Блог компании БКС Мир инвестиций | Как заработать на изменениях в геополитике

За последние недели рынок ощутимо просел и цены на многие акции значительно снизились. Охлаждение интереса к акциям последовало после чрезмерно-оптимистичных ожиданий по урегулированию украинского кризиса с одной стороны и тарифной политики США с другой. Тем не менее процесс урегулирования запущен и появление конкретных сроков и решений по ситуации может снова привести к быстрой позитивной переоценке рынка. В то же время США оказались не столь категоричны в вопросах пошлин. Мы подготовили подборку из компаний, которые могут выиграть от текущих событий.

Почему сейчас

• Переговоры продвигаются. Несмотря на то, что в последнее время новостей по ним поступает меньше, они все же продолжаются. При этом рынок за последние недели своей просадкой нивелировал весь тот позитивный эффект, что закладывался в цены с февраля.
• Фундаментально дешево. За счет просадки последних недель многие бумаги солидно подешевели. При этом недооценка в российских акциях сохранялась и до затяжной серии падения Индекса МосБиржи. Сейчас же дисконт к средним значениям вырос.
• Близится новый раунд переговоров. Уже 10 апреля в Стамбуле пройдет очередной раунд переговоров между делегациями США и РФ.
• Президент США объявил о 90-дневной паузе в полном введении новых пошлин. Рынки очень позитивно реагируют на это событие, вероятно, рассчитывая в частности на достижение определенных компромиссов в будущем торговыми партнерами, что снижает риски быстрого замедления мировой экономики.

Какие компании выиграют

Газпром
В случае отмены санкций компания, вероятно, смогла бы частично возобновить поставки газа в Европу. Это, по нашим оценкам, способно увеличить ее чистую прибыль на 25% в 2025 г.

«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 150 руб.

НОВАТЭК
Без санкций компания может достроить ключевые проекты — «Арктик СПГ – 2», «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ». Это позволит ей занять лидирующие позиции на рынке.

«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 1300 руб.

Газпром нефть
Если ограничения снимут, разница в цене между нефтью Brent и Urals сократится, транспортные расходы уменьшатся, а часть европейского рынка снова станет доступной. В результате прибыль компании может вырасти на 9% в 2026 г.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 730 руб.

ВТБ
Хотя снятие санкций напрямую мало влияет на банки, ВТБ остается сильно недооцененным. Его стоимость может вырасти, а в будущем он может снова начать платить дивиденды.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 110 руб.

Московская Биржа
В случае ослабления санкций на Московской бирже могут возобновиться торги валютами, которые вносили большой вклад в суммарный объем торгов и, как следствие, комиссионных доходов.

«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 255 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией