Блог им. Rich_and_Happy

Простое правило сэкономит денег (или поможет заработать).

Если вы смотрите на облигацию и доходность её проигрывает «справедливой», то расти в цене (растёт цена → уменьшается доходность) дальше на позитиве ей будет сложней, а вот падать при негативе она будет быстрей. И тем сильней падать, чем сильней проигрывает доходность.

Обратное тоже верно. Если доходность выше «справедливой», расти в цене тело на позитиве будет быстрей, а падать медленней.

В конечном итоге покупать надо не облигацию, а доходность которую она нам даёт с поправкой на риск. А так как облигации — это не инструмент инвестирования, а инструмент припарковать кэш на время, то возможность забрать кэш одна из ключевых. В такие моменты хорошо бы, не нести убытки из-за падения цены тела облигации.

Последние пару недель в дни аукционов Минфина писал (тут и тут), что ОФЗ стали дорогими. На этом в стратегии ОФЗ/Корпораты/Деньги почти все ОФЗ обменял на среднесрочных корпоратов с отличным рейтингом и ежемесячным купоном.

И снижение ставки на 1-2% на заседании 25 апреля (чего пока не жду) не сделает текущую доходность ОФЗ «справедливой», разница в доходностях с качественными корпоративными историями с рейтингом ААА и АА в отдельных случаях была в 1,5 раза.

ОФЗ с пятницы корректируются. Не понравилась риторика ЦБ? Качественные рублёвые корпораты вообще и из поста двухнедельной давности «Заходим под прикрытием длинного хвоста» в частности наоборот растут. Похоже маятник пошёл в другую сторону.

Времени прошло совсем немного и делать выводы пока рано. Но возможно тенденция на схлопывание спреда доходности между корпоративными историями ААА и АА с одной стороны и ОФЗ с другой началась.

В общем каких-то супер сложных концепций тут нет. Если доходность сильно проигрывает «справедливой», то облигации перекладываешь в те выпуски, где доходность выигрывает.

Только не думайте это правило слепо применять в ВДО. Без изучения эмитента лезть в ВДО не стоит.  Там пленных брать не будут 😵. Это вам не в ОФЗ ждать спокойно пока отрастёт получая купоны. Или в каком-нибудь ААА эмитенте.

#Облигации #ОФЗ #ВДО
---
Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги». Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
★2
5 комментариев
Что по валютным замещайкам думаете? Уже вернулись на уровень до подскока ажиотажного, рубль то пока ещё укрепляется, но уже бюджету некомфортен…
avatar
srs2106, набирал второй выпуск валютных Новатэка. Пока цена Ниже 100% была. По мне курс отличный ) 
Тимур Гайнетьянов, читал Ваш пост, тоже брал, сейчас в акциях имхо много неопределенности, а рубль поедет обратно в любом случае. Либо сразу, либо немного подождем, купончики стриганем
avatar
Любые облиги — это риски, вопрос: зачем в них лезть? 
avatar
Mars, риск есть в любом инструменте. )

теги блога Тимур Гайнетьянов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн