Блог им. yakosmos

Газпром - чьи то мечты обязательно сбудутся

Газпром - чьи то мечты обязательно сбудутся

Столь ненужный никому долгое время Газпром, вновь становится предметом слухов и спекуляций. А в свете последних развивающихся событий, и робких надежд, на возобновление поставок газа в Европу. Но обо всём по порядку.

Реалистичный сценарий и рабочий план самого Газпрома на ближайшие 5 лет — это компания внутреннего спроса и работа на внутреннем рынке Федерации.
Что будут делать:
Повышать выручку через увеличение тарифов на газ и транспортировку газа. Скупать, оптимизировать облгазы и захватывать последнюю милю по принципу «один облгаз в субъекте РФ». В общем вся цепочка поставки газа до конечного потребителя будет осуществляться Газпромом. Никаких больше левых частников.
При этом, сильно не уверен, что миноритариям Газпрома в этом сценарии, в обозримом будущем что то светит.

Оптимистичный сценарий: консолидация «Сахалинской Энергии», отмена надбавки к НДПИ, а также возможное увеличение объёма прокачки газа в Европу, что в конечном счёте позволят компании значительно снизить долговую нагрузку, и вернутся к генерации положительного денежного потока.
Поставки газа через Украину: Совсем недавно это казалось невозможным, как и прекращение огня, но как мы видим, всё очень быстро меняется. Вполне вероятно, что возможность поставки газа, через ГТС Украины, также станут предметом мирного урегулирования.
Перезапуск Северного потока 2: звучит ещё более фантастично, но в СМИ ходят упорные слухи о выкупе проекта американскими инвесторами. А это уже, сами понимаете, совсем другой коленкор.
Газовый хаб в Турции: проектная мощность поставок по южному потоку до сих пор не исчерпана. При необходимости, мощности могут быть дополнительно увеличены. В настоящий момент компания изучает экспортный потенциал рынков Ирана, Узбекистана и Казахстана.
Поставки в Китай: дальневосточный маршрут предполагает рост поставок после 2027 года. Поставки осуществляются и сейчас, и Газпром даже регулярно отчитывается о суточных рекордах, но цифр не раскрывает (очевидно, что пока хвастаться нечем).
Снижение затрат: с учетом ситуации, менеджмент может наконец-то начать резать затраты. Все мы, не так давно видели письмо с предложениями о сокращении персонала. Независимо от того, было ли оно настоящим, Газпром скорее всего начнет резать операционные и капитальные издержки.

Вот такие два сценария. Один уже фактически реализуется, а другой в процессе развития. Конечно, для Газпрома самой невероятной точкой роста, является возможность возобновления поставок газа в Европу. И не смотря на то, что это кажется весьма фантастичным, вероятность этого, всё же, не нулевая.

Все написанное, разумеется не является инвестиционной рекомендацией. Сам я предпочитаю относится к Газпрому как вертикально интегрированному монопольному поставщику газа гражданам и предприятиям Федерации. А газ, как мы помним, это не только кухонная плита, но и отопление, где-то и электроэнергия, и даже топливо для транспорта.
Так что, если Газпром всерьез займется работой на внутреннем рынке, то в перспективе нескольких лет, даже тут, можно достигнуть неплохих результатов.
Ну а все остальное, если/когда выстрелит, станет отличным бонусом и поводом к переоценке компании!

15.03.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор

★1
#5 по плюсам, #8 по комментариям
1 комментарий
Согласен, лебеди бывают чёрные и белые. На возобновление работы трассы через Украину я бы надеяться не стал, пока наши парни не дойдут до польской границы, а вот запуск уцелевшей нитки СП-2, вполне возможен в ближайший год. Ну и лет через 5-7 нитка в Китай, через Казахстан и в Иран, через Туркмению и Азербайджан.
tass.ru/ekonomika/22414663
smart-lab.ru/blog/news/1105326.php
smart-lab.ru/blog/1105410.php
avatar

теги блога Русский инвестор

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн