Блог компании Dubrovsky | Обзор фондового рынка от Dubrovsky

Привет! Мы начинаем публиковать еженедельные данные по рынку, которые готовим совместно с нашими коллегами из ИК “Риком-Траст”.

Индексы

К концу первого квартала 2025 года российские фондовые индексы показали небольшое падение. Индекс РТС упал до 1125 пунктов, а индекс МосБиржи – до 2988 пунктов. Все попытки удержаться выше отметки 3000 не увенчались успехом: индекс упал на 2,5%, хотя к концу пятницы все еще держался чуть выше. За неделю индекс потерял 7%, а с максимума в феврале — уже 11%. Это все происходит из-за нестабильной ситуации в мире и сниженного настроя инвесторов. Трейдеры начали массово продавать активы, оборот торгов увеличился до 140 млрд рублей. В общем, продавцы вновь взяли верх, и котировки вернулись к уровням середины февраля.

В чем причина?

Основные причины, негативно влияющие на рынок – неудачные ожидания от переговоров России и США и угрозы будущих санкций, которые не дают инвесторам расслабиться. Несмотря на все это, долгосрочные инвесторы пока остаются на своих позициях. Прогноз на ближайший год — рост индекса МосБиржи на 15-20%, даже с учётом нынешних проблем.

Регулятор

Центробанк продолжает держать жесткую кредитно-денежную политику, что сильно давит на прибыль компаний. Акции многих эмитентов сейчас на минимальных значениях, особенно после того, как с 1 апреля вступили в силу новые коэффициенты для клиентов с разным уровнем риска. Из-за этого началась волна распродаж, но паники на рынке, в целом, нет. Технически, индекс МосБиржи может еще опуститься до 2942-2950 пунктов, но это скорее всего будут краткосрочные колебания.

Валютные торги

На прошлой неделе рубль укрепился до 85,03 за доллар, но вскоре снова ослабел. В апреле рубль, скорее всего, ждем 86-86,5 за доллар и 92,5-93 за евро. Главная причина – завершение налогового периода и рост спроса на иностранные валюты.

Рынок корпоративных акций

На прошлой неделе акции компании «Позитив» упали на 14,5% из-за плохих прогнозов и слабых технических позиций. Газпром потерял 12% за неделю на фоне геополитических новостей. Акции «ЮниПро» тоже просели на 12%, теряя капитализацию с февраля из-за потенциального отказа от дивидендов в пользу роста капитальных затрат. Бумаги компаний «Самолет» и «АФК Система» оказались среди аутсайдеров, пострадав от изменений в денежной политике и внутренних проблем.

Что дальше?

Пока что рынок колеблется, и рост возможен только если появятся позитивные новости на геополитической арене. На этой неделе ждем выход важных экономических данных по инфляции, которые могут повлиять на решение Центробанка по учетной ставке. Также стартовал сезон корпоративных отчетов, и это тоже стоит учитывать, потому что опубликованные данные могут сильно повлиять на стоимость акций.