Размещение — 12.02.2025

Операционные результаты за 2024г:

• Объем реализации природного газа снизился на 1,1% г/г до 77,76 млрд кубов,
• Добыча увеличилась на 2,1% г/г до 84,08 млрд кубов
• Общий объем реализации жидких углеводородов составил 16,4 млн тонн, что на 3,1% выше аналогичного показателя за 2023 год.

Долговая нагрузка: Чистый долг впервые за долгое время стал положительным. Однако соотношение Чистый долг / EBITDA = 0,3x – это очень низкий уровень, так что бизнес устойчив.

Новый выпуск выглядит достаточно привлекательно, принимая во внимание YTM 10,5% и купон 10% на три года. Потенциальный доход за полгода превышает 6% с учетом роста тела облигации.

По верхней границе новый выпуск предлагает доходность на 1% выше, чем Газпром, на 1,5% выше, чем собственный выпуск с похожим сроком погашения и на 2,5% выше, чем суверенные облигации.

Группа ВИС (ВИС ФИНАНС-БО-П07) — крупный инфраструктурный холдинг, реализующий проекты по всей России. Портфель компании включает 104 реализованных и 26 строящихся проектов.

Ориентир по купону (ежемесячный): выше 24,00% (YTM 26,82%)

• Номинал: 1000Р
• Объем: до 1,5 млрд р.
• Срок: 1,5 года
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация и оферта: нет
• Кредитный рейтинг: (АКРА/Эксперт РА): A(RU)/ruA+

• Сбор заявок — 10.02.2025
• Размещение — 13.02.2025

Финансовые результаты Группы ВИС 2024 г. (прогноз): Выручка – 50 млрд руб. (+16% г/г); EBITDA – 12,5 млрд руб. (+11% г/г); Чистый долг/EBITDA – 0,3x.

Риск стандартный, как и для все эмитентов: Затяжная жесткая денежно-кредитная политика Банка России.

Что по итогу: Никогда ранее не покупал валютные облигации и планирую исправить данный пробел в инвестировании. Выпуск от Новатэк выглядит крайне привлекательно по доходности и надёжности эмитента. Всех благодарю за внимание.

Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией