JetLend – платформа онлайн-финансирования бизнеса физическими и институциональными инвесторами, которое вызывает много вопросов. Старт размещения запланирован на 26 марта на СПБ Бирже, но чего ожидать от компании, чьи финансовые показатели оставляют желать лучшего?
🤔Назад в прошлое: Тревожные данные
JetLend пустила корни в высококонкурентной среде, однако, последние годы не были для неё счастливыми. Оценка компании упала с 20 млрд рублей в феврале 2024 года до очерченных 6-6,5 млрд всего спустя несколько месяцев. Если вы думаете, что это всего лишь краткосрочные колебания рынка — задумайтесь еще раз. Уменьшение объемов финансирования малых и средних предприятий и рост дефолтности сигнализируют о системных проблемах, ставящих под сомнение устойчивость платформы.
Да, рынок сжимается
Согласно данным, доля JetLend на рынке краудлендинга сократилась до 28%, а объем выданных займов упал более чем в два раза: с 1 млрд рублей в декабре 2024 года до 431,5 млн в январе 2025 года.
Рынок краудлендинга молод. Можно сказать, что он стартовал пару лет назад, но из-за низкого барьера входа, конкуренция нарастает огромными темпами.
Тут нет какой-то уникальности 🤷♀️
🧐 Тревожные знаки на горизонте
Состояние активов JetLend также вызывает беспокойство. Около одной трети средств инвесторов не работает, что указывает на отсутствие качественных заемщиков. Самый тревожный фактор — это увеличивающийся чистый долг/EBITDA с -0,25 до 1,7, что ставит под вопрос финансовую устойчивость компании. Разразившиеся финансовые проблемы увеличивают процентные расходы, создавая прецедент для возможного банкротства.
Зачем IPO❓️
Предполагается, что основную часть предложения составит дополнительная эмиссия акций компании в объеме до 650 млн руб. А также основатели компании могут продать часть своих акций в рынок. 🤷♀️ Если вы ждёте роста в 15 раз, то это кажется нелогичным решением.
Услышала обоснование этому в одном из интервью компании «Мы много лет жили на хлебе и воде ...» 😂 А теперь это предлагается инвесторам? )))
🙈Финансовые самоубийства
Финансовые показатели JetLend просто катастрофичны. Чистая прибыль за первые девять месяцев 2024 года составила всего 15 млн рублей при рентабельности 4%. С колоссальными расходами на маркетинг и сопутствующие коммерческие издержки (357,3 млн рублей за 9 месяцев), результаты выглядят не просто удручающе — они сигнализируют о потенциальном банкротстве.
👎Отсутствие привлекательности
Честно говоря, амбициям нет предела. 😂 Мультипликаторы, такие как P/E от 221,7 до 238,3 и P/S от 9,0 до 9,6, делают эту компанию абсолютно неприглядной в глазах инвесторов. Если по-простому, то честная цена акции должна быть примерно 15 руб., а не 60-65 руб. которые нам предлагают якобы с дисконтом. 😁
✍️ Заключение
Многие эксперты говорят, что рынок
краудлендинга умрёт, не успев зародиться. Что ж 🤔возможно, тут и есть идея с учётом эффекта низкой базы, но точно не с такой оценкой.
Снижающаяся рыночная доля, катастрофические показатели и значительное выведение средств основателями в сложной экономической ситуации ставят под сомнение необходимость участия в этом IPO. Похоже, что речь идет о затаскивании инвесторов в плавучий корабль с дырой в корпусе. Ещё и акцию запустили «Приведи друга» 🤣
P. S. Удивляет, как такое вообще допускают к IPO. 😅 Более «чудесными» были только SR Spaсе, которые хотели продать нам за большие деньги веру в космос)
#обзор_компании #ipo #JETL
©Биржевая Ключница
Почему такое скептическое отношение к краудлендингу?
conveyer,
1. Для инвесторов выгода очевидна. За последние 180 дней средняя доходность инвесторов около 30%, что явно больше текущих предложений по депозитам. Оценивать доходность и сравнивать необходимо с аналогичными инструментами и брать одинаковый временной промежуток с момента начала инвестирования.
2. Каким образом маркетинг убивает рынок краудлендинга? Это не так. Как раз благодаря маркетингу, о крауде узнает всё больше людей, что позволяет ему показывать такие темпы роста. Основная проблема крауда в том, что о нем пока мало кто знает, но скоро это изменится :)
conveyer, тут стоит учитывать, что инструмент долгосрочный и не предусматривает быстрый выход. При этом если вдруг появится такая нужда — есть возможность через вторичку вывести, но очевидно не по номиналу особенно на росте ключевой ставки.
ВДО дают доходность больше сейчас, верно? Портфель в джете формировали я так понимаю, сильно раньше. Если бы купили облигацию в 23 году, то доходность тоже была бы ниже текущий доходностей по облигациям + скорее всего убыток по телу облигации. Попробуйте ради интереса открыть мультиаккаунт и посмотреть на динамику нового портфеля. Думаю она вас впечатлит :)
А дефолты норма для крауда. Главное чтобы их было не много. Но сейчас по новым выдачам ситуация в разы лучше, риск около 1%