Блог компании Альфа-Инвестиции | Рынок вырос, но часть акций пока сохраняет потенциал

Российский рынок сильно вырос на фоне ожиданий международной разрядки. Всего за сутки многие акции достигли своих целевых цен, рассчитанных на год вперёд. Рассказываем, у каких бумаг ещё осталось пространство для роста.

Больше некуда расти?

Такие события, как вчерашние заявления Москвы и Вашингтона, случаются крайне редко и относятся к непрогнозируемым. Они не были заложены в стандартные прогнозные модели и поэтому приводят к дополнительной переоценке.

Рост акций из-за подготовки мирных переговоров повысил позитивные ожидания инвесторов, что в моменте выглядит как спекулятивная реакция. Но если ожидания оправдаются, то рынок продолжит расти уже от новых уровней.

В среду, 12 февраля, котировки акций потеряли часть геополитического дисконта, но фундаментально они остаются дешёвыми. Если рынок удержится на этих высотах, то аналитики будут постепенно пересматривать консенсус-прогноз по всем акциям вверх.

Как отбирали лидеров прогнозов

Потенциальная доходность и риск напрямую связаны. Из-за этого, как правило, самые уверенные прогнозы (с наибольшим числом позитивных рекомендаций) имеют средний или низкий потенциал роста.

И наоборот, акции, по которым мало рекомендаций или они не дают однозначного прогноза, имеют гораздо более высокий потенциал роста (исходя из средней целевой цены), чем другие бумаги. То есть они могут принести более высокий доход, но также несут в себе и более высокие риски.

Мы объединяем эти два подхода в один: умножаем долю позитивных рекомендаций из консенсус-прогноза Интерфакса на потенциал роста и получаем абсолютных лидеров прогнозов на текущий момент.

У кого остался потенциал

В таблице ниже собраны акции с минимум пятью оценками от аналитиков ведущих российских инвестдомов и самыми высокими целевыми ценами. Показана доля рекомендаций на покупку (уверенность) и выведен итоговый рейтинг бумаг.

Стоит отметить:

• В среднем уверенность прогнозов (доля рекомендаций на покупку) была около 80% до того, как Индекс МосБиржи пробил 3200 пунктов;
• Средние консенсус-таргеты (целевые цены на год вперёд) ожидаемо снизились, но остаются выше ключевой ставки (около 22%);
• Акций с потенциалом 30% и выше, а также высокой уверенностью прогнозов (долей рекомендаций на покупку) осталось совсем немного, всего пять штук.

Все бумаги из таблицы выглядят интересно для покупки на средний и долгий срок. Но если выделять самый топ (максимальный таргет с наибольшей уверенностью аналитиков), то это прежде всего:

• Интер РАО

Частый лидер таких подборок. Акции Интер РАО имеют хороший потенциал роста с высокой уверенностью. Восемь из восьми аналитиков ставят на покупку. В среднем бумагу оценивают в 5,3 руб. с горизонтом на год, что даёт 37% потенциального роста.

• Хэдхантер

Ещё один стабильный фаворит, который пока не реализовал свой потенциал. Восемь из 10 рекомендуют покупать, что даёт 80% уверенности прогноза. Средняя целевая цена — 4826,5 руб. Это тоже 37% ожидаемого роста.

• Промомед

Новая бумага в нашем топе. Только недавно у неё появилось пять оценок аналитиков, из них четверо рекомендуют покупать прямо сейчас. Средний таргет — 530 руб. Это около 31% потенциального прироста в течение года.

• Делимобиль

Эта акция на время выпадала из фокуса аналитиков, но теперь вернулась в список фаворитов. Четверо из пяти рекомендуют покупать, что опять же эквивалентно 80% уверенности. В среднем аналитики дают таргет 252 руб. Это 26% прироста за год.

• Эталон

Пятое место в обновлённом топе. Несмотря на низкую долю позитивных оценок (всего трое из пяти рекомендуют покупать), берёт высокой средней целевой ценой, она у Эталона сейчас составляет 89,6 руб, что даёт ожидаемые +31% за год.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции