Блог компании Иволга Капитал | Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях («ХРОМОС Инжиниринг» подтвержден на уровне ruBB | «Электрорешения» присвоен статус «Рейтинг на пересмотре — негативный»)

📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ



🟢 ООО «ХРОМОС Инжиниринг»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruBB

ООО «ХРОМОС Инжиниринг» специализируется преимущественно на производстве жидкостных и газовых хроматографов – программно-аппаратных комплексов для количественного и качественного анализа состава смесей.

Доля крупнейшего контрагента не превышает 7%, что оказывает поддержку рейтингу. Зависимость от труднозаменимых поставщиков и подрядчиков отсутствует ввиду диверсифицированной структуры закупок.

В 2024 г. Компания разместила два облигационных займа на общую сумму 750 млн. руб., направленных на пополнение оборотного капитала для возможности увеличения объемов производства продукции с целью покрытия возросшего спроса как со стороны постоянных, так и новых клиентов. Однако благодаря двухкратному росту EBITDA за отчетный период, отношение чистого долга на 30.09.2024 (далее – «отчетная дата») к LTM EBITDA составило 2,3х, что несмотря на рост показателя г/г (1,0х на 30.09.2023), является комфортным значением по бенчмаркам агентства.

Рост дебиторской задолженности Компания объясняет увеличением авансов выданных ввиду отвлечения денежных средств на связанные стороны в рамках проводимой ими работы по организации производства в Дубае, что в совокупности с отсутствием дивидендной политики оказывает давление на качественную оценку ликвидности.

Оценка стратегического обеспечения сдерживается наличием неопределенности в части ожидаемого финансового результата от инвестиционных проектов, а также в прогнозировании долгового портфеля.

🔴 ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ»
АКРА присвоило статус «Рейтинг на пересмотре — негативный» по кредитному рейтингу. Текущий уровень кредитного рейтинга — BBB(RU)

ООО «Электрорешения», представитель бренда EKF в России, занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования и решений на его основе, а также программного обеспечения. Производственная база Компании включает в себя две собственные площадки во Владимирской области, испытательную лабораторию с новейшим оборудованием, конструкторское бюро, а также сеть логистических центов.

Присвоение статуса «Рейтинг на пересмотре — негативный» связано с принятием обеспечительных мер по исковым требованиям Федеральной налоговой службы и наложением ареста на денежные средства Компании в пределах предъявленных исковых требований.

🟢 ООО «АРЕНЗА-ПРО»
АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ДО УРОВНЯ ВВВ(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ». Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ВВВ-(RU), с позитивным прогнозом

АРЕНЗА-ПРО (бренд Arenza) — относительно небольшая лизинговая компания, расположенная в Москве. Компания специализируется на предоставлении в лизинг различных видов оборудования с фокусом на работе с предприятиями малого и среднего бизнеса.

Большую часть портфеля (31%) формирует оборудование для пищевой промышленности (в том числе оборудование для ресторанов), доля прочих типов оборудования не превышает 15%. В настоящее время Компания также развивает направление лизинга автомобилей, что в будущем позволит повысить отраслевую диверсификацию портфеля.

Значение показателя достаточности капитала (ПДК) на 01.10.2024 сохранялось на относительно высоком уровне (17,5% согласно отчетности по РСБУ). Однако Агентство ожидает, что при сохранении плановых темпов роста лизингового портфеля на горизонте 12–18 месяцев значение данного показателя у АРЕНЗА-ПРО продолжит постепенно сокращаться.

Объем отражаемых Компанией в составе работающего лизингового портфеля требований к лизингополучателям, в платежной истории которых были или есть платежи, просроченные на срок более 90 дней, по состоянию на 01.10.2024 сохранялся на низком уровне (менее 5% от всех плановых платежей).

При этом для АРЕНЗА-ПРО характерна невысокая концентрация требований к отдельным лизингополучателям (доля требований к десяти крупнейшим лизингополучателям на конец сентября 2024 года не превышала 12%).

⚪️ ООО «АГРО-ФРЕГАТ»
АКРА ОТОЗВАЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ В СВЯЗИ С ОКОНЧАНИЕМ СРОКА ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА. Ранее у компании действовал кредитный рейтинг на уровне B-(RU)

«Агро-Фрегат» — небольшое по меркам российского корпоративного сектора торговое предприятие, специализирующееся на оптовой торговле сельскохозяйственными культурами и занимающееся предоставлением услуг по организации перевозок грузов.

🔴 АО «СГ-транс»
НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу на «рейтинг на пересмотре — неопределённый прогноз». Кредитный рейтинг компании продолжает действовать на уровне А+.ru

АО «СГ-транс» является основным в России оператором на рынке перевозок СУГ (Сжиженные углеводородные газы) с долей более 60%. На рынке перевозок наливной химии в танк-контейнерах компания является крупнейшим оператором с долей более 20%. Основными клиентами компании являются ПАО «Сибур холдинг» (36,5% выручки) и ПАО НК «Роснефть» (27,5% выручки): компания является единственным перевозчиком СУГ для данных грузоотправителей, с которыми имеет долгосрочные арендные контракты.

НКР изменило прогноз в связи с наложением ареста на акции компании после подачи Генеральной прокуратурой РФ иска к акционерам.

🟢 ООО «Сергиевское»
НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне BB-.ru

ООО «Сергиевское» — сельскохозяйственное предприятие, расположенное в Московской области. Специализируется на выращивании овощей открытого грунта, пшеницы, садовой и огородной рассады. Посевные площади компании составляют около 1 200 га.

Оценка финансового профиля компании поддерживается умеренной долговой нагрузкой. По прогнозам агентства, отношение совокупного долга к OIBDA уменьшится с 2,2 на конец 2024 года до 1,4 по итогам 2025 года при условии, что показатели операционной прибыли останутся на текущих уровнях, а сокращение совокупного долга будет идти согласно плану.

Собственный капитал на конец 2024 года составлял 52% активов «Сергиевского». По нашим прогнозам, в 2025 году доля собственного капитала увеличится до 65%.

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт